固定資產(chǎn)投資增速的持續(xù)高位運行，提升了對工程機械行業(yè)的需求。下半年基建和房地產(chǎn)投資增速將繼續(xù)呈現(xiàn)加速勢頭，這將有望帶動工程機械行業(yè)增長超出市場預期。而隨著資源國經(jīng)濟的復蘇，工程機械行業(yè)的出口環(huán)境也正在進一步改善。 

　　內(nèi)需復蘇勢頭強勁 

　　今年以來，宏觀經(jīng)濟進一步向好。在政府刺激投資的政策引導下，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)高位運行，對工程機械的需求提升明顯。上海證券分析師平敬偉指出，1-6月份國內(nèi)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計完成額達到7.8萬億元，名義增速33.6%，實際增速達到41.4%。自年初以來，固定資產(chǎn)投資的名義增速和實際增速均保持在26%以上的高位運行，且不斷提高。在固定資產(chǎn)投資持續(xù)高增長的帶動下，今年以來，工程機械內(nèi)銷量整體呈逐步回暖的態(tài)勢。從最新數(shù)據(jù)來看，6月份裝載機環(huán)比增長4%，推土機環(huán)比下降6%，挖掘機環(huán)比下降9%，但下降幅度明顯收窄。同比來看，主要產(chǎn)品6月銷量增長趨勢顯著提升，其中，挖掘機同比增長17.69%，改善最為顯著；推土機同比下降9%，裝載機同比下降13%，降幅也大幅縮小。 

　　下半年固定資產(chǎn)投資將依然旺盛，對工程機械的需求將繼續(xù)改善。華泰證券分析師陳耀邦認為，房地產(chǎn)投資加速將使工程機械需求超出預期。分析師表示，在固定資產(chǎn)投資中，能夠直接帶動工程機械設(shè)備需求的主要分布在房地產(chǎn)、采礦業(yè)和基建三大領(lǐng)域。房地產(chǎn)投資（剔除土地購置及其他費用）預計對工程機械采購的帶動率為19%，基建為7.2%，而工程機械投入占采礦業(yè)總投資的比重約為9%。分析師認為，基建投資和房地產(chǎn)投資增速將繼續(xù)呈現(xiàn)加速勢頭，其中基建投資6月份累計增速達到了64.4%，遠高于歷史水平，未來仍將維持高位；房地產(chǎn)投資增速逐步恢復，且增速逐步加快。6月份累計增速恢復到了15.3%，雖然仍然低于歷史平均水平，但應該看到目前國內(nèi)房地產(chǎn)銷售高于市場預期，房地產(chǎn)企業(yè)開工意愿增強，2009年下半年房地產(chǎn)投資加速將進一步提升工程機械需求，行業(yè)增長將超出市場預期，其中與房地產(chǎn)相關(guān)工程機械產(chǎn)品銷售值得重點關(guān)注。 

　　中金公司分析師吳慧敏同樣認為房地產(chǎn)市場回暖及基建投資的持續(xù)性高增長將拉動工程機械需求。分析師表示，1-6月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長9.9%，預計全年投資增速將達到15%，將顯著拉動以混凝土機械為代表的工程機械需求。1-6月，鐵路、公路、港口等基礎(chǔ)設(shè)施投資分別同比增長155%、49%和12%，基建投資持續(xù)性高增長有望帶來第二波需求，理由主要是：（1）上半年投資基本完成全年規(guī)劃的30%-40%，下半年實質(zhì)任務(wù)更加繁重；（2）上半年投資中土地購置及前期準備費用占比較高，基建項目尚未大規(guī)模展開，設(shè)備采購計劃尚未充分實施；（3）上半年建筑企業(yè)購置設(shè)備態(tài)度相對保守，設(shè)備使用率普遍處于歷史較高狀態(tài)。 

　　出口正在逐步改善 

　　雖然相對去年同期而言，6月份工程機械出口情況仍非常低迷，但月度環(huán)比還是有明顯提升。其中挖掘機6月出口量環(huán)比上升82%，推土機環(huán)比上升25%，單月出口量均創(chuàng)出年內(nèi)新高，而裝載機出口環(huán)比下降了14%，表現(xiàn)相對較弱。 

　　我國工程機械產(chǎn)品主要出口地區(qū)為亞洲、非洲以及歐洲，而從出口國分布可以看出，石油、礦產(chǎn)資源豐富的國家為我國工程機械主要出口國。2009年上半年原油、有色金屬等大宗商品價格大幅反彈，行業(yè)投資信心逐步恢復，同時隨著全球經(jīng)濟逐步企穩(wěn)，采礦、能源、冶金等等行業(yè)對工程機械需求將逐步恢復。由于國外工程機械采購多數(shù)依賴銀行信貸支持，全球金融系統(tǒng)恢復穩(wěn)定，銀行信貸逐步恢復正常將對我國工程機械出口需求帶來有利支撐。華泰證券分析師陳耀邦認為，鑒于以上因素，下半年我國工程機械產(chǎn)品出口環(huán)境將進一步改善。 

　　中金公司分析師吳慧敏認為，外圍經(jīng)濟復蘇及國內(nèi)建筑企業(yè)加速海外拓展將對工程機械出口形成拉動。分析師表示，上半年各主要工程機械產(chǎn)品出口仍處于同比大幅下降階段，但從出口目標國看，出口到委內(nèi)瑞拉、沙特阿拉伯，阿爾及利亞、利比亞的工程機械已呈現(xiàn)同比正增長趨勢；上半年國內(nèi)大型建筑企業(yè)對外工程承包新簽合同額及完成營業(yè)額分別同比增長38%和52%。隨著國內(nèi)建筑企業(yè)“走出去”步伐的加快，也將拉動工程機械的出口需求。 

　　申銀萬國分析師李曉光、胡麗梅表示，中國工程機械產(chǎn)品主要出口到資源國。2009年以來資源品價格大幅回升，帶動相關(guān)國家經(jīng)濟出現(xiàn)復蘇，從而對中國工程機械產(chǎn)品的需求也開始恢復。分析師認為，履帶式起重機、推土機和汽車起重機對資源國經(jīng)濟恢復的敏感度更高，將受益于這些國家需求的回升。