4萬億元的投資刺激效應(yīng)還將延續(xù)。我們預(yù)計，2010年鐵路基建投資增速將達20%，城市軌道交通領(lǐng)域?qū)⑹俏磥砘I(lǐng)域內(nèi)的最大增長點。為數(shù)眾多的在手合同及持續(xù)增長的基建投資將確保基建建筑企業(yè)收入持續(xù)增長。

　　房地產(chǎn)開發(fā)助力房屋建筑企業(yè)發(fā)展

　　今年1月~10月，房地產(chǎn)開發(fā)投資總額達28440億元，同比增長18.9%。受投資拉動影響，房屋新開工面積累計增速由負轉(zhuǎn)正，增速較今年上半年提高近20個百分點。按照中信證券房地產(chǎn)行業(yè)研究團隊的預(yù)測，2010年房地產(chǎn)開發(fā)投資增速有望達到20%，從而帶動房屋建筑工程企業(yè)的發(fā)展。

　　建筑行業(yè)景氣周期有望延長

　　我國對外承包工程步入“黃金時代”，有助于延長建筑行業(yè)景氣周期?；谥袊ㄖ髽I(yè)的技術(shù)實力、極短的施工工期和較低的人力成本，我們認為中國建筑企業(yè)稱霸全球建筑市場的那一天將提前到來，將有效解決國內(nèi)基建投資可能減少引發(fā)的需求不足問題。

　　投資風(fēng)險和策略

　　潛在風(fēng)險因素：經(jīng)濟復(fù)蘇后刺激政策弱化、多元化經(jīng)營、原材料價格波動、匯率波動、應(yīng)收賬款壞賬、海外經(jīng)營風(fēng)險等。

　　投資策略：2010年重點關(guān)注處于合同釋放期的央企“四大金剛”，長期關(guān)注細分行業(yè)龍頭“三劍客”。2010年建議重點關(guān)注正在從合同增長期過渡至合同集中釋放期從而驅(qū)動盈利增長迎來高峰期的央企“四大金剛”——中國中鐵、中國鐵建、中國建筑和中國中冶。同時,我們建議長期關(guān)注激勵機制完善、具備長期競爭力的細分行業(yè)龍頭“三劍客”——中材國際、金螳螂、精工鋼構(gòu)。