景氣展望
　  作為投資拉動型產業(yè)，考慮到目前宏觀緊縮預期的持續(xù)，以及政府防止投資過快增長的決心，對此短期可能造成的對水泥行業(yè)景氣復蘇進程和投資者對水泥類股票信心的負面影響保持警惕。
　　但基于本次宏觀調控的力度和方法區(qū)別于上一輪調控，我們認為所導致的水泥行業(yè)景氣波動要弱于上次，區(qū)域經濟全面開花導致地方及民間投資熱潮將難以壓制，投資還會維持高于25％的增幅，從而不致于扭轉景氣趨于復蘇的態(tài)勢。而有望于近期推出的國家和地方重點支持50家水泥企業(yè)發(fā)展的政策，將有利于大型優(yōu)勢企業(yè)的發(fā)展和行業(yè)結構調整步伐的加快。
　　基于9-10月是年內又一個需求旺季的起步期（其中南方加有旱澇災后重建需求增大的因素），價格有望重新走上企穩(wěn)回升通道，而11月甚至到12月（主要在南方地區(qū)）由于年末趕工期的因素，需求趨旺帶動價格堅挺的態(tài)勢是可以預見的。
　　

      投資策略
　   我們于年初的水泥行業(yè)投資策略報告中，率先業(yè)內提出了今年水泥行業(yè)在復蘇預期下將會出現并購、區(qū)域龍頭、節(jié)能環(huán)保和股改等投資主題（詳細闡述請查閱前期報告），截至目前這些主題熱點已相繼呈現。
　　我們認為秋冬季在市場趨勢總體看好的情況下這些主題還將繼續(xù)向縱深演繹，尤其是區(qū)域龍頭、并購、整合（內部、區(qū)域）主題，我們推薦"1＋2＋3"水泥組合。
　　冀東水泥：環(huán)渤海水泥第一股；G海螺：定向增發(fā)（擬）提升盈利，完善治理；G華新：引進外資奠定公司長遠發(fā)展前景； 太行水泥：金隅集團正式入主在即。