受國(guó)家雙控影響，部分地區(qū)對(duì)水泥行業(yè)進(jìn)行限電限產(chǎn)，供給端收縮再次推高水泥價(jià)格。近日，多地水泥價(jià)格迎來(lái)第四輪上調(diào)，其中廣西、廣東等地迎來(lái)漲勢(shì)較猛。

“今年價(jià)格像坐過(guò)山車一樣，累計(jì)漲幅已經(jīng)達(dá)到每噸230元。”廣西一家水泥經(jīng)銷商秦詩(shī)章表示，從5月份開始罕見下跌的水泥價(jià)格，在7月份筑底回升，又罕見地打開了上漲通道。

據(jù)秦詩(shī)章介紹，繼9月6日公布第三輪上調(diào)50元/噸后，9月10日起各地企業(yè)陸續(xù)第四輪上漲，幅度80-100元/噸。四輪上調(diào)之后，水泥價(jià)格累計(jì)漲幅最高達(dá)到230元/噸。

據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)大數(shù)據(jù)中心消息，水泥價(jià)格歷史峰值出現(xiàn)在2019年12月底，散裝水泥全國(guó)市場(chǎng)均價(jià)達(dá)505.3元/噸。截至9月13日，全國(guó)水泥均價(jià)達(dá)到482.47元/噸，9月14日部分地區(qū)價(jià)格仍在上調(diào)，距離峰值的差距越來(lái)越小。

水泥價(jià)格走高也傳導(dǎo)到二級(jí)市場(chǎng)。9月份水泥板塊再次迎來(lái)上漲，其中華新水泥(600801)、上峰水泥(000672,)、塔牌集團(tuán)(002233)漲幅居前三，分別達(dá)34%、28%、24%。

部分地區(qū)水泥限量供應(yīng)

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，9月份的上漲邏輯和8月份有所不同。8月份上漲邏輯更多在于需求端出現(xiàn)邊際改善跡象，企業(yè)成本高企下共同推動(dòng)漲價(jià)。9月份的上漲核心在于部分地區(qū)在能耗雙控壓力下對(duì)水泥企業(yè)限產(chǎn)，導(dǎo)致供給端大幅收縮。

今年8月，國(guó)家發(fā)改委下發(fā)的《2021年上半年各地區(qū)能耗雙控目標(biāo)完成情況晴雨表》中，能耗強(qiáng)度降低方面，9個(gè)?。▍^(qū)）上半年能耗強(qiáng)度不降反升，為一級(jí)預(yù)警；能源消費(fèi)總量控制方面，8個(gè)?。▍^(qū)）為一級(jí)預(yù)警。

其中，廣東、廣西均在這兩個(gè)方面的一級(jí)預(yù)警之列，能耗強(qiáng)度不降反升，全年能耗雙控目標(biāo)特別是能耗強(qiáng)度降低目標(biāo)任務(wù)緊迫。

對(duì)此，廣西已經(jīng)開始水泥限產(chǎn)要求，要求企業(yè)9月份水泥產(chǎn)量不超過(guò)上半年月均產(chǎn)量40%，9月份用電負(fù)荷，不超過(guò)上半年的平均月負(fù)荷的40%。據(jù)行業(yè)內(nèi)人士測(cè)算，受此影響，廣西水泥產(chǎn)量將縮減近600萬(wàn)噸左右。

此外，當(dāng)?shù)夭糠炙鄰S透露，因工業(yè)用電管控加強(qiáng)，導(dǎo)致白天停磨，晚上才能正常運(yùn)轉(zhuǎn)，也影響了廣西水泥產(chǎn)能的發(fā)揮。廣西柳州一家水泥企業(yè)受供電限制，窯磨全停，曾突然一次性喊漲100元／噸。

廣西限產(chǎn)很快傳導(dǎo)到珠三角地區(qū)。廣東是我國(guó)最大的水泥消費(fèi)市場(chǎng)，廣西通過(guò)西江對(duì)廣東水泥進(jìn)行補(bǔ)給，彌補(bǔ)了廣東近千萬(wàn)噸的部分市場(chǎng)缺口，成為廣東水泥、熟料的主要供給地之一。

業(yè)內(nèi)人士分析，近日，廣東珠三角、粵北地區(qū)水泥價(jià)格再次上調(diào)50元/噸。其實(shí)，本地下游需求維持穩(wěn)定，上調(diào)主要是供給大幅減少，一方面廣西因限產(chǎn)影響，進(jìn)入廣東的水泥驟降；另一方面廣東惠州地區(qū)同時(shí)出現(xiàn)限電情況，促使價(jià)格繼續(xù)上行。

在廣西率先進(jìn)行雙限后，近期云南、江蘇等省份都有不同程度的跟進(jìn)措施。9月11日，云南省發(fā)改委發(fā)文，要求2021年9月份水泥產(chǎn)量在8月份產(chǎn)量基礎(chǔ)上壓減80%以上，10-12月全部水泥企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)時(shí)間不少于40天。

多重影響之下，部分地區(qū)開始限量供應(yīng)甚至停供部分規(guī)格水泥。業(yè)內(nèi)人士透露，有水泥廠已經(jīng)通知限量銷售，按照6、7、8月份比例來(lái)給區(qū)域客戶分配銷售量。而包括塔牌水泥在內(nèi)的一些生產(chǎn)企業(yè)，通知暫停出售部分型號(hào)水泥，具體恢復(fù)時(shí)間等通知。

水泥價(jià)格可能突破歷史高位

水泥行業(yè)是全國(guó)碳排放的主要領(lǐng)域之一，2020年碳排放占全國(guó)碳排放總量的比例約為13%。對(duì)能源消耗總量和強(qiáng)度進(jìn)行“雙控”，是從源頭上減少污染物和溫室氣體排放的重要舉措，也是倒逼經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的有效抓手。

第四季度通常是多數(shù)省份水泥生產(chǎn)旺季，產(chǎn)能發(fā)揮往往高于上半年。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，以2020年為例，全國(guó)水泥行業(yè)全年產(chǎn)量23.77億噸，其中下半年水泥產(chǎn)量13.79億噸，占全年產(chǎn)量58.01%。

為確保完成全年能耗雙控目標(biāo)特別是能耗強(qiáng)度降低目標(biāo)任務(wù)，“預(yù)計(jì)下半年限產(chǎn)或?qū)⒇灤┱麄€(gè)四季度，但具體力度或根據(jù)實(shí)際降耗情況而有所調(diào)整?！睒I(yè)內(nèi)人士分析稱，受能耗雙控影響，多地水泥企業(yè)均限產(chǎn)50%-60%，企業(yè)限量發(fā)貨，不排除后期價(jià)格繼續(xù)大幅上行。

其實(shí)，水泥行業(yè)承受能耗減排壓力導(dǎo)致價(jià)格上行，此前曾出現(xiàn)過(guò)。

2010年下半年，受“十一五”末期能耗減排壓力，各地政府對(duì)水泥等高能耗行業(yè)進(jìn)行不同程度的拉閘限電。從2010年7月開始，水泥價(jià)格在需求旺盛而供給受限的背景下大幅上漲，2010年下半年高點(diǎn)較7月低點(diǎn)漲幅在20%以上。價(jià)格的大幅抬升進(jìn)一步增厚龍頭企業(yè)利潤(rùn)，從而推動(dòng)股價(jià)上漲，海螺、華新、萬(wàn)年青(000789)和塔牌等企業(yè)，在此期間漲幅達(dá)3倍以上。

據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，目前，收到一級(jí)預(yù)警的省份在產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)到5億噸，占全國(guó)總產(chǎn)能比重達(dá)28%。有行業(yè)分析師認(rèn)為，此次旺季限產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)的影響會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，反映到價(jià)格上會(huì)明顯促漲。目前價(jià)格水平還沒有達(dá)到歷史新高位，但是持續(xù)下去的話，部分地區(qū)比如廣西、廣東等，可能會(huì)突破歷史高位。屆時(shí)不排除能源部門為了保證原材料價(jià)格平穩(wěn)，出臺(tái)一些限價(jià)措施。

受2021年上半年煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)走高的影響，水泥行業(yè)成本端承壓，利潤(rùn)同比下降。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國(guó)累計(jì)水泥銷售收入為4836億元，同比增長(zhǎng)13.2%；利潤(rùn)總額為730.7億元，同比下降7.2%。

業(yè)內(nèi)人士表示，如果這個(gè)價(jià)格能夠持續(xù)到年底，預(yù)計(jì)下半年水泥行業(yè)利潤(rùn)相較上半年而言會(huì)有所好轉(zhuǎn)。今年煤炭?jī)r(jià)格處于高位，前期水泥價(jià)格上漲受成本上漲帶動(dòng)，部分企業(yè)利潤(rùn)被成本上漲抵消。進(jìn)入9月份之后，大部分地區(qū)水泥價(jià)格上漲是受限產(chǎn)要求影響造成供需關(guān)系轉(zhuǎn)變，推動(dòng)水泥價(jià)格上漲，下半年噸毛利肯定會(huì)好于上半年。

不過(guò)，中國(guó)水泥網(wǎng)水泥大數(shù)據(jù)研究院高級(jí)分析師魏瑜接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，利潤(rùn)水平還要看成交量和供應(yīng)量。四季度大部分水泥企業(yè)利潤(rùn)回升的可能性還是比較大，但是部分地區(qū)限產(chǎn)力度較大，減量的部分可能會(huì)對(duì)利潤(rùn)提升有一定阻礙。