周一大盤不懼大規(guī)模大非解禁的壓力，走出低開放量走高的行情，一舉收復(fù)10日線和20日線，短線技術(shù)指標(biāo)趨強，預(yù)計市場在降低印花稅的預(yù)期下繼續(xù)反彈。從盤面上觀察，近期技術(shù)形態(tài)較好的小盤股表現(xiàn)活躍，漲幅榜前列如安泰科技、江蘇索普，昌九生化等。我們發(fā)現(xiàn)，無解禁壓力的全流通股估值普遍明顯高于市場平均水平，而且股本越小，估值水平就越高。如飛樂音響(600651)股本5.6億股，當(dāng)前價格13.38元，市盈率達122.6倍；愛使股份(600652)股本3.9億股，當(dāng)前價格9.87元，市盈率達270倍，兩只個股均為 "三無"概念股。通過對比發(fā)現(xiàn)，騰達建設(shè)（600512）股本3.68億股，當(dāng)前價格9.76元，市盈率僅為58.6倍，公司與愛使股份股本和定價水平較為接近，如果按受使股份市盈率水平來計算，騰達建設(shè)合理定價水平應(yīng)超過40元，當(dāng)前估值水平偏低?？申P(guān)注騰達建設(shè)（600512）。

　　率先實現(xiàn)全流通 股權(quán)結(jié)構(gòu)易引發(fā)舉牌

　　2007年4月17日，騰達建設(shè)（600512）發(fā)起人股份全部獲得流通權(quán)，08年1月25日公司增發(fā)的4900萬股進入流通，至此公司已經(jīng)率先實現(xiàn)全流通。騰達建設(shè)股權(quán)分散，第一大股東僅持有1654萬股，占總股本4.49%，即使其前五大流通股東作為關(guān)聯(lián)人，股權(quán)合計也不足18%，加上其股權(quán)偏低，在全流通視野下，這種股本結(jié)構(gòu)易引發(fā)舉牌收購。

　　全流通時代的上市公司控股權(quán)的價值為幾何？如三聯(lián)商社（600898）2700萬股限售股2月14日被公開拍賣，最終山東龍脊島建設(shè)有限公司以53730萬元競買成交。以此計算，每股成交價達到19.9元。三聯(lián)商社2月13日以來一直停牌，停牌價格是9.68元，即限售流通股的價格是市場價的205.58%，高于市場價的一倍以上。其何以賣出如此高的價格？這主要是這2700萬股直接決定該公司控制權(quán)。因此，全流通時代上市公司控股權(quán)的爭奪往往會產(chǎn)生高溢價。

　　特級資質(zhì)通行證　專業(yè)構(gòu)筑價值

　　騰達建設(shè)（600512）是為數(shù)不多擁有市政公用工程施工總承包特級資質(zhì)的一家民營上市公司，它同時還擁有公路工程施工總承包、房屋建筑工程施工總承包一級資質(zhì)，以及橋梁工程等多項專業(yè)承包一級資質(zhì)。眾所周知，對于一家建筑工程類企業(yè)，擁有特級資質(zhì)就是擁有了同行業(yè)競爭最高的通行證資格。在去年拿到特級資質(zhì)后，公司于1月25日圓滿完成不超過5000萬的公開增發(fā)，用于購買工程建設(shè)相關(guān)的高端設(shè)備，如用于軌道交通建設(shè)的盾構(gòu)設(shè)備。在通行證與高技術(shù)施工能力的強力組合下，騰達在未來幾年的項目爭取能力將得到大幅度的提升，在規(guī)模產(chǎn)生效益的建筑工程領(lǐng)域，騰達的獲利能力將得到快速而穩(wěn)步的提高。

　　對于未來主業(yè)發(fā)展，根據(jù)相關(guān)專業(yè)機構(gòu)研究部門的預(yù)計，認(rèn)為2008年全年的業(yè)績增長幅度將在50%以上，未來三年的復(fù)合業(yè)績增長率將達到39.8%。作為一個高成長、穩(wěn)健而低調(diào)的上市公司，是2008年市場優(yōu)選的投資目標(biāo)。

　　中標(biāo)多項工程 成長性突出

　　公司近期大單連連，據(jù)了解，公司在建的工程項目達到30多億元。僅07年下半年，公司中標(biāo)多項工程，如07年12月10日公告中標(biāo)"浦東段拓建工程2標(biāo)工程"，標(biāo)的8.6億多元，07年11月27日公告中標(biāo)無錫的"青祁路南段快速路工程(A標(biāo))施工"，標(biāo)的1.8億元，11月15日公告中標(biāo)杭州地鐵工程，等等。有關(guān)資料顯示,在未來6年內(nèi),上海市將建設(shè)332.5公里的城市軌道交通,總投資將達到1000至1350億元, 在上海目前基建投入保持高位增長的背景下,作為擁有市政公用工程施工總承包特級資質(zhì)的民營上市公司,其主營市政工程和公路工程施工業(yè)務(wù)預(yù)期將獲得很大機遇.

　　全流通時代上市公司控股權(quán)的爭奪往往會產(chǎn)生高溢價，如2月14日三聯(lián)商社拍賣非流通股權(quán)為19.90元/股，超過流通股價格一倍！騰達建設(shè)擁有市政公用工程施工總承包特級資質(zhì)的民營上市公司，公司中標(biāo)多項重大工程，在建項目就達30多億元。該股率先實現(xiàn)全流通，股權(quán)相當(dāng)分散，易引發(fā)舉牌收購。該股大形態(tài)強勁，07年7月以來形成依次抬高的三個底，近日連續(xù)放量上攻，有望向上突破。