上半年水泥行業(yè)量價齊升力促行業(yè)盈利能力回升
　　2006年以來，水泥行業(yè)運行呈現量價齊升態(tài)勢，1-4月份來水泥產量同比增長21.8%；進入3月以來，水泥價格已經連續(xù)兩個月回升，其中，P.O 42.5級水泥價格的反彈幅度在3.7%左右，P.O 32.5級水泥價格的反彈幅度也在2.6%左右。
　　在量增價升的主導下，水泥行業(yè)的盈利情況繼續(xù)得到改善，一季度水泥上市公司的毛利率同比大幅提升5.4個百分點，水泥行業(yè)的利潤總額也同比實現大幅的恢復性增長。
　　下半年水泥行業(yè)的景氣有望繼續(xù)回升
　　我們認為2006年下半年水泥行業(yè)的景氣度有望繼續(xù)回升，主要是基于以下幾方面的判斷：固定資產投資仍有望保持較高的增長速度；水泥行業(yè)的供求關系趨于好轉；下半年水泥的生產成本有望下降3%-5%。
　　調高行業(yè)評級至"推薦"，關注三類投資機會
　　從近期水泥行業(yè)的運行態(tài)勢來看，行業(yè)的復蘇跡象更加得到確認，我們調高水泥行業(yè)至"推薦"評級；我們認為區(qū)域龍頭、成本優(yōu)勢及并購重組等相關主題有望帶來投資機會。
　　建議重點關注G海螺、G天山、G華新、G冀東等。
　　風險提示：近期國家通過調高貸款利率、存款準備金率等系列的措施進行宏觀調控，如果固定資產投資遭到過分的打壓可能會影響到水泥的需求，從而影響到水泥行業(yè)景氣的回升。
（中國水泥網 轉載請注明出處）