一、商品混凝土產(chǎn)業(yè)發(fā)展的區(qū)域差異

　?。ㄒ唬?012年混凝土產(chǎn)量增速下降

　　目前，我國商品混凝土產(chǎn)業(yè)仍處于良好的發(fā)展態(tài)勢當中，從全國商混的單月產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，每年都有新突破，即便是在2008年也不例外。2012年前11個月當中，有4個月的單月產(chǎn)量超過了8000萬立方米，最高11月份的產(chǎn)量為8890.81萬立方米，相比之下，2011年的最高單月產(chǎn)量為12月份的7598.66萬立方米。2012年1-11月份，全國商混累計產(chǎn)量為7.92億立方米，我們預計，全年的總產(chǎn)量在8.8億立方米左右。

　　不過，從增長速度上看，不僅今年與去年比較相距甚遠（今年前10個月的累計產(chǎn)量同比增速為13.96%，去年同期為27.47%，全年為27.2%），而且低于2005年以來的平均水平，甚至是跌破了2008年14.69%的增長水平。我們認為，這其中固然有經(jīng)濟增速放緩的深層次原因，但更可能意味著往后行業(yè)需求持續(xù)高增長將面臨考驗。

　　圖1：我國商混產(chǎn)量繼續(xù)保持增長態(tài)勢，但增速下滑

　　數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

　　（二）各區(qū)域之間的商混發(fā)展水平差異較大

　　同時，由于各區(qū)域之間經(jīng)濟發(fā)展水平的差異，各地的房地產(chǎn)市場和基礎設施等建設水平存在差距，商品混凝土的需求水平和增長空間差別較大。

　　如圖2所示：一方面，經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)仍是消費主力，而相對落后地區(qū)的需求水平明顯偏小。今年前11個月，華東地區(qū)的江蘇、浙江兩省產(chǎn)量繼續(xù)遙遙領先，山東和安徽也分別進入第4和第5名，西南地區(qū)的四川、重慶和廣西等地也表現(xiàn)出色。比較而言，西北、東北等經(jīng)濟發(fā)展水平欠佳的區(qū)域消費水平要遠遠落后。表現(xiàn)在各地的混凝土企業(yè)數(shù)量上，大致也呈類似分布，2011年，全國年產(chǎn)值2000萬元以上的混凝土企業(yè)總數(shù)為5239家，其中華東就有2564家，西北和東北兩個區(qū)域企業(yè)總和也才800家左右。

　　圖2：經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)仍是消費主力，但增長潛力略遜一籌

　　數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

　　另一方面，當前消費實力與增長潛力已經(jīng)出現(xiàn)明顯的反比關系。越是經(jīng)濟發(fā)展水平較好的省、市，其混凝土需求增長速度越慢，越是經(jīng)濟發(fā)展水平欠佳的地區(qū)，其混凝土需求增長速度越快、潛力越大。接下來，我們以幾個典型為例。

　　圖3：典型省、市混凝土累計產(chǎn)量增速比較

　　數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

　　上海：增速長期為負。自2010年5月份以來，上海地區(qū)的年度混凝土累計產(chǎn)量同比長期為負，2011年初，曾達到過-39.30%。截至2011年底，上海預拌混凝土有211家持有"備案證"的攪拌站，其中上海建工集團下屬建工材料工程是上海地區(qū)規(guī)模最大的商品混凝土公司，據(jù)集團財報顯示，加上旗下另一家構(gòu)建公司，上海建工集團2011年商品混凝土產(chǎn)量為1608萬立方米。據(jù)測算，當年上海建工集團在上海地區(qū)的市場占有率達到1/3左右。我們認為，在市場需求逐步萎縮的情況下，企業(yè)提高市場集中度是必然選擇。

　　江浙：增速急劇下降。江浙兩地的商混市場規(guī)模在全國一直數(shù)一數(shù)二，但自2005年以來其商混產(chǎn)量增速同比呈現(xiàn)出明顯的下滑趨勢。浙江省2010年和2011年全年同比增長分別為24.00%、20.86%，而2012年前11個月累計產(chǎn)量同比增長-3.46%，降幅劇烈。江蘇省2010年全年同比增長35.35%，而2011年和2012年前11個月累計產(chǎn)量同比增長分別為9.36%、9.94%，降幅同樣偏大。據(jù)了解，蘇南地區(qū)商混需求明顯放緩，但蘇中和蘇北地區(qū)增速尚可。

　　北京：增速相當緩慢。由于奧運會舉辦的原因，北京城市建設在2008年至2009年初大規(guī)模放緩，商混產(chǎn)量同比快速跳水，最大幅度達到了-37.19%。2009年第二季度開始，混凝土累計產(chǎn)量同比數(shù)據(jù)開始快速反彈，這主要是基于2008年的"分母"太小，從單月產(chǎn)量數(shù)據(jù)可以很明顯的看出，市場真正"復蘇"是在2010年以后。然而，從累計同比數(shù)據(jù)上解讀，由于城市建設趨于飽和，北京市的混凝土產(chǎn)量增速緩慢，下降趨勢凸顯。2011年底，北京市的混凝土企業(yè)有206家，根據(jù)北京市預拌混凝土攪拌站治理整合專項工作規(guī)劃目標，到2012年底，北京市的攪拌站點將控制在135個左右。

　　圖4： 北京市混凝土產(chǎn)量增速偏低且趨降

　　數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

　　重慶：保持高速增長。除2009年之外，重慶市的混凝土產(chǎn)量長期都保持較高的增長水平。2010年至今，同比增速大體在20%～40%區(qū)間內(nèi)運行，其中，2012年，同比增速自23.57%一路震蕩攀升，最新數(shù)據(jù)為33.69%。截止到2011年，重慶市有資質(zhì)的混凝土企業(yè)共79家，今年上半年增加23家到了102家。重慶混凝土協(xié)會資料顯示，2011-2015年重慶將新增攪拌站135個，2015年末總量達到228個。我們認為，這是當?shù)厥袌銮熬暗目春糜∽C。

　　湖北：市場方興未艾。2005年至今，除極少數(shù)月份之外，湖北省的混凝土累計產(chǎn)量同比全部為正（2006年1月和3月的同比增速分別為-0.33%、-21.03%），最低為5.88%，最高為103.74%，平均增速41.71%，2012年前11個月，平均增速為40.48%。截至到2012年上半年，湖北全省共有攪拌站345個，與去年同期相比增加113個。我們認為，隨著"復興大武漢"戰(zhàn)略的實施，以及整個湖北省經(jīng)濟發(fā)展和配套設施的完善，湖北混凝土市場方興未艾。

　　二、水泥企業(yè)進軍混凝土業(yè)務的情況

　　商品混凝土與水泥的一體化經(jīng)營已經(jīng)成為了國際水泥巨頭統(tǒng)一的選擇方式。據(jù)2010年的數(shù)據(jù)資料顯示，世界水泥企業(yè)前6強全部涉足混凝土業(yè)務，商品混凝土銷量排名前十名中前9強全部都是水泥巨頭。從收入結(jié)構(gòu)來看，各水泥企業(yè)商品混凝土業(yè)務收入占比在21%-38%之間，平均約為25%。

　　（一）國內(nèi)水泥企業(yè)你追我趕發(fā)展混凝土

　　表1：2009-2011國內(nèi)混凝土業(yè)務排名(按產(chǎn)量)

　　數(shù)據(jù)來源：上市公司財報，中國水泥網(wǎng)，中國混凝土網(wǎng)

　　表2：部分調(diào)研水泥企業(yè)發(fā)展混凝土業(yè)務情況

　　數(shù)據(jù)來源：上市公司財報，中國水泥網(wǎng)

　　近幾年，國內(nèi)水泥企業(yè)發(fā)展混凝土的步伐不斷加快，表現(xiàn)出了你追我趕的趨勢。從產(chǎn)能上看，先是冀東超過金隅，后來塔牌超過冀東，如今南方、中聯(lián)超越了華潤。從產(chǎn)量上看，2011年商品混凝土產(chǎn)量前5名中有3家是水泥企業(yè)。

　　隨著大量新增產(chǎn)能的出現(xiàn)，混凝土設備產(chǎn)能利用率近年來持續(xù)下滑。2001年，大約為50%，至2011年，經(jīng)過我們調(diào)查的結(jié)論，大概為30%。不過，考慮到產(chǎn)業(yè)供給的特殊性，我們認為，60%的產(chǎn)能利用率算是比較合理的水平。首先，混凝土運輸半徑僅有20～50公里，而且一般都是即用即產(chǎn)，這就決定了生產(chǎn)設備必定有大量時間是處于閑置狀態(tài)；其次，混凝土產(chǎn)業(yè)不僅僅要負責生產(chǎn)，還要管好服務，產(chǎn)業(yè)的實際供應能力受到運輸、泵送等環(huán)節(jié)的影響。再次，周期性波動的影響也十分明顯，特別是在北方地區(qū)就更加如此。

　　（二）各企業(yè)發(fā)展策略和水平存在差異

　　南方水泥實現(xiàn)跨越式發(fā)展：中國建材旗下南方水泥、中聯(lián)水泥和北方水泥今年在其既有水泥業(yè)務整合較好的區(qū)域繼續(xù)做了混凝土業(yè)務整合。中聯(lián)水泥圍繞核心利潤區(qū)快速整合淮海、山東區(qū)域商品混凝土市場；北方水泥主要在黑龍江和吉林兩省核心利潤區(qū)快速推進混凝土的聯(lián)合重組；南方水泥從去年開始在整合商品混凝土市場，今年以來，公司大力發(fā)展商混業(yè)務，實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。據(jù)南方水泥高層領導介紹，目前公司旗下商混產(chǎn)能已經(jīng)超過了1.5億立方米，估計年底會達到1.8～2.0億立方米，產(chǎn)能躍居全國第一。

　　冀東水泥十二五目標1.5億立方米：冀東水泥2009年4月開始進軍混凝土業(yè)務，截至2011年底，其混凝土設計產(chǎn)能3120萬立方米，實際年產(chǎn)量1050萬立方米，擁有52座攪拌站。據(jù)了解，集團"十二五"末將實現(xiàn)1.5億立方米的混凝土產(chǎn)能目標。從區(qū)域布局上看，冀東水泥的混凝土業(yè)務覆蓋了華北（京津冀晉蒙）、東北、西北（陜）、西南（渝）和中南（湖南）等地市場。但是，從經(jīng)營模式上看，冀東水泥不再直接從事混凝土業(yè)務，而是通過控股唐山冀東混凝土有限公司的方式來參與。

　　華潤混凝土毛利率高于水泥業(yè)務：華潤水泥自1986年進軍混凝土業(yè)務，是國內(nèi)較早涉足下游產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)之一，截至2011年底，其混凝土設計產(chǎn)能3200萬立方米，實際年產(chǎn)量1383萬立方米，擁有54座攪拌站。2012年，華潤水泥還將新建11座混凝土攪拌站，合計設計產(chǎn)能為660萬立方米。據(jù)了解，華潤水泥混凝土產(chǎn)能預計將在2015年提升至5960萬立方米。今年上半年，華潤的混凝土業(yè)務銷售毛利率為25.4%，超過水泥21%和熟料11.1%的毛利率，且高于去年23%的水平。

　　塔牌混凝土營業(yè)成本大幅攀升：塔牌集團是2008年開始進軍混凝土業(yè)務的，近年發(fā)展速度非常之快，從產(chǎn)能上看，集團已經(jīng)在2011年實現(xiàn)對冀東水泥的超越。不過，據(jù)集團公開的財務報告資料顯示，由于產(chǎn)能過剩、競爭異常激烈、需求疲軟致使2012年上半年集團的混凝土銷量只完成了31.31萬立方米，只有計劃的15.62%。與此同時，混凝土業(yè)務營業(yè)成本同比大幅提高48.65%，毛利率同比下降11.2%至11.33%，低于同期的水泥和熟料毛利率，后兩者分別為24.6%和17.02%。

　　三、水泥企業(yè)發(fā)展混凝土SWOT分析

　　（一）競爭優(yōu)勢

　　水泥企業(yè)發(fā)展混凝土業(yè)務的優(yōu)勢可以分別從混凝土業(yè)務和水泥業(yè)務兩個角度來分析。

　　1、混凝土業(yè)務視角

　　1）水泥供應可以得到穩(wěn)定的保障，不會出現(xiàn)旺季無法獲得原材料的困難；

　　2）通過控制水泥成本來實現(xiàn)對商品混凝土成本的控制，同時，發(fā)展商品混凝土的水泥企業(yè)多半資金實力雄厚，資金鏈困難可以得到一定的緩解，使得企業(yè)可以從容應對下游客戶欠賬帶來的運營風險，并為其擴張?zhí)峁┝擞欣麠l件；

　　3）可以充分了解水泥質(zhì)量情況，從而改進混凝土配比工藝，生產(chǎn)出質(zhì)量更好的混凝土，使得產(chǎn)品競爭力提高。

　　2、水泥業(yè)務視角

　　水泥企業(yè)可以穩(wěn)定其水泥銷售渠道，并且短半徑區(qū)域內(nèi)的銷售也可以減少水泥運輸費用，輔助水泥業(yè)務做大做強。在我們多次的調(diào)研過程中，有不少跨區(qū)域經(jīng)營的大型企業(yè)表示，由于缺乏產(chǎn)業(yè)鏈延伸，很難與新進區(qū)域的一體化經(jīng)營企業(yè)相競爭。

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