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融資租賃推動中聯(lián)重科利潤高速增長

理財周報 · 2011-01-24 00:00

  融資租賃是亮點,高增速可持續(xù)

  “中聯(lián)重科今年良好的表現(xiàn)和業(yè)績預(yù)告依賴于良好的行業(yè)背景,你可以去查看其他的工程機(jī)械行業(yè),這些股票都表現(xiàn)得不錯?!?/FONT>

  對于中聯(lián)重科表現(xiàn)優(yōu)秀的業(yè)績預(yù)告,多名行業(yè)分析師這樣表示。

  中聯(lián)重科作為中國工程機(jī)械裝備制造的領(lǐng)軍企業(yè),已經(jīng)步入青壯年時期,企業(yè)各方面已經(jīng)發(fā)展得已經(jīng)比較成熟。

  然而公司近兩年的財報顯示:2009年凈利潤率增長為51.17%,2010年凈利潤增長為76.12%,這顯示出與一家趨于成熟的公司似乎不匹配的高速增長率。

  高速的增長率,可以從中聯(lián)重科的主營業(yè)務(wù)說起。

  中聯(lián)重科的主打業(yè)務(wù)是混凝土機(jī)械成套設(shè)備、起重設(shè)備、路面機(jī)械、水平定向鉆孔設(shè)備等產(chǎn)品及配套件的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售和租賃。

  而這些產(chǎn)品都可以指向一個方向:國家固定資產(chǎn)的投入和建設(shè)。業(yè)內(nèi)分析師表示,從2003年開始,國家加大了固定資產(chǎn)的投入,因此為工程機(jī)械行業(yè)帶來了一次良好的發(fā)展機(jī)遇。

  國家加大固定資產(chǎn)的投入為工程機(jī)械行業(yè)注入了活力,近兩年,中聯(lián)重科的同門行業(yè)三一重工(600031.SH)也在凈利潤增長率上實現(xiàn)了良好的突破:2009年凈利潤增長率為59.27%,2010年凈利潤增長率達(dá)到了124.7%。而徐工機(jī)械也不甘示弱,2010年凈利潤增長51.51%。

  良好的行業(yè)背景下,中聯(lián)重科有其獨特的利潤推動秘方:融資租賃。

  根據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析,融資租賃,簡單的說就是將機(jī)器的所有權(quán)的大部分以及風(fēng)險轉(zhuǎn)移給你,是一個金融概念。

  融資租賃作為一種營銷手段,在國外十分盛行,在國內(nèi)的工程機(jī)械行業(yè)也得到普遍的應(yīng)用,但是比例不高。中聯(lián)重科在融資租賃方面所占比重較大。由于賺取了本該銀行賺取的一部分利潤,因此是增加毛利率的一種很好的方法,對于中聯(lián)重科高增長的凈利潤,也起到了一定作用?!?/FONT>

  而對于公司利潤率增長的持續(xù)性,業(yè)內(nèi)人士也表示看好:我國城鎮(zhèn)化快速發(fā)展還會持續(xù)一段時間,中聯(lián)重科的主營業(yè)務(wù)受益于我國的鐵路建設(shè)以及其他運輸項目,在中長期內(nèi)都會有一個較快的增速。

  而中聯(lián)重科近期于港交所上市,其目前的H股股價高于A股,公司H股發(fā)行價格14.98港元,目前H股價為17.26元。

  公司H股按目前1:0.8474 折合人民幣為14.63元,略高于A股13.57元的現(xiàn)價。

  總體而言,在目前港股市場調(diào)整形勢下,雖然投資者心態(tài)趨于謹(jǐn)慎,但公司H股依然發(fā)行順利。在AH股倒掛明顯的情況下,也顯示了國際投資者的信心。


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