近日，地處天津的上市公司天水股份吸引了投資者的關(guān)注。根據(jù)業(yè)界有關(guān)人士透露，天水股份的大股東天津市建筑材料集團(tuán)有限公司正與地產(chǎn)巨頭萬順置業(yè)進(jìn)行協(xié)商，一旦談判成功，萬順置業(yè)有可能把天津保稅空港物流加工區(qū)的地產(chǎn)項(xiàng)目裝進(jìn)上市公司，把水泥資產(chǎn)置換給G冀東或者金隅集團(tuán)。

      不過，天水股份國慶節(jié)前正式發(fā)布公告，雖然兩者之間確實(shí)進(jìn)行了接觸協(xié)商，但目前還未簽署正式的協(xié)議，雙方在洽談中未能對(duì)公司存在的控股股東占用公司資金、控股股東股權(quán)被凍結(jié)質(zhì)押、公司銀行債務(wù)處置等問題達(dá)成一致意見，因此，萬順置業(yè)借殼天水股份一事尚未收宮。

　  水泥主業(yè)陷入困境從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，天水股份水泥主業(yè)的經(jīng)營到了舉步維艱的地步：上半年，公司每股收益為-0.0437元，凈資產(chǎn)收益率為-1.91%，虧損額為1043萬元，主營業(yè)務(wù)利潤只有430萬元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于冀東水泥同期的7500萬元；同時(shí)，公司預(yù)期第三季度凈利潤依舊虧損，可以看出公司目前的財(cái)務(wù)情況十分惡劣。

　  對(duì)此，國信證券王冀認(rèn)為，由于原材料、煤、電以及運(yùn)費(fèi)價(jià)格持續(xù)上漲的影響，導(dǎo)致了公司生產(chǎn)成本的大幅度上漲，同時(shí)在華北地區(qū)水泥市場產(chǎn)能大于市場容量的情況下，競爭正日趨激烈，導(dǎo)致包括天水股份在內(nèi)的產(chǎn)品售價(jià)整體偏低，導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)利潤率大幅度下降。

　  而興業(yè)證券王金祥則認(rèn)為，由于今年八部委新政的出臺(tái)，導(dǎo)致天水股份備感壓力，天水長期以來水泥主業(yè)的經(jīng)營沒有任何起色，天水賣殼顯然是一條較為現(xiàn)實(shí)的途徑。同樣，業(yè)內(nèi)專家也談到，天水股份作為當(dāng)前較少的還未進(jìn)行股改的公司，公司的對(duì)外擔(dān)保和負(fù)債相對(duì)較少，“股改+重組”的模式相對(duì)可行性較大。

　  為此，天水股份的證券事務(wù)代表翟先生對(duì)記者表示，公司水泥經(jīng)營陷入困境的主要原因在于：首先，公司的生產(chǎn)工藝落后陳舊，公司目前只有一條日產(chǎn)1000噸的新型干法水泥生產(chǎn)線，其他依然為老的濕法窯；其次，水泥生產(chǎn)的廠址離原材料地存在著一定的距離，會(huì)產(chǎn)生一定的運(yùn)費(fèi)，增加企業(yè)的生產(chǎn)成本，當(dāng)前華北地區(qū)整體的水泥市場存在供大于求的情況，行業(yè)無序競爭，因此種種因素導(dǎo)致公司必須賣殼。

　  萬順置業(yè)準(zhǔn)備買殼由于天水股份的重組方基本敲定是天津市內(nèi)的某家企業(yè)，近日根據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，萬順置業(yè)意欲重組天水股份，雙方正在洽談之中。

　  根據(jù)《證券日報(bào)》張歆介紹，萬順置業(yè)是一家注冊在天津、以房地產(chǎn)為主的民營企業(yè)。該公司2001年7月成立，前身是1994年成立的萬順商務(wù)發(fā)展有限公司，公司1997年涉足房地產(chǎn)業(yè)，開發(fā)了萬順溫泉花園，并于1999年4月建立了萬順名品家具博覽中心。

　  房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)的專家指出，受到國家宏觀調(diào)控政策的影響，房地產(chǎn)業(yè)的信貸規(guī)模受到了一定程度的抑制，但房地產(chǎn)企業(yè)固有的擴(kuò)張步伐并未因此減緩，資金的瓶頸要求房地產(chǎn)企業(yè)必須開拓新的融資平臺(tái)，借殼上市顯然是一條便捷而可行的道路。《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》表示，一旦萬順借殼成功，將會(huì)把天津保稅空港物流加工區(qū)的地產(chǎn)項(xiàng)目裝進(jìn)上市公司。但據(jù)翟先生介紹，當(dāng)前雙方的談判遠(yuǎn)未達(dá)到對(duì)萬順置業(yè)進(jìn)行調(diào)查的階段，因?yàn)樘焖煞菰诠嬷袕?qiáng)調(diào)，解決控股股東占用公司資金、解決股權(quán)被凍結(jié)和質(zhì)押及銀行債務(wù)如何處置是股權(quán)轉(zhuǎn)讓的前提條件，談判雙方的利益顯然還未達(dá)成一致。