水泥行業(yè)：價(jià)格漲聲一片 強(qiáng)烈推薦2只龍頭股
進(jìn)入四月以來(lái)，全國(guó)水泥消費(fèi)量最大的華東地區(qū)水泥價(jià)格出現(xiàn)漲聲一片，上海水泥市場(chǎng)一周內(nèi)每噸水泥價(jià)格上漲近20元，華東其他地區(qū)也呈現(xiàn)類似的價(jià)格漲幅。
經(jīng)過(guò)我們近期與湖北水泥業(yè)內(nèi)人士的溝通，隨著春節(jié)過(guò)后水泥庫(kù)存的逐步清除，目前已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)供應(yīng)趨緊的銷售局面，以湖北為中心的華中市場(chǎng)近期也將掀起一輪漲價(jià)風(fēng)潮。
正如我們2007年第二季度策略報(bào)告中的主要觀點(diǎn)：水泥行業(yè)第一季度的淡季調(diào)整并未改變?nèi)暝鲩L(zhǎng)的趨勢(shì)。隨著新近一輪華東地區(qū)和華中地區(qū)的漲價(jià)行為和漲價(jià)趨勢(shì)，我們認(rèn)為，今年水泥行業(yè)已開(kāi)始走出第一季度的淡季行情。
分析此輪漲價(jià)的原因，主要驅(qū)動(dòng)因素在于：隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，工程項(xiàng)目的開(kāi)工建設(shè)拉動(dòng)水泥需求的季節(jié)性回升，大部分春節(jié)左右的庫(kù)存消耗完畢，供應(yīng)狀況逐步趨緊；但是我們還必須重視另外一個(gè)驅(qū)動(dòng)因素，即成本推動(dòng)因素：華東地區(qū)年初原煤價(jià)格又上了一個(gè)新臺(tái)階，江蘇、浙江、上海、福建等水泥企業(yè)的原煤購(gòu)進(jìn)價(jià)格每噸高達(dá)500元，其中江蘇、浙江更是達(dá)到565元和563元。
我們還認(rèn)為，此次平均20元/噸的漲價(jià)幅度，是以地區(qū)龍頭為首的主動(dòng)性漲價(jià)行為，而且高達(dá)20元/噸的漲價(jià)幅度說(shuō)明龍頭企業(yè)在水泥價(jià)格形成體系中的地位越來(lái)越重要，符合我們之前報(bào)告中龍頭地位將逐步擁有定價(jià)權(quán)的理論和經(jīng)驗(yàn)判斷。
投資建議：對(duì)于水泥行業(yè)，我們繼續(xù)給予增持的投資建議，有關(guān)我們的詳細(xì)分析參見(jiàn)《2007年第二季度水泥行業(yè)報(bào)告》；我們繼續(xù)看好華東地區(qū)和華中地區(qū)的龍頭企業(yè)，海螺水泥和華新水泥，它們將成為此輪華東和華中地區(qū)價(jià)格20元/噸漲幅的最大受益者。
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