3月11日，水泥板塊表現(xiàn)亮眼，其整體上漲6.23%，大幅跑贏上證指數(shù)（漲幅2.36%），位居同花順板塊漲幅榜首位。具體到個(gè)股方面，天山股份、上峰水泥、鄂爾多斯、青松建化、寧波富達(dá)、四川金頂、中材國(guó)際等7只個(gè)股集體漲停，福建水泥、萬(wàn)年青、祁連山、西部建設(shè)、皖維高新、寧夏建材、華新水泥和西藏天路等個(gè)股漲幅也均逾6%。

表：3月11日獲超千萬(wàn)元以上大單資金追捧的水泥股

對(duì)于今日水泥板塊強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，芬德資本首席策略分析師陳杰城在接受記者采訪時(shí)表示，“水泥板塊的強(qiáng)勢(shì)主要是三個(gè)原因：

一是在‘碳中和’的大背景下，市場(chǎng)預(yù)期擁有良好碳排放基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的水泥、電解鋁行業(yè)將可能優(yōu)先納入全國(guó)碳交易市場(chǎng)；二是我國(guó)處于新一輪的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇上行周期當(dāng)中，水泥行業(yè)作為周期性板塊之一，仍將繼續(xù)受益經(jīng)濟(jì)上行周期。第三，從估值的角度看，目前水泥板塊估值仍處于底部位置，具有較高的安全邊際，凸顯估值優(yōu)勢(shì)。綜合來(lái)看，水泥板塊受益于經(jīng)濟(jì)上行周期、‘碳中和’大背景、整體估值在中樞下方等因素，頗具投資價(jià)值。鑒于近期市場(chǎng)的大幅震蕩，價(jià)值回歸是主基調(diào)，建議側(cè)重關(guān)注板塊中的低估值品種?！?/p>

同時(shí)，持有類(lèi)似觀點(diǎn)的研究員葉遠(yuǎn)聲表示，“目前水泥板塊整體估值偏低，我們看好接下來(lái)水泥板塊的投資機(jī)會(huì)：一方面，春節(jié)后，隨著下游施工陸續(xù)恢復(fù)，水泥需求維持回升的態(tài)勢(shì)，目前需求并未完全釋放。水泥價(jià)格上，雖然部分企業(yè)降價(jià)搶占市場(chǎng)，但隨著需求的全面恢復(fù)，水泥價(jià)格有望企穩(wěn)回升；另一方面，水泥是二氧化碳排放量較大的行業(yè)，在‘碳中和碳達(dá)峰’背景下，技術(shù)性減排和產(chǎn)能政策的結(jié)構(gòu)性減排，有利于快速淘汰落后產(chǎn)能，利好水泥價(jià)格上漲。未來(lái)水泥行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升，因此看好具備先進(jìn)技術(shù)和環(huán)保設(shè)備配套齊全的龍頭企業(yè)。”

東方證券在最新研報(bào)中指出，進(jìn)入3月份隨著下游企業(yè)逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，需求開(kāi)始快速釋放，周期建材以及石膏板等消費(fèi)建材進(jìn)入漲價(jià)窗口期。在“碳中和”的趨勢(shì)下，水泥落后產(chǎn)能有望淘汰/錯(cuò)峰限產(chǎn)有望趨嚴(yán)，水泥行業(yè)有望迎來(lái)新一輪供給收縮，短期看好具有防御屬性的水泥行業(yè)。

與此同時(shí)，水泥股的突出表現(xiàn)也得到了良好業(yè)績(jī)的支持。記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至3月11日，已有8家水泥行業(yè)上市公司披露了2020年年度業(yè)績(jī)快報(bào)，7家公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比近九成。海南瑞澤報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比翻番，達(dá)到110.69%，皖維高新、寧夏建材、西部建設(shè)等3家公司報(bào)告期內(nèi)也均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10%以上，分別達(dá)到58.77%、25.49%、16.41%。除此之外，還有9家公司也披露2020年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，天原股份、博聞科技、君正集團(tuán)、冀東水泥、新疆天業(yè)等5家公司均預(yù)計(jì)2020年全年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

可以看到，水泥股今日獲得市場(chǎng)做多資金的積極搶籌。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，3月11日，板塊整體呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢(shì)，合計(jì)吸金11.84億元。其中，海螺水泥、天山股份、鄂爾多斯、上峰水泥等4只個(gè)股當(dāng)日均受到1億元以上大單資金追捧，青松建化、中材國(guó)際、四川金頂、冀東水泥、華新水泥、梅雁吉祥等6只個(gè)股大單資金凈流入也均在2000萬(wàn)元以上。

值得一提的是，水泥板塊估值仍處于底部區(qū)域，截至目前，水泥板塊最新動(dòng)態(tài)市盈率為10.18倍，有11只個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率低于這一水平。其中，葛洲壩、祁連山、塔牌集團(tuán)、寧夏建材、萬(wàn)年青、上峰水泥、尖峰集團(tuán)等個(gè)股最新PE均不足8倍。

對(duì)于水泥板塊的投資機(jī)會(huì)，國(guó)盛證券表示，水泥板塊中期業(yè)績(jī)具備較好確定性，看好后續(xù)估值修復(fù)潛力。首先，中期業(yè)績(jī)復(fù)合增速更快的標(biāo)的超額收益更為顯著。其次，水泥是碳排放量最大的工業(yè)部門(mén)之一，控產(chǎn)量是實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”的核心手段，認(rèn)為中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向?qū)?qiáng)化錯(cuò)峰生產(chǎn)和產(chǎn)能置換等供給約束措施，有利于產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩區(qū)域和輸出型區(qū)域產(chǎn)能利用率和盈利中樞提升。最后，龍頭水泥企業(yè)的現(xiàn)金流與高分紅價(jià)值凸顯，以及中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)鏈延伸、海外布局以及潛在整合能力值得重視。