今年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，發(fā)展動(dòng)力不斷增強(qiáng)，帶動(dòng)煤炭需求呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，煤炭企業(yè)努力增產(chǎn)增供，保障下游用煤需求；港口、鐵路提高效率，向南方增運(yùn)煤炭，市場(chǎng)供需總體平衡。但受天氣、工業(yè)用電、國(guó)際貿(mào)易等多方面因素影響，部分地區(qū)出現(xiàn)階段性、結(jié)構(gòu)性不均衡現(xiàn)象，市場(chǎng)煤價(jià)格出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)。進(jìn)入五月份，電廠機(jī)組檢修期過(guò)后，南方部分地區(qū)正式進(jìn)入用電高峰，“迎峰度夏”提前到來(lái)，促使煤炭市場(chǎng)繼續(xù)處于緊平衡狀態(tài)，現(xiàn)貨向900元/噸發(fā)起沖刺。

回顧一季度，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，火力全開，我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)18.3%，兩年平均增長(zhǎng)5%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)24.5%，制造業(yè)同比增長(zhǎng)27.3%。在國(guó)際需求回暖、訂單回流等情況下，一季度工業(yè)出口交貨值同比增長(zhǎng)30.4%。從主要耗煤行業(yè)看，一季度，全國(guó)火力發(fā)電量同比增長(zhǎng)21.1%；水泥累計(jì)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)47.3%；生鐵、粗鋼、鋼材累計(jì)產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)8%、15.6%、22.5%。一季度，動(dòng)力煤消費(fèi)量同比增長(zhǎng)約1.57億噸，比2019年約增加1.18億噸，煤炭消費(fèi)整體運(yùn)轉(zhuǎn)偏強(qiáng)。隨著國(guó)內(nèi)工商業(yè)生產(chǎn)及經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)持續(xù)向好，預(yù)計(jì)今年后三個(gè)季度，煤炭需求繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；但由于去年下半年基數(shù)較高，今年下半年煤炭消費(fèi)數(shù)量同比應(yīng)該增幅收窄。

與需求猛增相對(duì)應(yīng)的是，“三西”及主要生產(chǎn)地區(qū)煤炭生產(chǎn)和銷售量出現(xiàn)一定收縮。短期內(nèi)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量難現(xiàn)大幅增量。新刑法的修正案壓制了煤企超產(chǎn)意愿，造成煤礦超產(chǎn)、超能力生產(chǎn)意愿大幅降低，對(duì)煤炭供給端帶來(lái)巨大邊際影響，在一定程度上加重了供給偏緊局面。2017-2018這兩年新建產(chǎn)能逐步投產(chǎn)后，進(jìn)入2019年，我國(guó)煤炭產(chǎn)量逐步趨穩(wěn)，維持在月均3億噸左右水平，產(chǎn)能大幅擴(kuò)張的難度不小，產(chǎn)量釋放彈性有限。即便是在去年四季度，寒冬疊加制造業(yè)用電需求超預(yù)期，造成煤炭需求激增、市場(chǎng)緊張的背景下，上級(jí)主管部門要求保供增量穩(wěn)價(jià)，煤炭企業(yè)響應(yīng)號(hào)召，加快釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，去年12月，全國(guó)煤炭產(chǎn)量達(dá)到頂峰僅為3.5億噸。綜合分析，國(guó)內(nèi)月度煤炭產(chǎn)量達(dá)到3.5億噸已經(jīng)是極限產(chǎn)量，不具有持續(xù)性。當(dāng)前，安全、環(huán)保都很重要，煤炭企業(yè)法治和環(huán)保意識(shí)不斷提高，煤炭企業(yè)嚴(yán)格按照核定產(chǎn)能生產(chǎn)，并大力落實(shí)環(huán)保工作任務(wù)。此外，今年以來(lái)，產(chǎn)地煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲，發(fā)運(yùn)價(jià)格與港口煤價(jià)長(zhǎng)時(shí)間倒掛，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)港口下水意愿下降，部分貿(mào)易商捂貨待漲，港口到貨量不足，也加劇了煤炭市場(chǎng)的緊張。

此外，今年一季度，我國(guó)進(jìn)口煤6846萬(wàn)噸，同比減少2730萬(wàn)噸，比2019年一季度減少8.3%，兩年平均遞減4.2%。受進(jìn)口煤性價(jià)比降低，以及部分出口國(guó)可供資源減少等因素影響；四月份，我國(guó)進(jìn)口煤數(shù)量依然維持偏低水平。國(guó)內(nèi)煤炭需求的大幅增加，而與此對(duì)應(yīng)的是供應(yīng)減少，造成煤炭市場(chǎng)繼續(xù)趨緊，電廠庫(kù)存遲遲打不起來(lái)，現(xiàn)貨上漲不可避免。