2月份銷量要略好于預(yù)期。

　　2月份雖然由于春節(jié)因素影響，但挖掘機(jī)需求依舊較好，總量在8000臺左右，呈現(xiàn)環(huán)比略有下降、同比基本持平的特點(diǎn)。實(shí)際銷量還要略好于預(yù)期，總量超過8630臺，同比小幅增長2.4%，重要的是環(huán)比也增長7.5%。前2個(gè)月累計(jì)，挖掘機(jī)銷量約1.67萬臺，同比增長55.5%。

　　出口依舊低迷，內(nèi)銷依然不錯(cuò)。

　　從銷量區(qū)域分布來看，2月份挖掘機(jī)出口100臺，同比下降7.4%，下降幅度比上月份繼續(xù)減小，減少幅度在2.4個(gè)百分點(diǎn)左右；不過從絕對量和環(huán)比趨勢來看，出口量僅相當(dāng)于去年較低月份水平，而且出口環(huán)比繼續(xù)下降約16%。對于挖掘機(jī)而言，單月出口占總銷量比重僅有1.16%，對總銷量沒啥影響?？鄢隹谝蛩兀?月份挖掘機(jī)內(nèi)銷約8530臺，同比增長2.6%，環(huán)比也增長7.85%。前2個(gè)月累計(jì)，出口約220臺、下降8.75%，內(nèi)銷超1.64萬臺、增長57%。

　　山河單月增速最快。

　　2月份，挖掘機(jī)主要合資生產(chǎn)企業(yè)斗山、小松、日立分別實(shí)現(xiàn)銷售約1260、1340和1010臺，同比分別下降14.3%、19.9%和-2.4%；市場份額14.6%、15.5%和11.7%，同比分別下降2.9、4.3和0個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比分別上升-1.8、2.7和2.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　2月份，民族挖掘機(jī)品牌三一、山河、柳工和廈工銷量約550、370、230和100臺，同比分別增長13.7%、38.6%、-3%和1.0%；市場份額6.3%、4.2%、2.6%和1.2%，同比分別上升0.6、1.1、-0.1和0個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比分別上升-1.4、1.7、-0.4和-0.5個(gè)百分點(diǎn)。2月份，三一重機(jī)挖掘機(jī)銷量繼續(xù)保持很高水平，但山河銷量增速最快。前2個(gè)月累計(jì)，三一、廈工銷量增速超過行業(yè)平均水平，分別為94.4%、75.7%，市場份額7.02%、1.43%，比去年提高0.49和0.19個(gè)百分點(diǎn)。

　　預(yù)計(jì)3月份挖掘機(jī)銷量15000臺左右。

　　我們預(yù)計(jì)，3月份開始進(jìn)入銷量旺季；預(yù)計(jì)挖掘機(jī)需求依舊旺盛，總銷量在15000臺左右，同比增長12.7%、環(huán)比增長73.8%，總量接近2008年3月份的最好水平。我們維持三一重工40元目標(biāo)價(jià)、“增持”評級，山推股份18元目標(biāo)價(jià)、“增持”評級。