在我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革過程中，國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)價(jià)格確定問題一直存在爭(zhēng)議，特別是當(dāng)成交價(jià)格低于凈資產(chǎn)時(shí)，常會(huì)被視為國(guó)有資產(chǎn)流失而受到指責(zé)。今年8月，發(fā)生在云南省大理市的一宗國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓案因成交價(jià)比底價(jià)增值了2.42億元，而引起業(yè)界較多的關(guān)注。

　　從企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模說起

　　8月20日，云南產(chǎn)權(quán)交易所有限公司滇西產(chǎn)權(quán)交易所對(duì)大理水泥（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱大理水泥）經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行拍賣，經(jīng)過5家競(jìng)買人243個(gè)回合的競(jìng)爭(zhēng)，最后由99號(hào)競(jìng)買人以4.63億元的價(jià)格競(jìng)得標(biāo)的，比底價(jià)2.21億元增值2.42億元，增幅達(dá)109.5%，并創(chuàng)造了2006年云南省新的拍賣標(biāo)王。

　　大理水泥始建于1958年，是大理最早的州屬國(guó)有企業(yè)之一。在大理，澳霖大廈、滇西質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局綜合辦公大樓等重點(diǎn)建設(shè)工程都有大理水泥的身影，其產(chǎn)品不僅暢銷迪慶、怒江、保山、麗江、四川等地，還出口到緬甸。

　　為適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的要求，大理水泥走上了規(guī)模擴(kuò)張的發(fā)展之路。2001年，大理水泥投資1.3億元建成了一條年產(chǎn)30萬噸的水泥熟料新型干法旋窯生產(chǎn)線，可年產(chǎn)44萬噸普通硅酸鹽水泥。目前，大理水泥籌建的一條年產(chǎn)90萬噸水泥熟料新型干法旋窯生產(chǎn)線正在建設(shè)之中，建成后，企業(yè)將形成年產(chǎn)150萬噸水泥的生產(chǎn)能力。

　　雖然大理水泥收入連年看漲，但自2003年之后，過量的生產(chǎn)性投入使集團(tuán)陷入了流動(dòng)資金短缺的窘境，最終只得依靠產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)來解決企業(yè)面臨的流動(dòng)性問題。

　　一份得到認(rèn)可的評(píng)估報(bào)告

　　按政策規(guī)定，進(jìn)入產(chǎn)權(quán)交易的資產(chǎn)必須經(jīng)過評(píng)估。2006年3月起，大理振興會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司應(yīng)委托，以2006年3月31日為基準(zhǔn)日，評(píng)估了大理水泥部分資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)價(jià)值，從而為大理水泥的改制提供價(jià)值參考依據(jù)。

　　記者從相關(guān)人士提供的評(píng)估報(bào)告中看到這樣一段文字：委托評(píng)估資產(chǎn)賬面價(jià)值18588.69萬元，調(diào)整后賬面值19054.93萬元，評(píng)估價(jià)值18291.46萬元，評(píng)估價(jià)值與調(diào)整后賬面值比較，絕對(duì)變動(dòng)額為-763.47萬元，相對(duì)變動(dòng)率為-4.01%。負(fù)債總計(jì)賬面價(jià)值9983.56萬元，調(diào)整后賬面值10591.53萬元，評(píng)估價(jià)值10591.53萬元。凈資產(chǎn)賬面價(jià)值8605.13萬元，調(diào)整后賬面值8463.40萬元，評(píng)估價(jià)值7699.93萬元。

　　記者注意到，評(píng)估結(jié)果沒有考慮將來可能承擔(dān)的抵押、擔(dān)保事宜，以及特殊的交易方可能追加付出的價(jià)格等對(duì)其評(píng)估價(jià)值的影響，也未考慮國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生變化、有關(guān)法規(guī)政策變化以及遇有自然力或其他不可抗力對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的影響；凈資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值不含無形資產(chǎn)———土地使用權(quán)、商標(biāo)權(quán)、采礦權(quán)價(jià)值。

　　據(jù)記者了解，最初大理水泥改制各方對(duì)評(píng)估是作為底價(jià)，還是作為參考價(jià)，曾存在不同看法：一種意見認(rèn)為，資產(chǎn)評(píng)估價(jià)就是交易的底價(jià)，能高不就低，否則就是資產(chǎn)流失；另一種意見認(rèn)為，評(píng)估價(jià)可作為成交價(jià)的參考，允許以此為軸線上下浮動(dòng)；還有一種意見認(rèn)為，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，產(chǎn)權(quán)交易的價(jià)格應(yīng)由產(chǎn)權(quán)自身價(jià)值與市場(chǎng)供求關(guān)系來確定，市場(chǎng)價(jià)格能夠反映資產(chǎn)的余缺狀況，使產(chǎn)權(quán)流動(dòng)有正確信號(hào)導(dǎo)向和流向，而且評(píng)估價(jià)本身未必完全精確，會(huì)存在一定的誤差。

　　云南滇西產(chǎn)權(quán)交易所張健臻向記者證實(shí)，對(duì)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供的評(píng)估報(bào)告，改制各方的最后一致意見是：評(píng)估結(jié)論根據(jù)評(píng)估報(bào)告書所述原則、依據(jù)、前提、方法、程序得出，評(píng)估結(jié)論基本上是對(duì)評(píng)估基準(zhǔn)日資產(chǎn)現(xiàn)實(shí)價(jià)值的反映。

　　規(guī)范有序的處置過程

　　2006年6月，大理市人民政府對(duì)大理水泥深化改革實(shí)施方案作了批復(fù)，決定退出大理水泥國(guó)有資本，終止國(guó)有企業(yè)性質(zhì)，終止職工國(guó)有身份。2006年7月，大理水泥深化改革工作組委托滇西產(chǎn)權(quán)交易所對(duì)集團(tuán)占用的國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行公開處置。

　　據(jù)大理市政府有關(guān)人士介紹，大理水泥的資產(chǎn)處置不包含債務(wù)，債務(wù)由資產(chǎn)出讓方大理市人民政府承擔(dān)，并從資產(chǎn)處置款中償還，此舉確保了債務(wù)的落實(shí)，得到了企業(yè)債權(quán)人的一致同意。除此之外，此次交易還把繼續(xù)完成3000噸/天干法水泥生產(chǎn)線技改項(xiàng)目和90%的在職職工安置作為資產(chǎn)處置的前提條件。

　　滇西產(chǎn)權(quán)交易所副所長(zhǎng)施鴻告訴記者，滇西產(chǎn)權(quán)交易所在詳細(xì)了解企業(yè)各種實(shí)際情況后，在企業(yè)改制工作組的配合下對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行了界定，明晰產(chǎn)權(quán)并劃定出讓范圍，同時(shí)根據(jù)改革目的明確資產(chǎn)出讓事項(xiàng)，針對(duì)企業(yè)持續(xù)生產(chǎn)的現(xiàn)狀，對(duì)固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的移交方式進(jìn)行技術(shù)處理，以保證企業(yè)的穩(wěn)定生產(chǎn)、資產(chǎn)的清晰移交，并在此基礎(chǔ)上制定出產(chǎn)權(quán)交易合同，從文字上對(duì)處置資產(chǎn)及相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行了界定。

　　2006年7月17日，滇西產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布資產(chǎn)處置公告稱：大理水泥集團(tuán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓范圍為水泥集團(tuán)占用的扣除下關(guān)兩個(gè)生活區(qū)外的經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)，包括企業(yè)持有的固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、國(guó)有土地使用權(quán)及企業(yè)的名稱商標(biāo)等，資產(chǎn)整體底價(jià)221349600.00元。

　　至報(bào)名截止日，共有5家報(bào)名人正式報(bào)名并各自繳納了2000萬元的報(bào)名保證金。在滇西產(chǎn)權(quán)交易所的組織下，2006年8月20日，大理水泥經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)以4.63億元的價(jià)格拍賣成交，資產(chǎn)出讓方及買受人現(xiàn)場(chǎng)簽訂了產(chǎn)權(quán)交易合同。根據(jù)合同約定，2006年8月25日，買受人付清了成交首付款，并確定8月28日為新老企業(yè)的時(shí)間分界點(diǎn)。

　　2006年8月28日，大理水泥深化改革工作組對(duì)資產(chǎn)實(shí)物進(jìn)行了移交。在移交中，針對(duì)資產(chǎn)處置過程中企業(yè)持續(xù)生產(chǎn)的現(xiàn)狀，評(píng)估基準(zhǔn)日至移交日企業(yè)資產(chǎn)發(fā)生重大變化的情況，滇西產(chǎn)權(quán)交易所采取對(duì)標(biāo)的固定資產(chǎn)的移交，按清查評(píng)估明細(xì)表所列清單以移交日的實(shí)物現(xiàn)狀進(jìn)行移交，對(duì)標(biāo)的流動(dòng)資產(chǎn)的移交按先實(shí)物后貨幣的原則移交，即先對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨部分以移交日的實(shí)物數(shù)量現(xiàn)狀進(jìn)行移交，單位價(jià)格按評(píng)估報(bào)告所確定的單價(jià)為準(zhǔn)；再以移交日對(duì)債權(quán)部分進(jìn)行確認(rèn)；前兩項(xiàng)合計(jì)不足或超過標(biāo)的確定的流動(dòng)資產(chǎn)總額部分，雙方以貨幣資金補(bǔ)足，此舉明晰了產(chǎn)權(quán)，使資產(chǎn)移交工作簡(jiǎn)單明了。

　　關(guān)鍵在于信息公開透明

　　記者注意到，滇西產(chǎn)權(quán)交易所在這次交易中，以簡(jiǎn)單準(zhǔn)確的語言界定了處置資產(chǎn)，并對(duì)處置資產(chǎn)進(jìn)行了有效細(xì)化，明確了“賣什么資產(chǎn)、資產(chǎn)由什么構(gòu)成、資產(chǎn)有什么用、賣什么價(jià)格”，使所有人能以最簡(jiǎn)單的方法對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行市場(chǎng)價(jià)值分析，使競(jìng)買人處于公平信息的環(huán)境下。

　　可見，滇西所較高的信息披露要求和規(guī)范的交易程序在資產(chǎn)處置過程中起到了重要作用。據(jù)了解，該所在下關(guān)茶廠國(guó)有凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、鶴慶錳礦國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、怒江州15座水電站國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中的操作模式也是以這種透明、清晰的方式為市場(chǎng)投資者所稱道。

　　云南省產(chǎn)權(quán)交易所有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者說，這種信息的集中與公開產(chǎn)生了兩種作用：一是降低了受讓方信息搜尋成本，提高交易效率和成功概率。傳統(tǒng)一對(duì)一的產(chǎn)權(quán)交易，買賣雙方的選擇余地都十分有限，交易成功的機(jī)會(huì)不高，即使成功也是一種無可奈何的選擇，交易效果就要大打折扣。而在產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)上，凡是要買的、要賣的都集中在一起，雙方都有充分的選擇空間，能夠有效地提高交易質(zhì)量。二是信息的公開和交易的規(guī)范化，有效地避免了暗箱操作和私下交易，在防止產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中國(guó)有資產(chǎn)的流動(dòng)方面發(fā)揮重要作用。
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