11日公告非公開增發(fā)完成，該次增發(fā)發(fā)行價為27.00元/股，向共6名認購對象發(fā)行16,152,018股，增發(fā)股份將于2010年1月11日在深交所上市。我們認為本次增發(fā)意義重大，募集資金投資項目實施后，公司的資本實力將進一步增強，公司競爭力和盈利能力將得到進一步提升，為公司的可持續(xù)發(fā)展提供保證。

　　產能翻倍增長，單位產能盈利能力增強。公司目前的產能約為220km標準管，增發(fā)后產能將達480km標準管，增長109%。公司目前的市場占有率約為12-13%，增發(fā)后市場將提升至20%以上，市場控制能力進一步增強。公司2009年既有產能220km的單位產能產生的營業(yè)收入為182.53萬元/km。募投項目新增產能260km的單位產能的營業(yè)收入為228.48萬元/km，增長25%，單位產能收入提升明顯。

　　PCCP需求有望快速增長?！笆晃濉逼陂g我國水利建設嚴重落后于其他基建領域，水利建設的相對滯后是影響我國經濟發(fā)展的突出問題，我們預計“十二五”期間水利投資增速將有明顯提升，今年水利投資有望從10年的1800億左右，大幅提升至3600-4000億元。PCCP作為解決跨區(qū)域調水（如南水北調、引額濟烏）、農業(yè)灌溉和工業(yè)生產用水的主力管型，保守預計未來10年年均新增PCCP有望達到2,628km以上。

　　新疆唯一大型輸水管生產商，華南和華北地區(qū)將成核心區(qū)域。在新疆經濟工作會議的精神指引下，今年將是新疆大開發(fā)元年，西部能源基地建設有望逐步兌現，準東等地區(qū)的煤化工和煤電產業(yè)發(fā)展將強勢拉動對水資源需求，公司是新疆地區(qū)唯一一家生產大型輸水管的企業(yè)，在新疆地區(qū)的業(yè)務增長具備充足的空間，由于公司一般是先拿單后建線，此次增發(fā)募投的兩條為于伊犁和天河生產線反映了新疆地區(qū)需求的不斷增長。華南和華北地區(qū)重點工程增多未來也將成核心區(qū)域。