信貸投放現(xiàn)放松跡象 本月有望“降準(zhǔn)”

　　據(jù)國(guó)內(nèi)媒體對(duì)20家國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)、咨詢機(jī)構(gòu)研究部門的調(diào)查及經(jīng)濟(jì)學(xué)家問(wèn)卷調(diào)查顯示，3月新增人民幣貸款規(guī)模可能在7900億元附近，大幅超過(guò)2月新增貸款水平。同時(shí)，廣義貨幣供應(yīng)M2預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)12.8%，增幅較2月有所回落。

　　有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這是由于政府已允許銀行將更多的貸款投向保障房和其他重大在建項(xiàng)目、房地產(chǎn)貸款也已放松(針對(duì)首套房貸以及普通商品房開(kāi)發(fā)貸款)。而且，隨著存款在季末反彈，M2增速也會(huì)有所回升。他稱，由于貸款開(kāi)始回升而外匯流入仍然疲弱，中國(guó)央行可能需要在未來(lái)一到兩個(gè)月里再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

　　另一經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，3月央行顯著放松了信貸控制。雖然月初時(shí)信貸供應(yīng)增長(zhǎng)緩慢，凈增貸款額下降，但月內(nèi)貸款供應(yīng)快速上升，這將彌補(bǔ)今年前兩個(gè)月信貸供應(yīng)的疲軟。他表示，貸款規(guī)模的增加不僅將為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入更多流動(dòng)性，同時(shí)也將緩解市場(chǎng)對(duì)公司和銀行借貸意愿的擔(dān)憂。同樣出于3月央行對(duì)信貸的管控可能放松的考慮，光大證券預(yù)計(jì)3月新增信貸為8000億。

　　但是，從需求角度看，央行此前發(fā)布的一季度調(diào)查顯示，企業(yè)部門的信貸需求呈現(xiàn)走弱，而且房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)控依然較為嚴(yán)厲。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一方面GDP增速放緩，宏觀經(jīng)濟(jì)熱度下降，信貸需求在下降;另一方面銀行貸存比、資本充足率和存準(zhǔn)率是抑制銀行信貸供給的硬性約束。但3月存款約束和季節(jié)性影響將逐漸弱化，信貸投放將持續(xù)回暖，預(yù)計(jì)3月新增信貸7500億元。他認(rèn)為，4月有望下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，因?yàn)榫用裣M(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比漲幅難以重返4%以上，政策重點(diǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)增長(zhǎng);同時(shí)，4月投資進(jìn)入施工旺季，資金需求旺盛;此外3月進(jìn)出口貿(mào)易接近平衡，外匯占款增加有限。但他認(rèn)為基準(zhǔn)利率不會(huì)調(diào)整。

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　　3月房地產(chǎn)依然是信托資金投向最大行業(yè)

　　在目前房企融資需求依然旺盛的背景下，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品依然是熱門品種。3月，房地產(chǎn)信托依然是信托資金投向最大的行業(yè)。好買基金數(shù)據(jù)顯示，2012年3月，38家信托公司共成立190只固定收益信托產(chǎn)品。納入統(tǒng)計(jì)的144只產(chǎn)品總規(guī)模為254.29億元，平均每只產(chǎn)品規(guī)模為1.77億元，平均規(guī)模較前幾月有所增大。從產(chǎn)品數(shù)量上來(lái)看，3月成立的產(chǎn)品較2月增加47.29%，較去年同期減少35.59%;而從成立總規(guī)模上來(lái)看，3月產(chǎn)品總規(guī)模環(huán)比增加達(dá)到94.07%，同比減少45.32%。

　　3月，信托資金投向最大的三個(gè)行業(yè)為工商企業(yè)、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施，產(chǎn)品數(shù)量分別為41只、36只、23只，占比分別為25.95%、22.78%、14.56%。各行業(yè)總規(guī)模上，投向最大的為房地產(chǎn)行業(yè)，募集總金額為76.18億元。在房地產(chǎn)信托沉寂多月后，最近兩月，開(kāi)始再現(xiàn)大型的房地產(chǎn)信托項(xiàng)目，規(guī)模最大的產(chǎn)品為中信信托的漳州萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，募集規(guī)模達(dá)15億元。在收益率變化不大的情況下，中短期信托產(chǎn)品卻大幅增加。