小旺季預(yù)期謹(jǐn)慎，經(jīng)銷商去庫存延續(xù)。2012年9月份28家主要挖掘機(jī)制造商共銷售挖掘機(jī)5905臺，同比下滑33.41%，環(huán)比上升7.46%。行業(yè)1-9月合計(jì)銷量為95900臺，同比下滑36.59%。9月開始，挖掘機(jī)進(jìn)入下半年的小旺季，傳統(tǒng)9月企業(yè)出貨量環(huán)比8月提升20-30%。

　　經(jīng)過草根調(diào)研，預(yù)期業(yè)內(nèi)對于10月份終端需求的回暖僅定性于季節(jié)性的回升，加之目前經(jīng)銷商的回款情況仍未有好轉(zhuǎn)，存量挖機(jī)的利用率和工作小時(shí)尚未有明顯的回升，因此，經(jīng)銷商的去庫存化在9月得到延續(xù)。而其中，外資品牌和國產(chǎn)品牌在風(fēng)險(xiǎn)管控戰(zhàn)略方面的差異在這個(gè)時(shí)點(diǎn)尤為明顯，本月外資品牌成為降庫存的主力軍，多數(shù)品牌的當(dāng)月出貨量環(huán)比8月持平或繼續(xù)下滑，而國產(chǎn)品牌則普遍有10%以上的環(huán)比上升。

　　作為使用群體最特殊的工程機(jī)械產(chǎn)品，我們認(rèn)為挖掘機(jī)短期銷量除了受限于新開工未有顯著提升之外，當(dāng)前存量集中的低使用率對終端的購機(jī)需求同樣會(huì)構(gòu)成非常大的影響。而后一種負(fù)面因素在未來2-3個(gè)月，我們認(rèn)為沒有太好的辦法消除，而這也將導(dǎo)致今年4季度的旺季回暖能力弱于往年。

　　出口繼續(xù)大幅增長，占比提升。9月出口809臺，同比增長63.43%，占比達(dá)到13.70%，較上月占比12.34%繼續(xù)提升。

　　進(jìn)口替代延續(xù)。2012年9月，9大主要外資品牌挖掘機(jī)銷售2705臺，同比下滑43.70%，環(huán)比下滑2.06%，占比45.81%。1-9月外資品牌銷量占比為52.18%，較去年明顯下滑。

　　本月產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，中挖占比小幅上升，大挖占比繼續(xù)下滑。繼7月份19-30噸的中挖占比有明顯提升后，本月中挖占比基本維持在上月水平，而大挖的占比則繼續(xù)小幅下滑，主要源于資源品價(jià)格下跌的負(fù)面影響仍未消除。