一、2005年是我國水泥行業(yè)經(jīng)營最困難的年份

　　2005年，水泥行業(yè)受固定資產(chǎn)投資增幅及房地產(chǎn)投資增幅回落的影響，水泥市場需求明顯下降；水泥產(chǎn)量增速下降，全年水泥產(chǎn)量為10.38億噸，同比增長11.6%，增速比上年同期回落4.1個百分點；水泥價格持續(xù)在低位徘徊，隨著新型干法水泥生產(chǎn)能力的迅速提高，市場競爭日趨激烈，高標號水泥市場價格呈逐月下降趨勢，以P.O42.5水泥平均價格為例，2005年以來，平均每月下降2元左右，2005年6月份全國平均市場價格每噸330元，2005年12月份則下降到300元以下。水泥經(jīng)營成本大幅增加，行業(yè)利潤大幅下滑。主要原燃料成本的上升，是水泥類上市公司盈利能力大幅下降的主要因素。水泥行業(yè)是一個高能耗、高污染的行業(yè)，煤電成本占到水泥生產(chǎn)成本的60%以上。2005年，國際原油價格連創(chuàng)新高，能源價格的高啟，助推了煤電價格在高位運行。限制公路運輸超載，鐵路運輸緊張，有的大水泥廠用于重點工程的水泥運不出去，造成企業(yè)暫時停產(chǎn)，有關(guān)的運輸成本和銷售費用增加，水泥企業(yè)的利潤空間大幅壓縮。

　　二、水泥類上市公司經(jīng)營遭遇“寒流”

　　水泥行業(yè)的窘態(tài)在行業(yè)標桿——上市公司的業(yè)績上得到充分體現(xiàn)。從已公布年報8家水泥類上市公司的數(shù)據(jù)分析表明：整體上來看，水泥類上市公司2005年度經(jīng)營增收不增效，經(jīng)營業(yè)績遭遇“寒流”。從主營業(yè)務(wù)收入來看，8家上市公司主營業(yè)務(wù)收入合計為74.86億元，與上年同期相比增長7.14%。從利潤總額來看，8家上市公司利潤總額合計為0.47億元，比上年同期減少1.17億元，下降幅度高達71.07%。上市公司利潤總額的大幅下降，則其凈利潤的狀況就可想而知了。從數(shù)據(jù)來看，8家水泥上市公司2005年的凈利潤合計為-1962.76萬元，上年同期凈利潤合計為-1496.74萬元，同比減少466.02萬元，與上年同期相比下降幅度達31.14%。

　　三、從環(huán)比指標來看：上市公司業(yè)績季節(jié)性變化明顯

　　從環(huán)比來看，已公布2005年報的8家水泥類上市公司經(jīng)營業(yè)績呈季節(jié)性變化：2005年四個季度主營業(yè)務(wù)收入依次分別為10.6億元、22.2億元、22.0億元和20.1億元；與此同時，利潤總額和凈利潤則由2005年第一季度虧損1.34億元和1.15億元分別增長到第二季度的1.33億元和0.87億元、及第三季度的1.50億元和1.13億元，第四季度又分別回落到虧損1.01億元和1.05億元。季節(jié)性變化明顯。

　　四、2006年第一季度經(jīng)營業(yè)績將繼續(xù)在低位徘徊
2004年全國新建新型干法水泥生產(chǎn)線143條，形成熟料產(chǎn)能12987.45萬噸。2005年上半年施工項目為518個，其中2005年新開工項目為223個；2005年上半年投產(chǎn)的新型干法生產(chǎn)線共49條，形成熟料生產(chǎn)能力4374萬噸；截至到2005年6月底，全國累計新型干法水泥生產(chǎn)線548條，形成熟料生產(chǎn)能力37254萬噸，預(yù)計到2005年底，全國累計新型干法水泥熟料生產(chǎn)能力將超過4.2億噸。預(yù)計全年水泥產(chǎn)量將超過10.38億噸，其中新型干法水泥產(chǎn)量的比重將由2000年的12%提高到2005年的40%，產(chǎn)能擴張明顯。

　　2006年前2個月，全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資5294.10億元，比去年同期增長26.6%；與2005年同期增幅24.5%相比，增加2.1個百分點。其中，房地產(chǎn)開發(fā)投資總額為1436.39億元，比去年同期增長19.7%。固定資產(chǎn)投資增長的幅度略有上??；與此同時，房地產(chǎn)投資增速也趨于穩(wěn)定。

　　水泥價格繼續(xù)保持在低位略有波動的運行態(tài)勢。進入冬季，投資建設(shè)進入淡季，受天氣及春節(jié)等季節(jié)性因素的影響，水泥產(chǎn)品銷售價格持續(xù)2005年底的走低趨勢，進入3月，水泥價格開始回升，每噸水泥平均上漲10元左右，整體漲幅不大。水泥行業(yè)整體產(chǎn)能過剩、供大于求、需求增速放緩仍然是水泥價格低位徘徊的主要原因。

　　主要原燃料成本在高位振蕩。進入2006年，受冬季取暖及近期對伊朗核問題和尼日尼亞石油生產(chǎn)形勢的擔憂，國際原油期貨價格不斷上漲。2006年第一季度紐約商交所輕質(zhì)原油期貨價格及倫敦國際石油交易所北海布倫特原油期貨價格一直維持每桶60美元以上。2006年初國際原油價格接連走高，使煤電價格繼續(xù)維持2005年高位運行的態(tài)勢。隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)增長，以能源為代表的資源品價格將會持續(xù)在高位運行，不可能再有低價資源品了，成本提高將是長期的。

　　預(yù)計水泥類上市公司2006年第一季度凈利潤實現(xiàn)數(shù)盡管較2005年第四季度的業(yè)績有所下降，但與2005年同期相比仍會有一定的增長。水泥售價低，能源成本高，仍然是影響水泥類上市公司效益的兩大因素。因此，進一步提高運行效率、降低能源消耗、降低生產(chǎn)成本，是水泥類上市公司贏得競爭優(yōu)勢，提高盈利能力的關(guān)鍵所在。

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