一、價(jià)格總體表現(xiàn)

　　10月份華東地區(qū)經(jīng)歷停窯后，銷售量和銷售價(jià)格開(kāi)始回升，由于資金壓力的緩解，一些工程再度啟動(dòng)，但開(kāi)工量只有小幅增加。華東水泥企業(yè)在9月下旬到10月中旬之間進(jìn)行停窯檢修，之后由于市場(chǎng)供需形勢(shì)好轉(zhuǎn)，10月下旬華東各地區(qū)開(kāi)始陸續(xù)提高銷售價(jià)格。雖然10月份有過(guò)一次恢復(fù)性的提價(jià)，但是華東各個(gè)地區(qū)10月份的平均價(jià)格比9月還是有所調(diào)整，以P.O42.5為例，上海、江蘇、浙江、安徽、江西、福建價(jià)格環(huán)比跌幅分別為5.08%、2.07%、4.91%、0.94%、2.16%、1.16%，而只有山東均價(jià)環(huán)比增長(zhǎng)1.9%。

　　10月份由于熟料生產(chǎn)企業(yè)的積極停窯，使華東地區(qū)庫(kù)存開(kāi)始下降，雖然各地區(qū)都上調(diào)銷售價(jià)格，但是實(shí)際成交價(jià)格并沒(méi)有提高很多，大多還是給予下游客戶一定的優(yōu)惠。10月底，大部分企業(yè)還是相對(duì)比較謹(jǐn)慎，仍在觀察需求的恢復(fù)情況。

　　表1. 10月華東地區(qū)P.O42.5水泥價(jià)格表   單位：元/噸

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　　圖1.  2011年10月份華東地區(qū)P.O42.5水泥平均價(jià)格走勢(shì)

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　　二、各省市的具體漲跌變化及原因分析

　　10月份由于外來(lái)水泥進(jìn)入較少，上海水泥市場(chǎng)供需轉(zhuǎn)好，10月22日價(jià)格開(kāi)始上調(diào)30元/噸，但是許多銷售企業(yè)仍表示需繼續(xù)觀望水泥需求是否持續(xù)增長(zhǎng)，目前上海企業(yè)在掛牌價(jià)上調(diào)之后，還是給予客戶一定的優(yōu)惠。9月底，海螺、南方和崛榮P.O42.5散裝價(jià)格分別為440元/噸、430元/噸和420元/噸。據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)了解，此次水泥價(jià)格上調(diào)主要原因是混合材成本增加和供需轉(zhuǎn)好，上海十一長(zhǎng)假過(guò)后，需求開(kāi)始好轉(zhuǎn)，企業(yè)庫(kù)存下降到50%左右。但隨著生產(chǎn)的不斷恢復(fù)，水泥庫(kù)存又逐漸上漲，在10月底時(shí)，庫(kù)位大概達(dá)到55%以上。

　　圖2. 上海P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

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　　10月下旬，浙江水泥價(jià)格也跟隨上海地區(qū)上調(diào)，但是幅度不大。10月底嘉興南方和湖州南方P.O42.5散裝價(jià)格分別為420元/噸和420元/噸。建德海螺P.O42.5散裝價(jià)格為425元/噸，紅獅P.O42.5散裝價(jià)格為420元/噸。

　　通過(guò)調(diào)研了解，長(zhǎng)假期間，由于銷售量的減少，浙江水泥價(jià)格還處于下降趨勢(shì)，但是節(jié)后，由于停窯限產(chǎn)和需求轉(zhuǎn)好，銷售量有比較大的回升。10月20日左右，浙江水泥和熟料價(jià)格上調(diào)10-20元/噸。在此次調(diào)價(jià)過(guò)程中，大企業(yè)基本都已上調(diào)到位，但有部分中小企業(yè)未完全調(diào)整到位。此外，外來(lái)流入水泥價(jià)格仍然較低，到岸價(jià)格在400元/噸。在我們調(diào)研中，部分小企業(yè)仍舊保持謹(jǐn)慎態(tài)度，表示不太看好四季度浙江水泥市場(chǎng)。

　　圖3. 浙江P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

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　　9月底，常州盤固水泥P.O42.5散裝價(jià)格410元/噸，句容臺(tái)泥P.O42.5散裝價(jià)格410元/噸，南京海螺P.O42.5散裝價(jià)格430元/噸，淮海中聯(lián)P.O42.5散裝價(jià)格415元/噸，連云港中聯(lián)P.O42.5散裝價(jià)格415元/噸。

　　江蘇各地區(qū)在十一長(zhǎng)假過(guò)后才開(kāi)始停窯，總體效果還不錯(cuò)，熟料供應(yīng)趨緊，水泥價(jià)格開(kāi)始逐漸往上走，但是企業(yè)仍舊比較謹(jǐn)慎，提價(jià)幅度不是很大，在10-15元/噸左右。根據(jù)調(diào)研，10月中旬，句容臺(tái)泥和鶴林生產(chǎn)線出現(xiàn)故障也使南部區(qū)域熟料產(chǎn)量有所下降，但相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次故障屬于機(jī)械故障，很快就能復(fù)產(chǎn)。目前江蘇價(jià)格整體無(wú)法大幅上調(diào)，受到外來(lái)水泥影響（特別是海螺在安徽的萬(wàn)噸線即將投產(chǎn)，對(duì)江蘇的熟料供應(yīng)會(huì)產(chǎn)生比較大的影響），再加上臨近年末，很多企業(yè)到了回款期，表示即使價(jià)格略低些，也要收回現(xiàn)金，所以目前江蘇企業(yè)追求的出貨量和資金周轉(zhuǎn)率。

　　圖4. 江蘇P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

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　　山東地區(qū)10月份經(jīng)歷過(guò)停窯后整體提價(jià)，北部地區(qū)提價(jià)20元/噸左右，南部地區(qū)由于還是供應(yīng)壓力較大，提價(jià)10元/噸左右。各地區(qū)企業(yè)P.O42.5散裝價(jià)格分別為：聊城山水360元/噸，青島山水385元/噸，日照中聯(lián)370元/噸，棗莊中聯(lián)345元/噸，臨沂中聯(lián)345元/噸。據(jù)悉，此次山東地區(qū)價(jià)格上調(diào)主要原因是農(nóng)忙以及雨水天氣過(guò)后，市場(chǎng)需求有所恢復(fù)，再加上國(guó)慶節(jié)多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)線進(jìn)行檢修，供給減少。另外山東地區(qū)還是建材下鄉(xiāng)的試點(diǎn)，10月也拉開(kāi)建材下鄉(xiāng)的大幕，所以四季度需求可能會(huì)較快恢復(fù)。至10月底，山東整體庫(kù)存平均水平在58%左右。

　　圖5. 山東P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

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　　10月初，安徽地區(qū)價(jià)格由于受到懷寧上峰水泥粉磨站即將投產(chǎn)的消息，繼續(xù)向下調(diào)整，而調(diào)價(jià)的主力是9月份價(jià)格沒(méi)有調(diào)整的海螺水泥。目前銅陵海螺P.O42.5散裝價(jià)在405元/噸，池州海螺為400元/噸，安徽潤(rùn)基為400元/噸，安徽巢湖為390元/噸。上峰的投產(chǎn)（懷寧上峰水泥磨）對(duì)懷寧地區(qū)的水泥供應(yīng)還是產(chǎn)能一定的影響，由于本身熟料在安徽已經(jīng)供大于求，所以提高粉磨能力會(huì)加劇供需之間的矛盾。整體來(lái)看安徽的市場(chǎng)需求并沒(méi)有太好，10月底的小幅上調(diào)也是因?yàn)橹苓吺》荻忌险{(diào)價(jià)格，小幅跟風(fēng)，預(yù)計(jì)不會(huì)持久。另外安徽將實(shí)施懲罰性電價(jià)促節(jié)能減排，因此四季度安徽的水泥生產(chǎn)可能會(huì)受到來(lái)自電力的正面影響。

　　圖6. 安徽P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

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　　江西省水泥價(jià)格在10月份不斷下調(diào)，主要原因是江西南方豐城公司新線投產(chǎn)，沖擊南昌市場(chǎng)，另外海螺也加大銷售力度，還有就是南昌10月16日開(kāi)始舉辦城運(yùn)會(huì)，交通和施工管制，水泥需求減少。在供應(yīng)增加，需求減少的情況下，價(jià)格自然一路下行。

　　各地企業(yè)P.O42.5散裝價(jià)格為：贛州南方440元/噸，高安紅獅430元/噸，九江蘭豐430元/噸，廬山海螺425元/噸，江西萬(wàn)年青430元/噸。

　　目前雖然江西地區(qū)水泥需求有減緩的現(xiàn)象，但是屬于短期現(xiàn)象，相信城運(yùn)會(huì)結(jié)束后，需求會(huì)有所恢復(fù)。不少企業(yè)表示要等城運(yùn)會(huì)結(jié)束后，再看市場(chǎng)需求情況來(lái)做調(diào)整價(jià)格決定。目前江西庫(kù)存比較高，達(dá)到65%左右，目前不少企業(yè)還表示暫時(shí)沒(méi)有停窯的決定。

　　圖7. 江西P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

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　　10月福建地區(qū)整體水泥價(jià)格保持穩(wěn)定，南部地區(qū)恢復(fù)性上調(diào)價(jià)格，而北部?jī)r(jià)格因需求不佳有所回落。10月底，福建金牛P.O42.5散裝價(jià)格為385元/噸，福建水泥為390元/噸，建陽(yáng)海螺為400元/噸，泉州華潤(rùn)為370元/噸，閩福建材為380元/噸。

　　福建北部區(qū)域水泥價(jià)格下調(diào)主要因?yàn)樾枨蟾簧瞎?yīng)，工程項(xiàng)目整體資金還是處于緊張的局面，進(jìn)展速度緩慢。而南部地區(qū)價(jià)格由于9月價(jià)格調(diào)整較大，在國(guó)慶節(jié)后進(jìn)行修復(fù)性上漲。華潤(rùn)水泥繼續(xù)強(qiáng)化福建市場(chǎng)力度，收購(gòu)了漳平振鴻水泥全部股權(quán)，包括一條2500t/d熟料生產(chǎn)線，以及兩條年產(chǎn)能100萬(wàn)噸水泥粉磨線，對(duì)水泥價(jià)格的穩(wěn)定有一定的作用。而新增生產(chǎn)線也在不斷點(diǎn)火，如福建謀成水泥2500t/d熟料生產(chǎn)線在10月20日點(diǎn)火，供應(yīng)壓力仍然較重?？傮w來(lái)說(shuō)，福建地區(qū)在供應(yīng)壓力逐漸加大和需求沒(méi)有爆發(fā)式的增長(zhǎng)的情況下，價(jià)格仍有可能繼續(xù)下調(diào)。

　　圖8. 福建P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

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　　三、下一階段市場(chǎng)預(yù)期

　　1、福建預(yù)期價(jià)格將平穩(wěn)或繼續(xù)下調(diào)

　　新生產(chǎn)線的不斷投產(chǎn)，需求的恢復(fù)緩慢使得福建地區(qū)供大于求的狀態(tài)可能延續(xù)到明年，雖然華潤(rùn)在整合福建市場(chǎng)，但是成效還沒(méi)有顯現(xiàn)出來(lái)，整體價(jià)格仍有下降的趨勢(shì)，后續(xù)將看大企業(yè)的整合和對(duì)市場(chǎng)的控制能力能否使價(jià)格得到穩(wěn)定。

　　2、江西穩(wěn)定、安徽預(yù)期價(jià)格將小幅下降

　　安徽的新增產(chǎn)能還沒(méi)有釋放，如果釋放后，將會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)一定的壓力，從而促使價(jià)格開(kāi)始下降。而江西在城運(yùn)會(huì)結(jié)束后，積累的需求將恢復(fù)，可能會(huì)帶動(dòng)水泥銷售上升，供需將正常化，因此價(jià)格可能會(huì)保持穩(wěn)定。

　　3、江蘇、上海、浙江預(yù)期將平穩(wěn)

　　由于短期庫(kù)存較低，銷售量10月環(huán)比增長(zhǎng)30%以上，長(zhǎng)三角地區(qū)價(jià)格在10月份有所回升。但是大部分企業(yè)還是持謹(jǐn)慎態(tài)度，對(duì)四季度的價(jià)格和需求增長(zhǎng)持保守的預(yù)測(cè)，認(rèn)為以目前的供需關(guān)系進(jìn)入11月份，企業(yè)想維持價(jià)格穩(wěn)定還是有一定的難度，所以我們判斷長(zhǎng)三角地區(qū)的水泥價(jià)格會(huì)平穩(wěn)過(guò)渡11月。

　　4、山東價(jià)格預(yù)期將平穩(wěn)

　　雖然山東地區(qū)整體還是供過(guò)于求的狀態(tài)，但是山東整體庫(kù)存平均水平良好，需求在年底前也可能繼續(xù)擴(kuò)大，因此10月份的上調(diào)價(jià)格對(duì)整個(gè)四季度有正面的影響。根據(jù)我們的了解，山東地區(qū)仍有11條生產(chǎn)線將在明年陸續(xù)投產(chǎn)，但是山水集團(tuán)和中聯(lián)在山東地區(qū)的控制力較強(qiáng)，所以我們預(yù)期山東地區(qū)11月份價(jià)格仍然會(huì)保持穩(wěn)定。