冀東水泥集團(tuán)在考查了一年多之后，已決定正式收購(gòu)秦嶺水泥(600217)，秦嶺水泥將于近期發(fā)布公告。此次收購(gòu)?fù)瓿芍螅綎|水泥集團(tuán)將擁有冀東水泥(000401)和秦嶺水泥(600217)兩家上市公司。不容懷疑的是，冀東水泥集團(tuán)在西北的所有生產(chǎn)線，包括與德國(guó)海德堡集團(tuán)合資的幾個(gè)項(xiàng)目，都將被注入到秦嶺水泥。也就是說(shuō)，未來(lái)秦嶺水泥將成為冀東水泥集團(tuán)整合西北區(qū)域市場(chǎng)的上市平臺(tái)。而隨著秦嶺水泥資產(chǎn)質(zhì)量的明顯提升，其股價(jià)也面臨極大的重估空間。

     秦嶺水泥是全國(guó)建材行業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)之一，也是陜西省唯一一家以水泥生產(chǎn)和銷(xiāo)售為主的建材類(lèi)上市公司，在陜西高端市場(chǎng)占有率達(dá)80-90%。

     對(duì)于國(guó)內(nèi)、國(guó)際水泥巨頭來(lái)說(shuō)，西北市場(chǎng)幾乎已是中國(guó)水泥業(yè)最后也是最大的一個(gè)機(jī)會(huì)。

     從中國(guó)水泥業(yè)目前的狀況來(lái)看，東部及南部發(fā)達(dá)地區(qū)的市場(chǎng)基本上都已飽和。以廣東省為例，近年來(lái)廣東水泥業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)達(dá)到白熱化。從2002年冬到2003年春短短幾個(gè)月時(shí)間，就先后有包括海德堡在內(nèi)的4家海外或省外的大型水泥集團(tuán)挾巨資殺入。目前廣東省的水泥產(chǎn)銷(xiāo)量大約在年9000萬(wàn)噸左右，而本地的生產(chǎn)能力就達(dá)到8000多萬(wàn)噸，每年還有廣西、湖南等鄰近省區(qū)的千余萬(wàn)噸水泥沿西江、北江入粵。所以這一地區(qū)的市場(chǎng)基本處于飽和狀態(tài)。

     而西部地區(qū)則不同，目前西北市場(chǎng)基本上處于待開(kāi)發(fā)階段，除了冀東水泥國(guó)內(nèi)尚沒(méi)有其他大的水泥廠進(jìn)入，國(guó)外資本也是空白。

     年產(chǎn)能超過(guò)500萬(wàn)噸的河北冀東水泥集團(tuán)是目前華北地區(qū)最大的水泥企業(yè)，為保持冀東水泥在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和傳統(tǒng)地位，從2000年開(kāi)始，冀東水泥集團(tuán)制定了“擴(kuò)大華北、挺進(jìn)東北、開(kāi)拓西北”的“三北戰(zhàn)略”。通過(guò)跨地區(qū)收購(gòu)兼并，運(yùn)用國(guó)際領(lǐng)先工藝進(jìn)行技術(shù)改造，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了主業(yè)的超常規(guī)擴(kuò)張。目前，集團(tuán)公司擁有12個(gè)子公司和兩個(gè)關(guān)聯(lián)企業(yè)，產(chǎn)品遍布華北、東北、西北、東南沿海地區(qū)并出口東南亞。

     顯然，進(jìn)入西部地區(qū)，是冀東水泥戰(zhàn)略規(guī)劃中最為重要的一環(huán)。

     當(dāng)時(shí)，冀東水泥開(kāi)拓西北的突破口選擇了西安、咸陽(yáng)、楊凌、寶雞之間的黃金地帶，即八百里秦川。2001年底，冀東水泥扶風(fēng)有限責(zé)任公司成立，一條日產(chǎn)4000噸水泥熟料生產(chǎn)線目前已投產(chǎn)。投產(chǎn)后，年產(chǎn)熟料130萬(wàn)噸，水泥可達(dá)160萬(wàn)噸。涇陽(yáng)新型干法生產(chǎn)線項(xiàng)目組目前已成立，開(kāi)工前的準(zhǔn)備工作已經(jīng)完成。

     如今，冀東水泥實(shí)施“三北”發(fā)展戰(zhàn)略已初戰(zhàn)告捷。到今年年底，冀東水泥熟料產(chǎn)能可達(dá)1000萬(wàn)噸，水泥產(chǎn)能可達(dá)1200萬(wàn)噸。人們高興地說(shuō)——躍出唐山，天地更寬。

     冀東水泥有關(guān)人士在接受有關(guān)記者時(shí)公開(kāi)表示，陜西項(xiàng)目對(duì)于冀東來(lái)說(shuō)非常重要，因?yàn)槲鞅笔窃摴尽叭睉?zhàn)略”中一個(gè)非常重要的組成部分。畢竟，因?yàn)閲?guó)家西部大開(kāi)發(fā)，經(jīng)濟(jì)建設(shè)大發(fā)展需用大量水泥，而西北的水泥工業(yè)相對(duì)薄弱，留有很大的市場(chǎng)空間，這正是冀東水泥進(jìn)入的大好時(shí)機(jī)。

     不過(guò)，冀東水泥的西北謀略進(jìn)展并不順利。于是，冀東選擇與德國(guó)海德堡進(jìn)行合資，聯(lián)合開(kāi)發(fā)西北水泥市場(chǎng)。2005年9月20日，冀東水泥宣布，以12290萬(wàn)元的作價(jià)將其所持有的冀東水泥扶風(fēng)有限責(zé)任公司45.77%股份和冀東水泥涇陽(yáng)有限責(zé)任公司的40%股份出售給世界水泥業(yè)老三德國(guó)海德堡水泥控股香港有限公司。冀東水泥原持有扶風(fēng)公司91.54%的股份，涇陽(yáng)公司90%的股份。此交易完成之后，冀東水泥和海德堡將各持有扶風(fēng)公司45.77%的股權(quán)，各持有涇陽(yáng)公司50%的股權(quán)。

     顯然，引進(jìn)海德堡的投資可以加速完成在冀東水泥西北地區(qū)的戰(zhàn)略規(guī)劃，做大做強(qiáng)扶風(fēng)公司和涇陽(yáng)公司，使其成為陜西水泥業(yè)的強(qiáng)勢(shì)企業(yè)，并在此基礎(chǔ)上將公司的業(yè)務(wù)深入到整個(gè)西北地區(qū)。

     冀東水泥的進(jìn)入，令作為陜西當(dāng)?shù)刈畲蟮乃嗥髽I(yè)的秦嶺水泥，有些不寒而栗。該公司一位不愿透露姓名的人士稱(chēng)，此前冀東在陜西當(dāng)?shù)劁N(xiāo)售的水泥價(jià)格一噸比秦嶺便宜70元錢(qián)，這讓秦嶺水泥的市場(chǎng)已經(jīng)受到非常大的沖擊。該人士稱(chēng)，雖然秦嶺水泥跟冀東在產(chǎn)品質(zhì)量上都差不多，但秦嶺水泥的規(guī)模實(shí)力都沒(méi)有冀東大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也沒(méi)有對(duì)方強(qiáng)，冀東的大舉進(jìn)攻讓其實(shí)在無(wú)法抵抗。上述人士還表示，由于煤、電漲價(jià)導(dǎo)致生產(chǎn)成本直線上升，現(xiàn)在秦嶺水泥的資金十分短缺。“冀東和海德堡還沒(méi)進(jìn)來(lái)時(shí)，對(duì)我們威脅都已經(jīng)很大了?！痹撊耸空f(shuō)，為了公司不被擠垮，秦嶺水泥一直在積極尋找合作者。

     據(jù)了解，海德堡入資冀東水泥后，憑借其優(yōu)厚的資金實(shí)力將徹底打破原有的西北地區(qū)水泥業(yè)的格局。因?yàn)槲鞅钡貐^(qū)都是年產(chǎn)5000萬(wàn)噸以下的小廠，冀東陜西項(xiàng)目上馬后，秦嶺水泥老大的地位已不復(fù)存在，而冀東必將趁勢(shì)進(jìn)一步收購(gòu)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，以建立并鞏固其霸主地位。

     應(yīng)該說(shuō)，從我國(guó)目前水泥行業(yè)并購(gòu)的格局來(lái)看，華東、華中、華北、東北等區(qū)域的并購(gòu)已大致完成，只有西北市場(chǎng)的并購(gòu)格局未塵埃落定。因此，作為西北水泥市場(chǎng)龍頭的秦嶺水泥，其并購(gòu)預(yù)期就非常強(qiáng)烈。事實(shí)上根據(jù)我們得到的消息，雖然拉法基等外資水泥巨頭在此前已與秦嶺水泥方面有所接觸，但秦嶺水泥真正感興趣的還是冀東水泥。而且，一年前冀東水泥集團(tuán)已經(jīng)開(kāi)始與秦嶺水泥方面商談重組事宜，如今，在考查了一年多之后，冀東方面已決定正式收購(gòu)秦嶺水泥。

     此次收購(gòu)?fù)瓿芍螅綎|水泥集團(tuán)將擁有冀東水泥(000401)和秦嶺水泥(600217)兩家上市公司。不容懷疑的是，冀東水泥集團(tuán)在西北的所有生產(chǎn)線，包括與德國(guó)海德堡集團(tuán)合資的幾個(gè)項(xiàng)目，都將被注入到秦嶺水泥。也就是說(shuō)，未來(lái)秦嶺水泥將成為冀東水泥集團(tuán)整合西北區(qū)域市場(chǎng)的上市平臺(tái)。

     顯然，依托冀東水泥集團(tuán)這個(gè)雄厚的大股東，屆時(shí)秦嶺水泥將得到冀東水泥集團(tuán)的大力扶持，整合了冀東水泥旗下在西北的相關(guān)優(yōu)質(zhì)水泥資產(chǎn)之后，秦嶺水泥將進(jìn)一步確立其在西北市場(chǎng)的絕對(duì)霸主地位。而隨著秦嶺水泥(600217)資產(chǎn)質(zhì)量的明顯提升，其股價(jià)也面臨極大的重估空間。深圳智多盈