三一重工：裝備龍頭 機構青睞
中國工程機械行業(yè)具備很強的性價比優(yōu)勢，未來出口將保持50％的復合速度，國內基礎設施建設的高速增長也推動工程機械板塊強勁增長，投資者可積極關注成長性突出的行業(yè)龍頭品種三一重工（600031）：公司是混凝土機械國內第一品牌，產品質量已達到國際先進水準，成為行業(yè)內最強的混凝土成套設備供應商。也是全球最大的長臂架、大排量泵車制造企業(yè)，位列全球行業(yè)三甲。產品種類包括22個系列、110多個品種，05年泵車市場占有率由04年的49％提升到59％，并在混凝土泵送領域享有“中國泵王”美譽。
目前混凝土機械、路面機械、履帶式起重機和一些配件業(yè)務資產已經(jīng)為上市公司所有或控股，母公司還有挖掘機、汽車起重機、煤炭機械和港口機械等機械類資產還沒有進入上市公司。三一重工作為集團最重要的工程機械平臺，挖掘機以及汽車起重機非常有可能在未來兩年內注入到上市公司。
三一是混凝土機械和樁工機械的領頭羊，隨著履帶式起重機業(yè)務的快速增長、07年收購完樁工機械以及出口業(yè)務的高速發(fā)展，我們認為07和08年的銷售收入增長非常強勁，預計07年銷售額能超過79億元，同比增長73%，預計08年銷售額可能達到110億元的規(guī)模，同比增長44%。
公司的中長期戰(zhàn)略是大力發(fā)展海外業(yè)務，目前公司主要的出口市場集中在非洲和中東地區(qū)，不過從發(fā)展的潛力來看，經(jīng)濟發(fā)展迅速且基礎設施薄弱的印度市場能夠提供最廣闊的市場空間。因此從長遠的發(fā)展角度來看，我們認為公司在印度市場直接設廠是非常有前瞻性的。
由于單純的工程機械制造業(yè)無法有效抵御行業(yè)波動的風險, 公司將繼續(xù)對工程機械制造業(yè)務進行多元化, 甚至不排除進入工程機械動力設備(如發(fā)動機等)制造的可能, 這種縱向一體化有助于分散市場過度集中的風險.同時,也不排除公司未來向服務業(yè)滲透的可能,如進入金融服務領域,為客戶提供設備的融資與租賃等深度服務, 這在國外工程機械行業(yè)已經(jīng)得到驗證.在產業(yè)多元化的同時,公司有可能利用自身行業(yè)龍頭的優(yōu)勢,通過并購對行業(yè)進行整合,畢竟行業(yè)的過度零散是中國工程機械行業(yè)乃至整個制造業(yè)的通病,而公司已經(jīng)充分認識到了這一機遇。
走勢上，雖然近期大盤震蕩，但是目前上升通道保持完好。后市在大盤震蕩整理過程中，公司優(yōu)異的成長性，出眾的業(yè)績將使之成為機構規(guī)避風險的首選配置品種，可重點關注！
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