今日，因進(jìn)入股改程序而停牌的*ST江泥（000789）復(fù)牌了。椐一份來自長江證券研究所的報告稱，江西水泥需求強(qiáng)勁增長，公司業(yè)績拐點(diǎn)已現(xiàn)。對此，該公司董秘方真介紹，公司投資5.6億的瑞金一期項目日產(chǎn)5000噸熟料生產(chǎn)線已于今年5月10日點(diǎn)火投產(chǎn)，目前正處于試生產(chǎn)階段，調(diào)試穩(wěn)定后每年可生產(chǎn)水泥200萬噸。

      據(jù)悉，瑞金一期項目日產(chǎn)5000噸熟料生產(chǎn)線在今年5月點(diǎn)火投產(chǎn)后，*ST江泥水泥產(chǎn)能增長到600萬噸。新農(nóng)村建設(shè)和江西高速公路的建設(shè)將刺激江西水泥需求的強(qiáng)勁增長。贛南地區(qū)市場空間廣闊，競爭對手少，瑞金一期項目的投產(chǎn)有利于公司對該地區(qū)的市場控制。

　　另外，*ST江泥未來兩個產(chǎn)能擴(kuò)張項目也在緊鑼密鼓地進(jìn)行。公司計劃在萬年擴(kuò)建一條日產(chǎn)2500噸的熟料生產(chǎn)線，該項目前期已投資4000萬元。瑞金二期項目日產(chǎn)5000噸的熟料生產(chǎn)線也在計劃建設(shè)中。由于瑞金二期項目與一期項目有許多設(shè)施可共用，因此二期項目的投資額將大幅度減少，預(yù)計約3億元。上述兩個項目均處于融資中，方真預(yù)計，待新建項目全部投產(chǎn)，*ST江泥將達(dá)到年產(chǎn)水泥900萬噸的生產(chǎn)規(guī)模。

　　從市場前景來看，贛南地區(qū)市場空間廣闊，為*ST江泥贏得了區(qū)域競爭的優(yōu)勢。方真告訴記者，由于市場大而競爭對手相對較少，贛南地區(qū)每噸水泥的價格比南昌要高出幾十元。而未來贛南、江西等地十一五規(guī)劃中上萬公里的道路建設(shè)也為*ST江泥提供了發(fā)展契機(jī)。長江證券研究員羅果認(rèn)為公司業(yè)績已經(jīng)迎來拐點(diǎn)，2006年將實現(xiàn)扭虧為盈，2007年凈利潤有望達(dá)到3400萬元。

　　對于大股東江西水泥有限責(zé)任公司占用*ST江泥1.45億元，在進(jìn)行中的股改方案中擬用“以資抵債”的方式予以解決。江西水泥有限責(zé)任公司計劃以其擁有的萬年礦山日前擬以資產(chǎn)抵償所欠上市公司的資金，抵償資產(chǎn)主要為控股股東擁有的兩幅土地使用權(quán)，以及大源大河山石灰石礦區(qū)采礦權(quán)及礦區(qū)采礦設(shè)備，抵償資產(chǎn)評估值1.77億元。

　　據(jù)悉，萬年礦山石灰石儲量達(dá)12200萬噸，屬基礎(chǔ)優(yōu)質(zhì)石灰石礦。*ST江泥每年要從江西水泥有限責(zé)任公司手中購買石灰石原料約200萬噸，根據(jù)石灰石價格的變動情況，每年大約要支出2000－4000萬元的原料費(fèi)用。待以資抵債方案完成后，這部分支出可完全免去。萬年石灰石礦山目前處于資產(chǎn)評估階段，評估內(nèi)容包括土地使用權(quán)、礦山開采權(quán)及開采設(shè)備三部分。

　　此次以資抵債后，將有利于該公司資產(chǎn)的完整性，減少關(guān)聯(lián)交易，增強(qiáng)該公司的核心競爭力。