HPM公司業(yè)績(jī)優(yōu)良 　　

　　2005年1月18日，山河智能與HPM公司簽訂了獨(dú)家代理協(xié)議，委托該公司在除西班牙以外的西歐國(guó)家獨(dú)家代理、經(jīng)銷SWE16、SWE50、SWE65和SWE85挖掘機(jī)，目前的代理范圍已經(jīng)擴(kuò)大到全系列小型挖掘機(jī)和滑移裝載機(jī)。 　　

　　消息人士透露，山河智能與其歐洲代理商HPM公司的股東們是在2004年的工程機(jī)械展會(huì)上結(jié)識(shí)的。今年7月26日，山河智能就公告表示，計(jì)劃以現(xiàn)金方式收購(gòu)HPM公司51%的股權(quán)，以控制銷售渠道，降低代理銷售風(fēng)險(xiǎn)。 　　

　　HPM公司現(xiàn)在歐盟地區(qū)有幾十家分銷機(jī)構(gòu)，遍布西歐各國(guó)，2007年的出口銷量有望達(dá)到1500臺(tái)。HPM的目標(biāo)是，2010年在歐洲市場(chǎng)的挖掘機(jī)銷售量要達(dá)到3000臺(tái)。截至今年6月30日，HPM公司資產(chǎn)總額991.06萬(wàn)歐元，負(fù)債總額845.9萬(wàn)歐元，應(yīng)收賬款總額540.86萬(wàn)歐元。上半年HPM公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入687.96萬(wàn)歐元，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)78.25萬(wàn)歐元，凈利潤(rùn)68.89萬(wàn)歐元。 　　

　　山河智能在公告中也表示，HPM公司2007年上半年凈利潤(rùn)相當(dāng)于2006年全年凈利潤(rùn)的12.78倍，未來(lái)增長(zhǎng)潛力較大。同時(shí)該公司的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)資源優(yōu)勢(shì)突出，營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)豐富，這也是山河智能溢價(jià)收購(gòu)的主要原因。 　　

　　另?yè)?jù)了解，HPM公司的股東Lamport Ltd和Sistemi Aziendali Avanzati S.A.A.Srl都是歐洲歷史最悠久的土石方機(jī)械代理商，1953年就開始從事工程機(jī)械的銷售。上世紀(jì)60年代，隨著意大利的迅速崛起，HPM公司的股東們也在工程機(jī)械代理領(lǐng)域迅速壯大。 　　

　　渠道助推出口增長(zhǎng) 　　

　　光大證券研究員認(rèn)為，這項(xiàng)收購(gòu)主要是出于控制渠道的戰(zhàn)略考慮。公司一方面可通過(guò)HPM公司及其控制的分銷商，加強(qiáng)對(duì)海外銷售渠道的控制、降低代理風(fēng)險(xiǎn)、迅速拓展小型工程機(jī)械海外市場(chǎng)；另一方面，可以取得相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的渠道優(yōu)勢(shì)。因此，本次收購(gòu)將加快公司海外市場(chǎng)的拓展，出口有望保持快速增長(zhǎng)。 　　

　　也有研究員預(yù)計(jì)，山河智能新建廠房在8月份的投產(chǎn)將顯著改變自年初以來(lái)的生產(chǎn)緊張狀況，今年10-12月出口銷量將較前三季度出現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)。