實(shí)踐證明房地產(chǎn)開工增速、信貸增速與國內(nèi)工程機(jī)械銷售增速高度相關(guān).目前市場機(jī)構(gòu)投資者普遍預(yù)期下半年房地產(chǎn)開工全面好轉(zhuǎn),將有望帶動工程機(jī)械銷售增長.

　　我們判斷2009年下半年信貸會繼續(xù)保持相對寬松的狀態(tài),因此工程機(jī)械銷售的外部環(huán)境良好,在房地產(chǎn)新開工面積增速回升拉動工程機(jī)械需求的情況下,工程機(jī)械銷售會扭轉(zhuǎn)下降的狀態(tài),轉(zhuǎn)為上升.工程機(jī)械出口已經(jīng)處于谷底,2009年底也有可能出現(xiàn)止跌回升.此外,鋼材價格同比大幅回落,工程機(jī)械公司成本降低,盈利空間也會提升.

　　另外,出口已經(jīng)沒下降的空間,原材料成本下降推動毛利回升,主要業(yè)績驅(qū)動因素均指向更為樂觀,工程機(jī)械行業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注.我們最看好混凝土機(jī)械,其次為挖掘機(jī)、旋挖鉆機(jī)、推土機(jī)、起重機(jī)械、叉車、裝載機(jī).建議則機(jī)買入三一重工、中聯(lián)重科,增持山推股份、徐工科技.