巢東股份2005年主營業(yè)務(wù)收入為549,537,375.68元， 利潤總額為-224,079,958.65元，凈利潤為-190,888,840.42元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-177,855,992.17元，每股收益為-0.95元。

 　　巢東股份巨虧主要不是來自正常性損益。從財務(wù)數(shù)據(jù)分析，巢東股份巨虧主要是因為計提資產(chǎn)減值。包括：計提應(yīng)收款減值準(zhǔn)備2708萬元，計提存貨減值準(zhǔn)備1139萬元，計提長期投資減值準(zhǔn)備458萬元，計提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備7964萬元，計提在建工程減值準(zhǔn)備3846萬元，以上五項減值準(zhǔn)備合計達1．61億元，相當(dāng)于其虧損總額2．24億元的72％。

　　問題是，這些資產(chǎn)真的“減值”了嗎？減值金額真有計提的那么多？為什么早不計提晚不計提要在2005年集中計提？

　　明知無底洞還大把往里扔錢

　　固定資產(chǎn)是公司計提減值準(zhǔn)備的大頭。近8000萬元的減值準(zhǔn)備，包括對原上市資產(chǎn)巢湖水泥廠和東關(guān)水泥廠計提2151萬元，對上市后新建的“巢東納米”和“巢東新材”兩子公司分別計提3171萬元和2644萬元。特別是后兩個新建項目，尤為讓人生疑。

　　這兩個都是所謂的高科技項目?！俺矕|新材”資本金4000萬元，公司以3960萬元占有95％股權(quán)，主要生產(chǎn)ＰＶＣ中空發(fā)泡門；“巢東納米”資本金6000萬元，公司以4500萬元占75％股權(quán)，另25％系新加坡商人投資，但事實上新方資金從未到位。兩子公司設(shè)立后連年虧損，目前均已資不抵債，就是說，共8460萬元資本金均已化為烏有。

　　問題嚴(yán)重性在于，這兩個項目剛投入不久就知道技術(shù)不成熟，公司除資本金外，卻還在源源不斷地往里送錢。2005年年報顯示，在母公司的其他應(yīng)收款欄下，“巢東新材”向公司借款7204萬元，“巢東納米”向公司借款3825萬元，兩家合計達1．1億多元，而且至少有5000多萬系2005年新增的借款。這就好比明知是無底洞卻還要往里面大把扔錢，天下真有這樣的傻子嗎？

　　筆者懷疑，這1億多借款，很可能是借兩子公司為名，把上市公司的錢抽逃到別處去了。以后又可玩弄“未確認(rèn)投資損失”的財技，把在兩子公司頭上計提的壞賬給沖回來，為日后包裝利潤埋下伏筆。

　　“淘汰型”工程卻還要興建

　　還有一項在建工程，計提減值準(zhǔn)備高達3846萬元，其做法也極為惡劣。

　　一般來說，對在建工程的計提通常是，前兩年興建的老工程確實跟不上市場發(fā)展，不得已才停建認(rèn)賠，可巢東股份壞帳的在建工程，卻是明知建了沒用，卻還要不斷往里投錢。

　　這次公司計提的在建工程共兩項，一是東關(guān)水泥廠廊道工程的水泥熟料生產(chǎn)線，計提減值的理由是，“由于國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，已屬淘汰窯型”?？删褪沁@樣的“淘汰窯型”，2004年投了600來萬，2005年又投了250萬，到年底卻說“喪失應(yīng)有功能”決定停建，加上以前投入的共損失1250萬元。二是子公司“巢東礦業(yè)”的凹凸棒深加工項目，更是在2005年內(nèi)投入3153萬元，一句“市場、產(chǎn)品研發(fā)方面存在較大問題”，也停下來了，損失2596萬元，可謂當(dāng)年投錢當(dāng)年壞帳。是巢東股份的錢多得沒處用，還是公司管理層智商低到連“淘汰窯型”都難以判斷的程度？