提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，網(wǎng)站不保證其真實性和客觀性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準(zhǔn)，敬請投資者注意風(fēng)險。

　　東方證券

　　觀點：

　　在前期發(fā)布的報告中，預(yù)測2011年將是公司海外業(yè)務(wù)大爆發(fā)的一年，海外業(yè)務(wù)占比將有大幅提高。主要源于：一、對2011年海外市場的回暖持樂觀態(tài)度；二、公司在國際化拓展方面具備了扎實的基礎(chǔ)。上述事件讓東方證券進(jìn)一步確定公司在國際化拓展方面具備了相當(dāng)扎實的軟基礎(chǔ)以及硬基礎(chǔ)。另外從公司對于東京電力的訂單邀約反應(yīng)來看，可見目前公司1季度銷量較好，導(dǎo)致公司目前沒有足夠的庫存去應(yīng)付這一突發(fā)的訂單需求。

　　三一重工（28.24,0.00,0.00%）品牌國際知名度大幅提高，強(qiáng)化國際化軟條件。2011年3月份，全世界的目光都被日本的地震海嘯，特別是核輻射問題所吸引。日本在關(guān)鍵時刻選擇向三一重工求援混凝土泵車以幫助解決核反應(yīng)堆注水冷卻問題，公司亦選擇高調(diào)捐贈公司高端產(chǎn)品用于救災(zāi)，現(xiàn)東京電力又選擇向三一重工批量訂購30臺混凝土泵車，足見公司產(chǎn)品已經(jīng)得到全球工程機(jī)械強(qiáng)國的認(rèn)可，這對于快速提升公司的國際知名度，特別是混凝土機(jī)械的知名度將非常有利。國際化品牌的確立對于公司全球化戰(zhàn)略的開展將是一個重要的軟基礎(chǔ)。

　　三一重工本土化生產(chǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，鞏固國際化硬件基礎(chǔ)。從2011年2月28日三一重工美國研發(fā)制造基地一期工程完工，到3月22日首臺美國本土制造的高端履帶起重機(jī)亮相拉斯維加斯，間隔不足1個月，同時該產(chǎn)品又獲得另一個工程機(jī)械強(qiáng)國的認(rèn)可，足見三一重工在海外業(yè)務(wù)拓展方面的決心。依此推測，我們認(rèn)為三一重工美國基地在今年6月進(jìn)行量產(chǎn)基本可以實現(xiàn)，同時，德國研發(fā)制造基地的工程進(jìn)度亦快于預(yù)期。海外研發(fā)制造基地的逐步達(dá)產(chǎn)，將為三一重工的全球化戰(zhàn)略提供扎實的硬件基礎(chǔ)。

　　風(fēng)險因素：人民幣升值影響公司海外業(yè)務(wù)；本土化生產(chǎn)過程中原材料價格的大幅提升影響。

　　盈利預(yù)測：東方證券預(yù)測公司2011以及2012年每股收益為1.78元和2.31元，繼續(xù)給予2011年20倍PE估值，對應(yīng)目標(biāo)價為35.6元，維持公司“買入”評級。