國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11日公布31省份5月CPI數(shù)據(jù)，16省份5月CPI漲幅低于全國(guó)，貴州漲幅最低僅為0.4%。

16省份漲幅低于全國(guó)

2021年5月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲1.3%。其中，食品價(jià)格上漲0.3%，非食品價(jià)格上漲1.6%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟指出，5月份，各地區(qū)各部門(mén)繼續(xù)做好保供穩(wěn)價(jià)各項(xiàng)工作，居民消費(fèi)價(jià)格總體穩(wěn)定。

分省份看，貴州、海南、云南、吉林、湖南、四川、黑龍江、湖北、內(nèi)蒙古、廣東、甘肅、北京、山西、上海、福建、重慶16省份5月CPI同比漲幅低于全國(guó)平均水平。其中，貴州5月CPI漲幅最低，僅為0.4%。

河北、廣西兩省份5月CPI漲幅與全國(guó)持平，均為1.3%。遼寧、安徽、江西、西藏、河南、天津、青海、浙江、山東、陜西、江蘇、寧夏、新疆13省份5月CPI漲幅略高于全國(guó)平均水平。

東北證券首席宏觀(guān)分析師沈新鳳指出，從食品項(xiàng)來(lái)看，豬肉成為5月CPI的主要拖累項(xiàng)。豬肉價(jià)格如此大幅下跌的主要原因有二：1。總的來(lái)看豬肉產(chǎn)能仍在恢復(fù)；2。由于3月豬肉行情下跌，大量抗價(jià)壓欄散戶(hù)進(jìn)行二次育肥，導(dǎo)致5月至7月則成為大體重豬出欄的高峰期，豬肉重量供給充裕。

非食品項(xiàng)中，交通和通信行業(yè)成為5月CPI的主要推動(dòng)項(xiàng)，背后原因主要來(lái)自于兩方面：1。超低基數(shù)的影響，今年5月國(guó)際油價(jià)保持在近3年高位，但去年5月油價(jià)卻處于歷史相對(duì)低位。2。今年5月疫情防控形勢(shì)較好疊加五一假期因素的影響，居民出行大幅增加。

對(duì)于豬價(jià)后期走勢(shì)，浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超等預(yù)計(jì)，本輪超級(jí)豬周期將以2022年5、6月份為終點(diǎn)，豬價(jià)將持續(xù)探底，但會(huì)在消費(fèi)旺季出現(xiàn)季節(jié)性反彈。華創(chuàng)證券首席宏觀(guān)分析師張瑜表示，考慮到生豬產(chǎn)能的快速修復(fù)以及非洲豬瘟變異毒株影響低于預(yù)期，判斷未來(lái)豬肉價(jià)格難有明顯反彈。

未來(lái)物價(jià)怎么走？

6月10日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱表示，今年全球通脹水平短期上升已成事實(shí)，但對(duì)通脹是否能長(zhǎng)期持續(xù)下去存在著巨大分歧。我國(guó)去年疫情期間堅(jiān)持實(shí)施正常貨幣政策，國(guó)內(nèi)總需求比較平穩(wěn)，有利于保持物價(jià)總體穩(wěn)定。易綱表示，綜合各方面因素判斷，我國(guó)今年全年的CPI走勢(shì)前低后高，平均漲幅預(yù)計(jì)在2%以下。

華泰固收張繼強(qiáng)團(tuán)隊(duì)也認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)周期與豬周期的錯(cuò)位導(dǎo)致年內(nèi)CPI壓力不大，四季度或是年內(nèi)高點(diǎn)、可控制在3%以?xún)?nèi)。核心CPI年內(nèi)或隨服務(wù)消費(fèi)恢復(fù)與制造業(yè)成本轉(zhuǎn)嫁而逐月走高，年末預(yù)計(jì)升至接近2%。

中信建投分析師黃文濤等表示，總體上維持全年居民消費(fèi)價(jià)同比呈現(xiàn)溫和上漲判斷，CPI同比節(jié)奏上在5月份迎第一個(gè)高點(diǎn)，三季度回落，四季度再次走升。

至于PPI向CPI的傳導(dǎo)，申萬(wàn)宏源證券分析師秦泰等指出，PPI年內(nèi)峰值出現(xiàn)，但并不等于向CPI傳導(dǎo)最強(qiáng)的階段已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)數(shù)月CPI耐用消費(fèi)品仍將承受相當(dāng)大的成本傳導(dǎo)型通脹壓力，為下半年耐用消費(fèi)品需求釋放的強(qiáng)度投下陰影，值得警惕。