三一重工（600031）

　　評級：增持

　　評級機構：東方證券

　　今年國內主要還是受基建拉動，混凝土機械市場有所起色，但基建拉動低于此前的預期，總體還不是很樂觀。公司的混凝土機械市場占有率有所提高。公司2008年下半年以來受金融危機沖擊明顯。2009年海外市場總體銷量和去年相比大幅下降，今年預計為去年的1/3，現(xiàn)在每個月泵車出口約10臺，尚不能明確判斷海外市場已經到了底部。挖掘機1-4月挖掘機銷量超過2100臺，同比增長約100％。產品銷售價格較韓系品牌高出約6-7％，低于日本小松同類產品。

　　其他業(yè)務低于年初預期。樁工機械主要用于鐵路投資，受資金流程等因素影響，比公路等項目見效慢；履帶吊產品出口降幅明顯，但國內市場增勢較好，5月較4月有所增長；路面機械5月銷售勢頭有所下降。按2009年36倍PE估值，對應股價27.72元，維持"增持"投資評級。

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