中國工程機械已經(jīng)形成了一個完整的制造體系，即市場化運作的工程機械研發(fā)、生產(chǎn)制造和銷售體系。已成為世界工程機械生產(chǎn)大國和主要市場之一，06年銷售額規(guī)模位居世界第三，主要產(chǎn)品年產(chǎn)量位居世界第二。國內(nèi)在工程機械主要品牌企業(yè)集中在徐州，常州，長沙，廈門，柳州、濟寧及周邊地區(qū)，形成了中國工程機械重要產(chǎn)業(yè)基地。中國工程機械產(chǎn)值已發(fā)展到世界第三的地位，三一、中聯(lián)、柳工、徐工、山推等中國企業(yè)已經(jīng)被列入世界工程機械50強。進入07年，工程機械行業(yè)的生產(chǎn)、銷售等指標繼續(xù)保持高速增長。這充分說明，在全球制造業(yè)加速向中國轉(zhuǎn)移和中國振興裝備制造業(yè)的大背景下，推動機械工業(yè)快速發(fā)展的大趨勢已經(jīng)形成。

　　同時，從上市公司的07年半年報的情況來看，機械行業(yè)上市公司業(yè)績增長較快。機械行業(yè)公司業(yè)績的增長，將有力化解股價上漲的壓力，提升公司的投資價值。中原證券分析師認為機械行業(yè)是受產(chǎn)業(yè)政策重點扶持的行業(yè)，行業(yè)處于景氣周期，公司業(yè)績增長較快，成長性好，機械行業(yè)上市公司的估值吸引力顯現(xiàn)。重點推薦業(yè)績穩(wěn)定增長的公司、資產(chǎn)注入較為明確的公司和受政策扶持的公司，預(yù)計公司業(yè)績穩(wěn)定較快增長的公司股價將有所表現(xiàn)。

　　另外，近期國務(wù)院批復(fù)東北地區(qū)振興規(guī)劃：原則同意《東北地區(qū)振興規(guī)劃》。天相投顧分析師認為裝備制造業(yè)將在《規(guī)劃》實施過程中受益。規(guī)劃的范圍包括：遼寧省、吉林省、黑龍江省和內(nèi)蒙古自治區(qū)的呼倫貝爾市、興安盟、通遼市、赤峰市和錫林郭勒盟（蒙東地區(qū)），上述地區(qū)裝備制造業(yè)上市公司共18家，涉及電氣設(shè)備、汽車及汽車配件、機床、航空航天軍工及其他專用機械等眾多子行業(yè)。在政策支持下，通過技術(shù)進步、并購重組，一批上市公司的競爭力將獲得顯著提升，值得重點關(guān)注。

　　三一重工（600031）07年的綜合盈利預(yù)測值從六個月前的0.69元穩(wěn)步升至1.18元，同期股價累計漲幅超過200%。公司上市四年間不斷完善工程機械產(chǎn)品鏈，產(chǎn)品系列從混凝土機械→路面機械→樁工機械→起重機械快速延伸，泵車系列從37m延伸到66m，混凝土機械產(chǎn)品市場份額提高了約20個百分點，國內(nèi)市場占有率接近70%；新產(chǎn)品旋挖鉆機的市場占有率也是位居第一。

　　07上半年實現(xiàn)主營收入43.94億，同比增長81.54%，實現(xiàn)主營利潤15.64億，同比增長102%，實現(xiàn)凈利潤8.24億，同比增長220.29%，每股收益0.86元，高于市場預(yù)期。其中投資收益貢獻1.35億元凈利潤，合每股盈利0.14元，實施新會計準則增加凈利潤超過2億元，合每股盈利0.21元，剔除短期投資收益和會計準則變更的影響，公司上半年實際業(yè)績增長約100%。

　　中信證券分析師郭亞凌預(yù)計下半年銷量平穩(wěn)，全年高增長已成定局。一般來講，上半年是工程機械行業(yè)的旺季，下半年行業(yè)相對較淡。從依照上半年公司的經(jīng)營情況分析，預(yù)計公司下半年銷量將相對平穩(wěn)，銷售絕對量會較上半年略有減少，但同比增速仍可維持上半年水平。而從投資者的角度來看，下半年固定資產(chǎn)投資減速、宏觀調(diào)控、加息和銀行控制信貸等政策因素對行業(yè)形成的負面影響是投資者最大的擔(dān)擾。但上述因素的影響效應(yīng)不必過于夸大。一方面是宏觀調(diào)控屬于政策常態(tài)，對行業(yè)的實際影響有限；其次，預(yù)計固定資產(chǎn)投資也不會大幅度減速，全年仍可維持在24%左右；另外，相對于設(shè)備購置商出租設(shè)備而取得的高收益率而言，因加息政策而多付出的利息成本基本可以忽略不計，因此加息對行業(yè)影響也較有限。另外，下半年本來就是行業(yè)相對淡季，據(jù)此預(yù)計公司全年業(yè)績高增長已成定局。

　　公司07-09年綜合每股盈利預(yù)測分別為1.18、1.53和2.17元，對應(yīng)動態(tài)市盈率為44、34和24倍。當前共有15位分析師跟蹤，建議強力買入、買入、觀望和適度減持的各有4、7、3和1人，綜合評級系數(shù)2.07。

　　風(fēng)險提示：宏觀調(diào)控、鋼材等原材料價格波動、人民幣匯率變化。目前A股市場估值水平明顯高于國際主要股票市場，系統(tǒng)性風(fēng)險不可不防，投資者宜謹慎控制投資風(fēng)險。