張士江向記者透露了增發(fā)的具體內(nèi)容，“將冀東在陜西的全部水泥資產(chǎn)注入ST秦嶺，一方面規(guī)避同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，另一方面打造區(qū)域水泥龍頭企業(yè)”.記者了解到，上述資產(chǎn)包括陜西涇陽、扶風(fēng)冀東海德堡水泥資產(chǎn)和在建的鳳翔冀東水泥生產(chǎn)線。

　　參與ST秦嶺破產(chǎn)重整出資人會(huì)議的一位投資者表示，ST秦嶺還將新建一條日產(chǎn)4500噸的水泥熟料生產(chǎn)線，冀東水泥已承諾為該條生產(chǎn)線的建設(shè)提供不超過5億元的資金支持。

　　冀東水泥在17日的公告中承諾，通過定向增發(fā)注入的資產(chǎn)2010年凈利潤(rùn)將不低于2億元。這對(duì)于今年前三季度虧損超過2億元，且連年巨虧的ST秦嶺來說，無疑是雪中送炭。

　　資產(chǎn)注入或非坦途

　　然而，在業(yè)內(nèi)人士看來，這樁美事并不容易成為現(xiàn)實(shí)。

　　“發(fā)行價(jià)將是雙方爭(zhēng)論的焦點(diǎn)?！迸cST秦嶺有過接觸的浙江某企業(yè)財(cái)務(wù)總監(jiān)接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，ST秦嶺未來的定向增發(fā)價(jià)不會(huì)按照前20個(gè)交易日的均價(jià)定價(jià)，“經(jīng)過破產(chǎn)重整的上市公司定向增發(fā)，將按相關(guān)規(guī)定協(xié)議定價(jià)，冀東水泥顯然不會(huì)給出高價(jià)”。

　　上述人士所指的相關(guān)規(guī)定，出自證監(jiān)會(huì)《關(guān)于破產(chǎn)重整上市公司重大資產(chǎn)重組股份發(fā)行定價(jià)的補(bǔ)充規(guī)定》。

　　該文件規(guī)定，上市公司破產(chǎn)重整后，“涉及公司重大資產(chǎn)重組擬發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的，其發(fā)行股份價(jià)格由相關(guān)各方協(xié)商確定”.

　　對(duì)于低價(jià)增發(fā)的預(yù)測(cè)，冀東水泥此次收購(gòu)的財(cái)務(wù)顧問長(zhǎng)城證券并購(gòu)部總經(jīng)理尹中余并不諱言，“未來的增發(fā)價(jià)肯定不會(huì)太高，所以投資者不要抱太大期望。”

　　對(duì)此，前述參加ST秦嶺破產(chǎn)重整會(huì)議的投資者告訴記者，“增發(fā)價(jià)如果不符合預(yù)期，我們肯定會(huì)聯(lián)合起來否決增發(fā)方案。”

　　這種可能性并不是沒有可能。

　　根據(jù)上述文件規(guī)定，定向增發(fā)方案“須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過，且經(jīng)出席會(huì)議的公眾股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。關(guān)聯(lián)股東應(yīng)當(dāng)回避表決?！?/FONT>