行業(yè)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)稱，在國(guó)內(nèi)外能源供需環(huán)境錯(cuò)配，國(guó)內(nèi)供應(yīng)已逐步開足馬力新增的條件下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)缺口填補(bǔ)將有望在3~5個(gè)月內(nèi)達(dá)到底線平衡，但由于國(guó)際貨幣環(huán)境以及各行業(yè)物料價(jià)格的指數(shù)已全面抬升，缺口填補(bǔ)后的煤價(jià)走勢(shì)將有限下跌，尋找到新的平衡，再維持穩(wěn)定運(yùn)行。

煤炭資源供應(yīng)緊張依舊，政策調(diào)控也繼續(xù)加碼

國(guó)家發(fā)改委10月11日消息稱，統(tǒng)調(diào)電廠煤炭庫(kù)存明顯提升，7天以下存煤企業(yè)大幅減少，推動(dòng)全國(guó)發(fā)電供熱用煤中長(zhǎng)期合同全覆蓋取得顯著成效。

不過(guò)，全球能源價(jià)格居高不下，突如其來(lái)的秋季汛情再度引爆市場(chǎng)缺煤的恐慌情緒。面對(duì)“內(nèi)外夾攻”的局面，煤價(jià)還在“燃燒”。

10月11日，A股煤炭板塊領(lǐng)漲，截至收盤，中證煤炭指數(shù)上漲3.73%，個(gè)股多數(shù)收漲，恒源煤電、上海能源、內(nèi)蒙華電漲停，兗州煤業(yè)漲超6%。

期貨市場(chǎng)上，煤炭三兄弟“齊頭并進(jìn)”，焦煤最高升至3428元/噸，刷新歷史紀(jì)錄；焦炭上探至3728元/噸，刷新一個(gè)月高位；動(dòng)力煤午后封漲停在1408.2元/噸。現(xiàn)貨方面，秦港Q5500動(dòng)力煤已漲至2050元/噸。

行業(yè)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)稱，在國(guó)內(nèi)外能源供需環(huán)境錯(cuò)配，國(guó)內(nèi)供應(yīng)已逐步開足馬力新增的條件下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)缺口填補(bǔ)將有望在3~5個(gè)月內(nèi)達(dá)到底線平衡，但由于國(guó)際貨幣環(huán)境以及各行業(yè)物料價(jià)格的指數(shù)已全面抬升，缺口填補(bǔ)后的煤價(jià)走勢(shì)將有限下跌，尋找到新的平衡，再維持穩(wěn)定運(yùn)行。

內(nèi)外夾攻，煤價(jià)支撐動(dòng)能仍強(qiáng)

基本面來(lái)看，煤價(jià)正處在“內(nèi)外夾攻”的局面。

國(guó)際上，全球低碳減排步伐加速，疊加疫情、通脹等因素，能源危機(jī)席卷全球。近期歐洲天然氣價(jià)格屢刷新高，以原油、煤炭和天然氣為主的舊能源（與光伏、風(fēng)能等新能源相對(duì)）價(jià)格也不斷攀升，“氣荒”“油荒”“電荒”接踵而至。

國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家持續(xù)出臺(tái)嚴(yán)格的政策措施，先后在釋放供應(yīng)、暫停價(jià)格指數(shù)、窗口指導(dǎo)期貨市場(chǎng)、輿情引導(dǎo)與控制、雙控限電降低需求等多個(gè)方面開展政策引導(dǎo)和調(diào)控，旨在控制價(jià)格有序向上波動(dòng)。

近期調(diào)控政策再加碼，陸續(xù)追加“保供”產(chǎn)能、提升長(zhǎng)協(xié)覆蓋率及需求端“能源雙控”政策的推進(jìn)，對(duì)短期煤炭?jī)r(jià)格預(yù)期產(chǎn)生了擾動(dòng)。

此外，突如其來(lái)的秋季汛情再度引爆市場(chǎng)缺煤的恐慌情緒?！笆弧奔倨谄陂g，中國(guó)第一產(chǎn)煤大省山西突發(fā)汛情，受暴雨影響，60家煤礦關(guān)停，部分道路受損導(dǎo)致運(yùn)輸不暢。動(dòng)力煤大省陜西也受到汛情威脅，省安委辦要求各類生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位要嚴(yán)格落實(shí)汛期安全防范措施，必要時(shí)果斷停工、停產(chǎn)、停業(yè)、撤人。

在投資者互動(dòng)平臺(tái)上，中小投資者也開始詢問(wèn)山西省煤炭上市公司受影響程度。包括山西焦煤、永泰能源、山煤國(guó)際、晉控煤業(yè)、蘭花科創(chuàng)等，均被投資者詢問(wèn)汛情對(duì)公司的影響情況以及應(yīng)對(duì)措施。不過(guò)，相關(guān)公司暫未回應(yīng)。第一財(cái)經(jīng)也就汛情對(duì)公司經(jīng)營(yíng)情況影響程度試圖與山西焦煤、山西焦化、永泰能源等公司進(jìn)行溝通，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

一德期貨煤焦研究員張?jiān)磳?duì)第一財(cái)經(jīng)分析稱，山西地區(qū)近期因雨水影響，焦炭及焦煤運(yùn)輸受到明顯影響。表現(xiàn)在庫(kù)存上，呂梁地區(qū)焦企焦炭累庫(kù)較為明顯，少數(shù)焦企累庫(kù)上萬(wàn)噸。其中孝義焦化園區(qū)主要道路被淹，導(dǎo)致部分焦企出貨困難。另外，因部分鐵路橋發(fā)生事故，部分焦企出貨速度也有所放緩。洗煤廠庫(kù)存增幅也較為明顯，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至上周末，山煤洗煤廠庫(kù)存較節(jié)前增加40萬(wàn)~50萬(wàn)噸。盡管有下游需求放緩的原因存在，但運(yùn)輸導(dǎo)致的庫(kù)存積累也較為明顯。

面對(duì)“內(nèi)憂外患”，煤炭?jī)r(jià)格將如何演繹，一位行業(yè)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析稱，煤炭市場(chǎng)供需環(huán)境持續(xù)緊張，市場(chǎng)支撐動(dòng)能依舊較強(qiáng)，價(jià)格不斷刷新高位。今年的問(wèn)題更多是受需求側(cè)的超預(yù)期推動(dòng)，而從國(guó)內(nèi)外需求來(lái)看，在國(guó)內(nèi)供應(yīng)已逐步開足馬力新增的條件下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)缺口填補(bǔ)將有望在3~5個(gè)月內(nèi)達(dá)到底線平衡，但由于國(guó)際貨幣環(huán)境以及各行業(yè)物料價(jià)格的指數(shù)已全面抬升，缺口填補(bǔ)后的煤價(jià)走勢(shì)將有限下跌，尋找到新的平衡，再維持穩(wěn)定運(yùn)行。

新增產(chǎn)能釋放，電廠存煤大增

目前國(guó)內(nèi)出臺(tái)了多種政策保供煤炭?！爸饕P(guān)注內(nèi)蒙古地區(qū)的產(chǎn)能是否能夠釋放。”張?jiān)磳?duì)第一財(cái)經(jīng)分析稱，日前內(nèi)蒙古地區(qū)核增產(chǎn)能將近1億噸，預(yù)計(jì)實(shí)際有效投放的產(chǎn)能理論上可以達(dá)到4500萬(wàn)噸。

10月7日，內(nèi)蒙古自治區(qū)能源保障工作領(lǐng)導(dǎo)小組召開會(huì)議，要求領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室要統(tǒng)籌協(xié)調(diào)能源保障工作，煤炭供應(yīng)保障專班要督促煤炭企業(yè)不折不扣完成增產(chǎn)保供任務(wù)，電力供應(yīng)保障專班要督促燃煤電廠保障用電和供熱需求。

10日晚間，永泰能源發(fā)布公告稱，公司所屬2家煤礦企業(yè)列入山西省保供煤礦。山西省煤電油氣運(yùn)協(xié)調(diào)保障領(lǐng)導(dǎo)小組綜合辦公室日前下發(fā)通知稱，將2021年1~8月已完成全年產(chǎn)量的51座煤礦及2021年省內(nèi)擬核增產(chǎn)能的98座煤礦列入保供煤礦，四季度可在確保安全的情況下組織生產(chǎn)，同時(shí)啟動(dòng)核增手續(xù)辦理工作。

張?jiān)凑J(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤缺口大概是3000萬(wàn)到6000萬(wàn)噸，由于最近一段時(shí)間的限電，這個(gè)缺口可能會(huì)有所縮小。如果內(nèi)蒙古的煤炭能夠正常充分釋放，缺口有可能會(huì)被回補(bǔ)一部分。疊加其他省份保供政策，如果煤炭產(chǎn)量能夠正常地釋放，預(yù)計(jì)煤價(jià)在10月末或者11月份將有所緩和。不過(guò)值得注意的是，12月份是冬季供暖高峰，庫(kù)存緩解程度不及預(yù)期的話，煤價(jià)有再次沖高的可能性。

目前部分新增產(chǎn)能已經(jīng)釋放，保供效果也在逐步體現(xiàn)。

11日，國(guó)家發(fā)改委最新消息稱，截至7日，全國(guó)存煤7天以下電廠數(shù)量比節(jié)前減少90%。

發(fā)電供熱用煤中長(zhǎng)期合同全覆蓋進(jìn)展方面，發(fā)改委同日介紹，作為冬季煤炭供應(yīng)保障的重點(diǎn)地區(qū)，9月25日，東北地區(qū)發(fā)電供熱用煤中長(zhǎng)期合同全覆蓋集中簽約儀式在京舉行，集中補(bǔ)簽了一批東北地區(qū)冬季發(fā)電和供熱用煤合同?！笆弧逼陂g，全國(guó)發(fā)電供熱用煤中長(zhǎng)期合同全覆蓋繼續(xù)深入推進(jìn)，又一批省份已順利實(shí)現(xiàn)全覆蓋，供暖季保供基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)。

下一步，發(fā)改委將多措并舉加強(qiáng)已簽約合同的履約監(jiān)管，保障發(fā)電供熱等民生用煤穩(wěn)定供應(yīng)和價(jià)格平穩(wěn)，確保人民群眾溫暖過(guò)冬。