徐工科技股份公司主營業(yè)務(wù)裝載機(jī)、壓路機(jī)、攤鋪機(jī)、瀝青攪拌機(jī)。

　　裝載機(jī)06年產(chǎn)量9000臺，低于柳工20000臺；國內(nèi)裝載機(jī)產(chǎn)能接近20萬臺。公司裝載機(jī)在國內(nèi)行業(yè)地位不突出，06年公司裝載機(jī)產(chǎn)品毛利率10%，遠(yuǎn)低于柳工的19%；07年上半年主營業(yè)收入同比增長了25%,但毛利率下降到了3.69%。

　　壓路機(jī)、攤鋪機(jī)產(chǎn)品產(chǎn)能過剩，同質(zhì)化競爭激烈，行業(yè)上市公司產(chǎn)品毛利率持續(xù)下降。近幾年民營企業(yè)、國際知名工程機(jī)械制造商紛紛涉足壓路機(jī)、攤鋪機(jī)產(chǎn)品，行業(yè)產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，競爭更加激烈、殘酷。

　　公司最終控制人徐工集團(tuán)計劃向凱雷轉(zhuǎn)讓股份公司大股東徐州工程機(jī)械有限公司45%的股權(quán)，但該協(xié)議須經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)，而該協(xié)議涉及國家重要的機(jī)械公司控股權(quán)問題，因此過程比較艱難。

　　公司的關(guān)聯(lián)公司徐州重工是徐工集團(tuán)子公司，徐州重工的起重機(jī)業(yè)務(wù)在國內(nèi)獨(dú)占鰲頭，06年年產(chǎn)汽車起重機(jī)7200臺，比排名第二的 中聯(lián)重科(行情 股吧)2700臺的數(shù)量高出一倍以上，是一項非常優(yōu)良的資產(chǎn)。市場多次揣測徐州重工注入的可能性。

　　徐州重工的資產(chǎn)注入受制于徐工集團(tuán)與凱雷的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓與參股協(xié)議進(jìn)程。徐工科技07年3月份曾經(jīng)公告稱：2007年，徐工機(jī)械無整體上市的具體計劃、安排、方案，也沒有對上市公司進(jìn)行包括徐州重型機(jī)械有限公司在內(nèi)的資產(chǎn)注入或資產(chǎn)重組的計劃、安排。07年9月再次公告稱：經(jīng)咨詢公司控股股東徐工機(jī)械和實際控制人徐工集團(tuán)，確認(rèn)沒有應(yīng)披露而未披露的信息。

　　由于公司未來存在較大不確定性，因此給予無評級。

　　風(fēng)險提示：

　　徐工機(jī)械的凱雷參股案批復(fù)過程比較長，徐工集團(tuán)其它資產(chǎn)的注入前景存在很大不確定性。