下游需求復(fù)蘇帶動(dòng)煤價(jià)普遍上漲

　　國(guó)慶期間，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)一波小幅上漲，尤其煉焦煤價(jià)格普遍上漲30-50元，而且此次上漲得到大型煤炭公司的確認(rèn)，也紛紛上調(diào)價(jià)格。價(jià)格上漲一方面是由于供給急劇收縮，另一方面由于需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)(所謂的好轉(zhuǎn)不是指用煤高峰到來(lái)，而是指8、9月間進(jìn)口量持續(xù)下降，為國(guó)內(nèi)煤炭騰出市場(chǎng)約10%的市場(chǎng)空間)。此外近期港口庫(kù)存急劇下跌，下游采購(gòu)積極帶來(lái)補(bǔ)庫(kù)存的需求，也將刺激煤價(jià)持續(xù)上漲。節(jié)后煤炭下游各行業(yè)需求出現(xiàn)普遍復(fù)蘇形勢(shì)，鋼鐵、水泥等行業(yè)受前期基建投資政策刺激而出現(xiàn)反彈；鋼廠和焦化廠開(kāi)工率出現(xiàn)上升。受此影響，本周焦炭、煉焦煤和無(wú)煙煤等煤種均出現(xiàn)上漲行情。由于焦炭?jī)r(jià)格漲幅大于焦煤，焦炭企業(yè)出現(xiàn)短期盈利窗口，焦炭股迎來(lái)交易性機(jī)會(huì)。

　　煤炭生產(chǎn)：9月陜西產(chǎn)量環(huán)比下降，大秦線煤炭鐵路運(yùn)量環(huán)比上升

　　陜西省煤監(jiān)局發(fā)布數(shù)據(jù)，2012年9月份，陜西省生產(chǎn)原煤3287.04萬(wàn)噸，同比減少1188.80萬(wàn)噸，下降26.56%，環(huán)比減少960.00萬(wàn)噸，環(huán)比下降22.60%；9月份大秦線完成運(yùn)量3495萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.6%，主要原因是鐵路檢修從去年9月延后到10月所致。

　　煤炭?jī)r(jià)格：動(dòng)力煤、煉焦價(jià)出現(xiàn)反彈，無(wú)煙煤、噴吹煤價(jià)維穩(wěn)

　　本周動(dòng)力煤港口及產(chǎn)地價(jià)格均出現(xiàn)反彈，國(guó)際煤價(jià)小幅上升；部分煉焦煤價(jià)上調(diào)；無(wú)煙煤、噴吹煤市場(chǎng)個(gè)別價(jià)格小幅波動(dòng)。

　　下游行業(yè)：電廠日耗回升，中鋼協(xié)預(yù)估9月下旬粗鋼日產(chǎn)量存在低估截至10月12日，沿海六大電廠合計(jì)存煤1355.36萬(wàn)噸，比上周下降0.84%；日均耗煤54.05萬(wàn)噸，比上周14.10%；燃煤可用天數(shù)為25.08天，比上周下降13.10%。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2012年9月下旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為150.9萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降0.9%；預(yù)估9月下旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為184.28萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降0.74%。我們認(rèn)為數(shù)據(jù)存在低估。