G亞泰:確立水泥為主的業(yè)務整合戰(zhàn)略
經(jīng)過多年的發(fā)展,公司形成了水泥、地產(chǎn)、醫(yī)藥、商貿(mào)為主的多元化經(jīng)營體系,但隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴大,多元化成為公司最緊迫想要解決的問題。公司重新確立了水泥為主的發(fā)展思路,將置換出醫(yī)藥、商貿(mào)資產(chǎn)。
繼續(xù)鞏固水泥業(yè)務在東北地區(qū)的龍頭地位。2005年年底公司擁有650萬噸的熟料,其中200萬噸熟料用于銷售,另外450萬噸磨成水泥710萬噸進行銷售。公司還將建設(shè)5條合計22500t/d、700萬噸熟料產(chǎn)能的干法生產(chǎn)線。另外公司在和外資CHR洽談,有可能通過轉(zhuǎn)讓水泥業(yè)務15-20%的股權(quán)獲得3-5億元用于支持水泥業(yè)務的資金。
穩(wěn)定房地產(chǎn)業(yè)務,退出醫(yī)藥、商貿(mào)等業(yè)務。由于大規(guī)模建設(shè)的亞泰花園一期、二期(合計60萬平米建筑面積)仍需要一定時間消化,公司將縮小開發(fā)規(guī)模,分別開發(fā)三期、四期,每期建筑面積20萬平米。盡管目前退出醫(yī)藥等業(yè)務的戰(zhàn)略基本確立,目前主要在操作層面和時間長段問題,我們預計退出醫(yī)藥等業(yè)務還需要至少1年以上的時間。
雙鴨山煤礦成為未來三年的重要利潤貢獻點。亞泰煤業(yè)預計2006年能生產(chǎn)10萬噸煤炭,2007年計劃產(chǎn)煤50萬噸,2008年計劃產(chǎn)煤81萬噸,實現(xiàn)達產(chǎn)。黑龍江雙泰煤業(yè)的產(chǎn)能則在2008年開始陸續(xù)釋放,預計到2010年兩個煤礦合計產(chǎn)能將達到170萬噸,實際產(chǎn)量將達到200萬噸。按造目前的煤炭價格,200萬噸煤炭的總利潤規(guī)劃在1.4億元,將成為公司重要的利潤增長點。
公司業(yè)績情況和投資建議。預計06年盈利1億元左右,EPS為0.08-0.10元,07年后將明顯增長,預計07-08年的每股收益在0.14、0.20元。公司在整合多元化業(yè)務的力度和效果是股價的關(guān)鍵。
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