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三一重工:未來的裝備制造業(yè)國際巨頭 建議買入

騰訊財經 · 2011-03-18 00:00

  三一重工(600031)主要從事從事混凝土機械、路面機械、樁工機械、履帶起重機械等工程機械的研發(fā)、制造、銷售。公司是混凝土機械方面國內第一品牌,是行業(yè)內最強的混凝土成套設備供應商。公司的長臂架、大排量泵車位列全球三甲,是機械類企業(yè)的領軍企業(yè)。18日投資《在線分析師》顯示:公司2011-2012年綜合每股盈利預測值分別為1.62元、2.13元,對應動態(tài)市盈率為16倍、12倍;當前共有18位分析師跟蹤,其中建議強烈買入和買入的分別為14人和4人,綜合評級系數(shù)1.22。

  三一重工是目前工程機械行業(yè)中唯一一家A股市值超過千億的公司。

  光大證券認為,三一過去的高速成長毋庸多言,除了得益于國家大發(fā)展的環(huán)境外,公司獨特的企業(yè)文化,其中包括領導人的理想主義性格色彩、戰(zhàn)略上高瞻遠矚、人才激勵機制靈活等是三一奇跡的主因。公司未來將不斷沿著自己的優(yōu)勢領域,進入其它高盈利的裝備制造領域,成為一個裝備制造業(yè)的國際巨頭。分析師還認為,三一毫無疑問是工程機械行業(yè)的標桿性企業(yè),公司的業(yè)務優(yōu)勢非常明顯,不僅是混凝土機械行業(yè)的絕對霸主,更在挖掘機和起重機領域異軍突起成為行業(yè)新貴,市場占有率分別達到55%,8%和10%。未來工程機械行業(yè)的市場前景被普遍看好,城鎮(zhèn)化推進、國際化、產業(yè)升級將成為行業(yè)快速健康發(fā)展的保障。其中三一主要涉足的三大行業(yè)更是兼具高成長性和高盈利能力。

  東方證券認為行業(yè)龍頭三一重工在2011年受益于挖掘機產能的全面釋放,E系列節(jié)能型混凝土泵車的全球發(fā)行,出口業(yè)務的全面復蘇,2011年銷售總額可保持同比45%左右的增速。另憑借其高出行業(yè)平均15個百分點的毛利水平,以及2012年開始高端液壓件的自產化,進一步提高核心業(yè)務挖掘機的毛利率,未來三年的凈利潤復合增長率可達到41.2%。

  光大證券最后表示,目前市場部分投資者擔憂三一是否遇到市值天花板,分析師按照公司成熟期10倍市盈率估算,得出三一三年內合理市值是2700億。未來能否突破取決于到時的成長。分析師預計公司2011-2012年每股收益為1.80元(考慮港股攤薄1.63),2.50元。結合行業(yè)估值和公司成長性,給予公司2011年25倍市盈率,目標價40元,維持“買入”評級,建議積極配置這個管理優(yōu)質、發(fā)展迅速的裝備制造業(yè)龍頭企業(yè)。

  風險因素:國內投資增速急劇下滑;商品房、保障房建設大幅萎縮;人民幣升值預期對出口業(yè)務的潛在影響風險。


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