三一重工混凝土機械三季度銷售樂觀
2009年三季報顯示,2009年前三季公司實現(xiàn)營業(yè)收入127億元,同比增長18%左右;實現(xiàn)凈利潤15億元左右,同比增長42%左右;實現(xiàn)EPS1.03元。
混凝土機械第三季度銷售樂觀帶動公司整體銷售好轉(zhuǎn)。混凝土機械是公司的核心產(chǎn)品,從第三季度開始,公司的該產(chǎn)品內(nèi)銷明顯好轉(zhuǎn),從而帶動了公司整體業(yè)績的好轉(zhuǎn),2009年前三個季度公司的收入同比增速分別為6.9%、2.3%和42%。
前三季平均毛利率略有增加。2009年前三季度,公司的平均毛利率為31.5%,同比略提高了1.9個百分點。公司毛利率同比有所提高的原因主要是今年產(chǎn)銷規(guī)模的進一步擴大以及鋼材成本的大幅下降。預(yù)計明年公司原有產(chǎn)品的毛利率有繼續(xù)提高的可能。
投資收益和公允價值同比變動進一步使凈利潤大幅增加。今年前三季,公司的投資收益和公允價值兩賬戶合計為-1500萬元左右,而去年同期為-31100萬元左右。這是今年前三季凈利潤增速超過收入增速的重要原因之一。
綜合看,若2009年控股股東的挖機資產(chǎn)不能注入,則預(yù)計公司2009年的EPS在1.25元左右;若今年能夠注入,則預(yù)計09、10年公司的EPS分別為1.48元和1.76元,目前對應(yīng)的動態(tài)市盈率分別為24倍和21倍,公司2010年的動態(tài)市盈率仍略有吸引力,維持公司“跑贏大市”的評級。
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