重慶路橋:快速拉升 強勢顯現(xiàn) 關(guān)注
根據(jù)重慶市人民政府有關(guān)批復(fù)文件,同意萬州商業(yè)銀行股份有限公司本次重組后總股本為20億元,以1.6元/股溢價募集.根據(jù)萬州商行基本重組方案,對參加重組的新老投資者均按每股1.6元的現(xiàn)金認購;原股東可按1:1比例退股,同時按原持股數(shù)以1.6元/股價格認購新股,也可按1.6:1的比例將原有股份直接折股為新股.其中,重慶路橋股份有限公司擬以1.6元/股的價格投資萬州商行2億股,占其重組后總股本的10%,總投資金額為3.2億元人民幣.因公司控股股東重慶國際信托投資有限公司(持有公司54.94%的股份)為本次萬州商行重組的牽頭人,上述投資行為屬聯(lián)合投資,構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
投資亮點:
(1)參股金融概念:公司控股股東重慶國投具有金融業(yè)背景;2003年9月公司以自有資金2億元參股重慶市商業(yè)銀行,截止07年6月30日,公司持有該行的股份增加到17133.97萬元,占其總股本的8.48%。截止06年底該行總資產(chǎn)329.89億元,實現(xiàn)凈利潤1.26億元,該行計劃07年內(nèi)發(fā)行A股。另外,公司對益民基金管理有限公司投資2500萬元,占其總股本的25%;還投資西南證券1000萬元。
(2)西部開發(fā)概念:公司經(jīng)營的“三橋兩路”(嘉陵江牛角沱大橋、嘉陵江石門大橋、長江石板坡大橋,以及南山旅游公路、資威公路)資產(chǎn)優(yōu)良、收入穩(wěn)定、業(yè)績良好,現(xiàn)金流充沛,保證了公司經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定。公司擁有的“三橋”收費到期還有4~15年的時間。公司重大投資項目嘉華嘉陵江大橋?qū)⒃黾庸韭窐蚴召M收入。06年9月簽下高九路-嘉華大橋華村連接段項目,項目總投資約2.8億元,合同工期18個月。
風(fēng)險提示:
征收燃油稅可能將增加公路運輸成本,將可能抑制人們的出行欲望和導(dǎo)致客貨流轉(zhuǎn)移到其他運輸方式,政策因素,國家對于二級收費公路的發(fā)展控制對于高速公路也有一定的影響。
投資建議:
中山證券分析師岳從忠認為,公司經(jīng)營的“三橋兩路”資產(chǎn)優(yōu)良,收入穩(wěn)定,業(yè)績良好,現(xiàn)金流充沛。可適當跟蹤關(guān)注。第一目標位21元。
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