蘇寧環(huán)球:中期業(yè)績增長明顯,資金鏈偏緊
2008年上半年,由于公司非公開增發(fā)注入了南京浦東房地產(chǎn)開發(fā)有限公司84%股權(quán)和結(jié)轉(zhuǎn)面積、房屋銷售價格的大幅增長,公司利潤增幅較大,公司實現(xiàn)營業(yè)收入20.27億元,同比增長148.42%;實現(xiàn)營業(yè)利潤7.35億,凈利潤5億元,同比分別增長400.28%和460.07%。公司主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)和混凝土加工等,其中房地產(chǎn)銷售收入19.77億元,占總營業(yè)收入的97.53%。公司上半年房地產(chǎn)開發(fā)毛利率為53.12%,同比增長23.97%,毛利率處于行業(yè)較高水平。
盡管公司上半年營業(yè)收入和預(yù)收款項同比增幅70.32%遠遠低于上半年凈利潤460.07%的增幅,考慮到公司房地產(chǎn)項目陸續(xù)進入開發(fā)銷售期,如銷售形勢良好,公司未來三年業(yè)績增長可期,以現(xiàn)有股本計算,預(yù)計公司08年-10年每股收益分別為1.44元、2.62元、3.48元??紤]到目前房地產(chǎn)銷售不暢,且公司增發(fā)尚未實施,目前二級市場價格已充分反映公司基本面,給予公司中性評級。
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