日前，生態(tài)環(huán)境部部務會議審議通過《碳排放權交易管理辦法(試行)》，將自2021年2月1日起施行。此外，據(jù)生態(tài)環(huán)境部應對氣候變化司，“十四五”期間將進一步加快碳市場的建設，把其他重點行業(yè)加快納入，包括鋼鐵、水泥、化工、電解鋁、造紙等行業(yè)前期已做很長時間的準備工作，下一步要考慮加快納入。  

水泥行業(yè)是能源密集型行業(yè)，也是二氧化碳排放重點行業(yè)之一。此前涉及水泥行業(yè)的碳排放權交易已在廣東、湖北等省市得到試點。從此次《碳排放權交易管理辦法(試行)》溫室氣體重點排放單位的認定標準來看，正常生產(chǎn)的水泥熟料生產(chǎn)企業(yè)和部分水泥粉磨企業(yè)將被納入全國碳市場。以此前廣東和湖北兩省試點為例，碳排放權交易市場配額以免費發(fā)放的模式為主，配額交易價格近年來在15-30元/噸CO2左右波動，其中廣東省水泥配額分配主要采用基準線法，湖北采用標桿法。由于絕大多數(shù)碳排放配額均為免費發(fā)放，因此行業(yè)整體碳排放履約成本不高，對行業(yè)盈利影響較小，且水泥格局下企業(yè)有較強轉嫁能力。從排放基準值來看，標桿法選取了行業(yè)排放水平較為先進的企業(yè)作為基準，對行業(yè)總體排放水平約束較嚴。此外作為自愿碳減排新能源企業(yè)，在政府備案，取得核證自愿減排量(CCER)，可以進入碳市場交易，按照1：1比例替代碳排放配額(價格略低于配額)。  

碳排放交易體系的建立有利于水泥行業(yè)中長期供給側的把控。后續(xù)水泥行業(yè)納入碳排放交易體系后，不僅將加速水泥行業(yè)通過技術工藝改進實現(xiàn)技術性減排，也將推動行業(yè)通過市場與產(chǎn)業(yè)政策結合的手段實施減排，34號文件所提出的錯峰生產(chǎn)、推進聯(lián)合重組整合產(chǎn)權或經(jīng)營權，壓減過剩產(chǎn)能等產(chǎn)業(yè)政策，供給側結構性改革的方式也是實現(xiàn)絕對減排量的最佳方式。有利于水泥行業(yè)中長期供給側的總量控制和優(yōu)化，進而利好行業(yè)中長期盈利中樞。  

碳排放交易體系的建立也將凸顯企業(yè)間的差距，加速企業(yè)分化，龍頭企業(yè)將享有超額收益。碳排放交易體系建立后，優(yōu)質企業(yè)基于其更高效節(jié)能低碳的生產(chǎn)能力、更為強大的研發(fā)能力和更為優(yōu)秀的資源整合能力，可以將其相對于同行業(yè)更為優(yōu)秀的環(huán)境效益水平直接轉化為經(jīng)濟效益。根據(jù)此前廣東、湖北的試點情況，無論是基準線法還是標桿法，如果企業(yè)實際排放水平低于按照基準值確定的配額水平，碳排放配額富余，可將其碳排放配額于市場出售或進行碳資產(chǎn)管理。以華新水泥為例，公司一方面大力實施碳排放對標管理及內部審計，提升碳資產(chǎn)管理水平，通過水泥窯協(xié)同處置的垃圾衍生燃料(RDF)，代替部分煤炭，實現(xiàn)減排110千克/噸熟料，單位熟料碳排放降幅約為13%，減排效果實現(xiàn)突破。公司另一方面實施碳排放對標管理及內部審計，提升碳資產(chǎn)管理水平，積極參與全國碳市場建設與試點市場交易，采取靈活的履約策略，實現(xiàn)100%履約。  

生態(tài)環(huán)境部制定的《碳排放權交易管理辦法(試行)》將于2021年2月1日起施行，標志著中國全國碳排放權交易體系(全國碳市場)正式投入運行，根據(jù)我國碳達峰、碳中和目標節(jié)點，后續(xù)水泥行業(yè)作為重點碳排放行業(yè)或有望加快納入。后續(xù)水泥行業(yè)納入碳排放交易體系后，一方面將加速水泥行業(yè)通過技術工藝改進實現(xiàn)技術性減排，也將推動行業(yè)通過市場與產(chǎn)業(yè)政策結合的手段實施減排，有利于水泥行業(yè)中長期供給側的總量控制和優(yōu)化；另一方面也將企業(yè)間技術、環(huán)保水平差距市場化地轉化為經(jīng)濟效益，加速企業(yè)間的分化，龍頭企業(yè)將享有超額收益。