奧克股份:光大證券給予“買入”評(píng)級(jí)
公司是光伏上游關(guān)鍵輔料，切割液行業(yè)的龍頭企業(yè)。受益未來(lái)5年光伏市場(chǎng)40%以上的復(fù)合增長(zhǎng)，切割液業(yè)務(wù)將保持30%以上增速。公司處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈中價(jià)格敏感度最低的環(huán)節(jié)，隨著原材料環(huán)氧乙烷的長(zhǎng)期產(chǎn)能過(guò)剩，公司采購(gòu)成本長(zhǎng)期下降。公司與硅片行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)錦州陽(yáng)光能源合作，實(shí)現(xiàn)了對(duì)下游市場(chǎng)的快速切入。今年公司減水劑聚醚市場(chǎng)份額由原來(lái)的25%已上升到報(bào)告期內(nèi)的33%，在建筑大型化、高端化需求的背景下，將成為未來(lái)高速增長(zhǎng)的另一發(fā)動(dòng)機(jī)。硅片項(xiàng)目2011年起貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。
預(yù)計(jì)公司2011、2012年每股收益2.46元、4.12元。公司未來(lái)3年業(yè)復(fù)合增速60%，合理價(jià)格86元，對(duì)應(yīng)2011年35倍PE，建議買入。
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