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中聯(lián)重科融資租賃追問

經(jīng)濟參考報 · 2009-06-05 00:00

  5月28日,在澳大利亞布里斯班地區(qū),中聯(lián)重科澳洲分公司暨中聯(lián)重科融資租賃(澳大利亞)有限公司與澳大利亞代理dellgalep/l公司及J.L.&J.L.BoothPtyLtd舉行的融資租賃簽約儀式上,中聯(lián)重科董事長詹純新說,澳洲只是其全球目標的一部分,他們利用澳洲打造海外營銷模本的初衷基本成型,已在國內(nèi)全面實施的融資租賃,將在其海外戰(zhàn)略中實行。

  對中國工程機械行業(yè)來說,中聯(lián)重科此舉開創(chuàng)了海外融資租賃的先河。此前的4月21日,中聯(lián)重科(000157.SZ)拋出了近56億元再融資計劃,其中15億元用于在海內(nèi)外跟進融資租賃。通過對融資租賃與相關(guān)全球戰(zhàn)略的追問,或能為投資者判斷中聯(lián)重科相關(guān)決策是否審慎精準,提供些許參考。

  中聯(lián)為何如此看重融資租賃?

  “即使我們不想做,也不得不做,”中聯(lián)重科總裁助理、融資租賃事業(yè)部總經(jīng)理萬鈞說,“融資租賃是中聯(lián)重科國際化進程的重要助推器,國際市場中工程機械絕大部分是通過融資租賃方式銷售的,中聯(lián)要實現(xiàn)國際化的目標,就必須全面跟進相關(guān)銷售服務(wù)類產(chǎn)品”。

  據(jù)介紹,融資租賃是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的相互滲透與延伸。利用融資租賃有兩種途徑,一種是利用目標市場國當(dāng)?shù)氐莫毩⒌谌饺谫Y租賃公司,另一種是企業(yè)自己組建融資租賃公司。由于中聯(lián)品牌在國際范圍內(nèi)知名度和市場保有量遠低于CAT、小松、大象、特雷克斯等傳統(tǒng)大品牌,獨立第三方融資租賃公司對中聯(lián)設(shè)備的余值無從判斷,而余值是融資租賃方案設(shè)計和定價的關(guān)鍵因素,這就導(dǎo)致獨立第三方融資租賃公司要么拒絕向中聯(lián)設(shè)備提供融資租賃服務(wù),要么要求較高的成本。中聯(lián)重科只有建立自己的融資租賃公司,才能為中聯(lián)產(chǎn)品的海內(nèi)外銷售提供高效率、低成本的有力支持。

  萬鈞說,融資租賃是國際成熟工程機械制造商通用的一種金融工具,國際工程機械制造巨頭卡特彼勒1986年最早推出了廠商系融資租賃。目前,卡特彼勒70%以上的銷售通過融資租賃實現(xiàn),34%以上的收入來自于服務(wù)并且能保持20%的年成長率。融資租賃公司的利潤來源有:融資成本與向客戶收取利息之間的利差;相當(dāng)于銀行的中間業(yè)務(wù)收入的管理費;設(shè)備回收后產(chǎn)生的再處置溢價收入;罰息、無息保證金,保險代理等其它收入。

  2004年開始,華爾街的分析師們就加倍關(guān)注并重視它的作用。分析師認為,雖然工程機械行業(yè)具有較強的周期性,但融資租賃由于可以在市場較低迷時以靈活的融資方案促進銷售,融資租賃公司的收益是分期實現(xiàn),當(dāng)融資租賃比例在整個銷售中所占比例較高時,整個公司的業(yè)績周期性波動將在一定程度上被熨平。

  “當(dāng)前,西方國家受金融危機的沖擊余波未了,市場流動性奇緊”。萬鈞說:“我國金融系統(tǒng)具有豐沛的流動性,中聯(lián)在大中華區(qū)有著強大的融資能力,這個時候在全球跟進融資租賃,中聯(lián)產(chǎn)品在海外的銷售應(yīng)是如虎添翼?!?/FONT>

  中聯(lián)重科的融資租賃,2005年開始謀劃,2007年開始實施。2007年,通過融資租賃實現(xiàn)的銷售為5億元;2008年,就有約24億的銷售出自融資租賃,占中聯(lián)銷售總額的18%左右;根據(jù)目前的銷售情況,萬鈞預(yù)計2009年通過融資租賃實現(xiàn)的產(chǎn)品銷售將達50億元,在未來3-5年內(nèi)將超過銷售總額的50%。

  中聯(lián)重科租賃(香港)有限公司是中聯(lián)重科融資租賃業(yè)務(wù)全球總部。萬鈞說,這是為了充分利用香港這一國際化金融平臺的便利,便捷、靈活地做好中聯(lián)的海外融資租賃,“例如,我們在不以投機為目的的前提下,可以通過對沖獲取匯差收益、降低成本。”

  中聯(lián)為什么現(xiàn)在才做海外融資租賃?

  “我們認為,企業(yè)實施海外戰(zhàn)略,要試水,也要耐心等待時機”。中聯(lián)海外事業(yè)部總經(jīng)理陳培亮說。

  據(jù)悉,2001年,自中聯(lián)收購英國保路捷開始,中聯(lián)便將觸角伸向了海外。

  2006年至2008年的三年中,中聯(lián)在國際市場拓展方面,連續(xù)創(chuàng)造了2006年中國汽車起重機產(chǎn)品單一型號出口最大單紀錄、2007年中國工程機械產(chǎn)品出口北美(美國)市場的第一單和最大單紀錄、2008年中國履帶起重機出口最大噸位的新紀錄三個國內(nèi)第一,并由此帶動了整個中國工程機械行業(yè)全球化的發(fā)展步伐。

  中聯(lián)此番再融資,海外戰(zhàn)略投資也是重要目的。在全球經(jīng)濟尚未見到觸底回升明確信號的情況下,這樣的投資決策是否明智?

  “有人說,中聯(lián)能夠在短時間里獲得超常規(guī)發(fā)展,是因為運氣好,選對了行業(yè),踩中了經(jīng)濟發(fā)展的時點與節(jié)拍。我們自己卻不這樣看”。陳培亮說:“無論是改制、并購,或者其他任何重大項目與戰(zhàn)略的實施,我們都非常理性,至少有兩三年的前期謀劃布局。重大決策之所以又穩(wěn)又準,是因為我們總是謀定而動。”

  他描述的中聯(lián)決策過程,就像小孩到大海去游泳,先學(xué)好動作把式,還要用腳試試水溫,然后在岸邊游,感覺有一定把握時,再遠一點、快一點。

  據(jù)介紹,中聯(lián)重科海外拓展布局中,首先是從對中國產(chǎn)品比較容易接受的地方試水,如“金磚四國”中的印度和俄羅斯。其中印度市場是中聯(lián)重科亞洲區(qū)域主陣地,目前中聯(lián)塔式起重機已經(jīng)占據(jù)了印度市場份額的40%,“中聯(lián)”混凝土輸送泵、履帶吊、旋挖鉆機等系列產(chǎn)品也在次第進入印度市場。

  中東地區(qū)也比較容易接受性價比較高的中國傳統(tǒng)產(chǎn)品。2005年初,中聯(lián)重科混凝土泵車、汽車起重機產(chǎn)品開始出口阿聯(lián)酋,2006年起成為中聯(lián)重點發(fā)展對象。通過本地優(yōu)秀的代理商,建立起良好的營銷渠道。2007年初,中聯(lián)重科在阿聯(lián)酋注冊成立了海灣分公司,并于同年11月在阿聯(lián)酋的迪拜建立了中聯(lián)重科海灣零配件中心庫。這是中國工程機械行業(yè)在海外設(shè)立的第一個零配件中心庫,成為中國工程機械躋身國際高端市場的標志,中東地區(qū)產(chǎn)品銷售額從2004年的約150萬美元迅速增長為2008年的近5000萬美元。

  同期,隨著非洲經(jīng)濟建設(shè)的飛速發(fā)展,大量中國工程施工企業(yè)進入非洲市場,陸續(xù)承建或援建非洲各國重點施工項目。作為聯(lián)合體的設(shè)備供應(yīng)商,大量中聯(lián)產(chǎn)品出現(xiàn)在非洲各個重點施工項目中。

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  接下來,中聯(lián)將目標瞄準了美國及歐洲高端市場,澳洲被視為中聯(lián)了解高端客戶的需求、產(chǎn)品發(fā)展方向的窗口。陳培亮說:“通過澳洲市場,我們將樹立高端產(chǎn)品的技術(shù)標桿,促進產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn),贏得良好的品牌美譽度,實現(xiàn)品牌效應(yīng)”。

  “過去,我們不是不想在海外做融資租賃,而是沒有合適的機會。目前西方國家受金融危機沖擊,市場流動性奇緊,而大中華區(qū)仍有著強大的融資能力。中國金融系統(tǒng)流動性豐沛,機會之門大開”。他說。

  據(jù)悉,中聯(lián)已經(jīng)在海灣、澳洲、香港、俄羅斯4個國家和地區(qū)建立了分公司,在20多個國家和地區(qū)建立了辦事處,中聯(lián)產(chǎn)品已在全球60多個國家或地區(qū)實現(xiàn)銷售。截至2008年,公司已實現(xiàn)海外產(chǎn)品銷售超過30億元。

  中聯(lián)實施海外戰(zhàn)略的驅(qū)動力何在?

  “確切地說,我們的目標還在于建立全球避險機制,生存競爭永遠都是企業(yè)擴張戰(zhàn)略最重要的內(nèi)在驅(qū)動?!标惻嗔琳f。

  中聯(lián)重科董秘李建達稱,再融資是為了促進企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級,鞏固市場地位,完善產(chǎn)業(yè)鏈,以提升企業(yè)競爭能力,提高收入和利潤規(guī)模。因為,今明兩年國家龐大的經(jīng)濟刺激計劃,以及《裝備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》的出臺和實施,工程機械行業(yè)競爭將更加激烈,而核心競爭力的強弱無疑決定企業(yè)在大浪淘沙中的去留。而若順利再融資,中聯(lián)的大噸位起重機、中大型挖掘機的產(chǎn)業(yè)化,以及散裝物料輸送成套機械研發(fā)與技改等將如期進行,在經(jīng)濟復(fù)蘇前,其社會應(yīng)急救援系統(tǒng)關(guān)鍵裝備和建筑基礎(chǔ)地下施工設(shè)備等也將順利培育成新的利潤增長點,融資租賃市場的蛋糕也能分到一塊。中聯(lián)顯然在為搶占先機作鋪墊。

  發(fā)展融資租賃,實施海外擴張,也是中聯(lián)在全球經(jīng)濟低潮期搶奪先機的重要舉措。

  陳培亮說:“事實上,中聯(lián)的全球化戰(zhàn)略,不單純受想做大做強的愿意驅(qū)動,更大的驅(qū)動力在于,擁有了全球化的市場,我們才有可能建立起全球化避險機制,在任何時候都能保持穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢”。

  “俗話說‘東方不亮西方亮’,經(jīng)濟氣候不可能全球同樣低迷。就像這次金融危機一樣,它雖然對各國經(jīng)濟都有影響,但影響是不同程度的,有些國家甚至獲得了前所未有的新機遇。另外,各國經(jīng)濟也有各自的運行周期”。陳培亮說:“擁有了全球市場,成為世界建筑機械行業(yè)先進制造商后,我們就有可能根據(jù)各國各地市場的不同景氣度,調(diào)整我們的生產(chǎn)、銷售及各相關(guān)方面的運作策略。”

  談到避險機制,萬鈞說,中聯(lián)正在建設(shè)中的再制造中心,既是中聯(lián)全球化戰(zhàn)略的組成部分,也是中聯(lián)建立全球避險機制的重要組成部分。工程機械使用后殘值依然很高,“再制造后產(chǎn)品的性價比依然很高,可以滿足不同層次客戶的需求,有利于平衡市場風(fēng)險”。

  澳洲模式意味中聯(lián)將有怎樣的新動向?

  “中聯(lián)有一個特點,所有的事都要想明白了再做。一旦想明白了,實施的力度就很大、速度就很快?!闭布冃抡f。

  據(jù)知情人士透露,中聯(lián)剛開始拓展省外市場時,大約在八九年前,詹純新馬不停蹄地到國內(nèi)和片區(qū)看,每到一個地方,都會與員工、客戶一起開座談會,琢磨怎樣將中聯(lián)的路走得穩(wěn)健有力。

  “我這次來澳洲,是想看我們的海外事業(yè)部和融資租賃公司‘兩兄弟’聯(lián)手,在海外市場開拓上效果怎么樣,他們的經(jīng)驗?zāi)芊窆┢渌聵I(yè)部借鑒”。詹純新說:“我找到感覺了:澳洲模式已基本定型,我們將進一步加強海外業(yè)務(wù)拓展!”

  他說,澳洲模式將使中聯(lián)來一次脫胎換骨式的變化,徹底從工廠化模式中跳出來,給客戶提供全方位的服務(wù)、提供整體解決方案?!爸新?lián)將實施立體化的海外戰(zhàn)略,以整合全球化優(yōu)良資源的理念并購企業(yè),引進國際化人才、技術(shù)與管理?!?/FONT>

  現(xiàn)場簽約的第一家融資租賃客戶JasonBooth說,他一直都在關(guān)注中聯(lián)產(chǎn)品但沒有買,之所以覺得現(xiàn)在是時候了,原因之一是中聯(lián)可以提供融資租賃,提供的資金利率最多與銀行持平,甚至有可能低于銀行;其二是政府為了刺激經(jīng)濟提高了工程機械的抵扣稅比例;另外,看到他們本地的代理商與中聯(lián)有充分友好的溝通,這也使他很放心。

  中聯(lián)在澳洲第一家客戶PeterSergi也談到中聯(lián)與代理商的密切交流。他說,他一直都在使用中聯(lián)產(chǎn)品,前后買了27臺中聯(lián)產(chǎn)品。由于中聯(lián)不斷根據(jù)客戶意見,兩三年的時間里,中聯(lián)產(chǎn)品有了非常令人贊賞的提高,越來越接近世界上最高端的工程機械產(chǎn)品了,中聯(lián)還愿意根據(jù)澳洲地形地貌特征改良產(chǎn)品,這一點特別值得稱道。中聯(lián)派駐澳洲的員工則普遍認為,澳洲客戶特別寬容,他們提出意見與建議后,只要發(fā)現(xiàn)你在改進了,他們就表示贊賞。比如說他們提出了100條意見,你的新產(chǎn)品只改進了50條,他們就會高興地說看到你們的進步了,而不會說:“怎么還有50條你不快點改?”

  改革開放以來,中國的機械制造業(yè)有了長足的進步,國內(nèi)同行業(yè)的競爭必將愈演愈烈。詹純新說,中聯(lián)并沒有花精力去琢磨競爭對手的動靜,而是試圖破解客戶需求、營銷與管理等相關(guān)方面的基本規(guī)律與變化軌跡,不斷優(yōu)化客戶需求解決方案?;蛟S,這便是中聯(lián)的取予之道。

  無論是融資租賃,還是建設(shè)再制造中心,中聯(lián)都在全力跟進國際優(yōu)秀同行的步伐。對此,中聯(lián)的理論是:做任何事,都要計算成本,用已經(jīng)證明并得到世人認可的現(xiàn)成模式,只要有能力就拿來用,拿來就是最經(jīng)濟實惠的。當(dāng)然,拿來時會根據(jù)不同的國情民情進行些調(diào)整?!拔覀円融s上他們,才有可能根據(jù)變化的情況調(diào)整與創(chuàng)新。”萬鈞說。

  國際化大公司要立于不敗之地,就必須有控制全球資源的能力。詹純新說:“做企業(yè)講求低成本、高效益,誰能將這兩個極端整合好,形成全球最好的資源配置,誰就有能力成為全球最大最好的企業(yè)?!?/FONT>

  “中聯(lián)正試圖成為具備在全球整合資源能力的企業(yè)?!彼χf。


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