3月28日，一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士告訴本報記者，工程機械制造商徐工集團于今年年初開始在巴西進行一項收購洽談，近期由于對方出價過高而中止。

　　作為徐工在海外最大的市場之一，巴西在其海外戰(zhàn)略中占據(jù)重要地位。2012年底，徐工在巴西米納斯州包索市建立了徐工巴西制造基地，項目總投資2億美元。

　　上述人士表示，此次收購洽談中止，最大的問題在于資金，而信用銷售導(dǎo)致的資金壓力仍是困擾徐工及整個行業(yè)的一大問題。

　　3月26日，徐工公布的2012年度年報顯示，2012年度公司營業(yè)收入321.32億元，同比下降2.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤24.66億元，同比下降27%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額-34.73億元，同比下降71.12%。

　　與此同時，為滿足公司資金需求，徐工宣布擬發(fā)行不超過25億元的可轉(zhuǎn)債，同時放棄2011年獲準發(fā)行的公司債券中尚未發(fā)行的11億元債券額度。

　　巴西并購中止

　　可轉(zhuǎn)債融資

　　據(jù)接近并購事宜的知情人士透露，徐工于年初就已經(jīng)與巴西方面公司接觸，欲求收購，近期由于收購價格分歧而中止了該項目的收購。

　　上述人士透露，此次收購洽談涉及金額約1億美元。對此徐工方面并未做出回應(yīng)，本報記者致電徐工集團宣傳處，相關(guān)人士表示并不清楚此事。

　　無論上述收購是否成功，徐工在巴西投資力度的不斷加大則是毋庸置疑的。

　　3月21日，徐工機械發(fā)布公告，稱審議通過了《關(guān)于為下屬公司提供擔保的議案》，將為徐工集團巴西投資有限公司等4家下屬公司提供不超過3.2億元人民幣和1億美元的銀行融資提供擔保，被擔保公司包括徐工集團巴西投資有限公司、徐工集團巴西制造有限公司、徐州工程機械保稅有限公司和徐州徐工物資供應(yīng)有限公司四家。

　　徐工集團巴西投資有限公司是徐工機械股份持股95%的控股子公司，據(jù)了解，目前徐工集團巴西投資有限公司等尚未與金融機構(gòu)簽訂擔保協(xié)議。

　　作為徐工最重要的海外市場之一，2012年12月，徐工巴西制造基地在巴西米納斯州包索市落成，生產(chǎn)基地占地面積80萬平方米，項目總投資2億美元，項目建設(shè)完成后將形成起重機、挖掘機、裝載機、壓路機、平地機等主營工程機械產(chǎn)品7000臺的年生產(chǎn)能力。

　　巴西米納斯州是巴西鐵礦分布最多的州，淡水河谷的大部分鐵礦均集中于此。包索市則位于巴西米納斯州的南部，有十幾家傳統(tǒng)行業(yè)公司以及超過4000家的貿(mào)易和服務(wù)公司。

　　徐工方面表示，該基地的建立將會加快徐工海外拓展和全球布局，并將南美打造成第二個本土徐工。

　　徐工集團董事長王民曾表示，徐工在巴西乃至美洲有著多年構(gòu)建的營銷、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，在巴西有著約2億美元并在持續(xù)、快速增長的銷售額，有著一大批穩(wěn)定的客戶基礎(chǔ)。徐工巴西制造基地于2013年建成并批量生產(chǎn)，2015年銷售收入目標為5億美元。

　　隨著信用銷售導(dǎo)致的現(xiàn)金流不斷惡化，公司壞賬風險隨之提高

　　公司海外市場投入正不斷加大，資金壓力成為徐工最現(xiàn)實的問題。

　　3月26日，徐工公布2012年度報告，年報顯示，2012年度公司營業(yè)收入321.32億元，同比下降2.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤24.66億元，同比下降27%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額-34.73億元，同比下降71.12%。

　　隨著信用銷售導(dǎo)致的現(xiàn)金流不斷惡化，公司壞賬風險隨之提高。

　　數(shù)據(jù)顯示，2012年公司應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)余額203億元，較年初增加97億元。相應(yīng)地，公司經(jīng)營現(xiàn)金凈流出34.7億元。目前公司持有現(xiàn)金67億元，而短期負債達到177億元，資產(chǎn)負債率達到61.4%

　　來自銀河證券的分析認為，由于下游需求放緩，市場競爭加劇、下游客戶資金偏緊，回款率較差，報告期應(yīng)收賬款達177億元，同比增加81%，收入占比55%，回款壓力依然嚴峻。此外，據(jù)年報顯示，2012年末徐工機械計提的壞賬準備為9.66億元。

　　與此同時，上述人士認為，雖然上年度國內(nèi)市場收入同比下滑13%，但出口大幅增長60%，抵消了國內(nèi)市場下滑的影響。

　　據(jù)記者了解，2012年徐工市場占有率處領(lǐng)先的汽車起重機銷量為12452臺，下降32%，徐工履帶起重機銷售359臺，同比下降11%。另外，路面機械、壓實機械業(yè)務(wù)收入分別下降41.3%、34.2%。在混凝土機械領(lǐng)域，公司業(yè)務(wù)銷售收入則大幅增長93.7%，在主營業(yè)務(wù)中占比提升到12.6%。

　　但不可否認的是，徐工的短期融資需求相當迫切，為滿足2013年的資本開支，公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資不超過25億元。

　　根據(jù)公告，徐工此次擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債，總額不超過人民幣25億元，期限為自發(fā)行之日起6年，票面利率不超過2.5%?？鄢l(fā)行費用后，募集資金將投入到混凝土攪拌機械升級建設(shè)、履帶底盤建設(shè)、全地面起重機建設(shè)、研發(fā)能力提升等4個項目中，項目總投資為51億元，其中26億元為自籌資金。