我國煤炭資源總量位居世界第一，可采儲量為2040億噸，位居世界第二。我國煤炭具有其他能源無可比擬的優(yōu)勢，煤炭約占我國化石能源的95％，儲量的90％。從目前中國能源構成來看，立足煤炭、立足國內(nèi)，是我國能源工業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實和必然選擇，煤炭廣泛運用到電力、供熱等基礎性行業(yè)。

　　2007年以來，國家有關部門先后發(fā)布了《煤炭工業(yè)十一五規(guī)劃》、《關于暫停受理煤炭探礦權申請的通知》和《煤礦安全生產(chǎn)十一五規(guī)劃的通知 》等多項針對煤炭行業(yè)的宏觀調(diào)控政策，著重突出，目標是通過"行業(yè)整合、產(chǎn)量控制"抑制煤炭投資過熱，整合、淘汰小型煤礦的落后產(chǎn)能，以優(yōu)化行業(yè)結構，實現(xiàn)煤炭行業(yè)健康、穩(wěn)步發(fā)展。

　　2007年1月22日，國家發(fā)展與改革委員會發(fā)布了《煤炭工業(yè)十一五規(guī)劃》，該規(guī)劃的要點主要有如下兩點：

　　1、控制煤炭產(chǎn)量

　　2010年，全國煤炭產(chǎn)量控制在26億噸，其中：大型煤礦產(chǎn)量14.5億噸，比重占56%；中型煤礦產(chǎn)量4.5億噸，比重占17%；小型煤礦數(shù)量控制在1萬處，產(chǎn)量控制在7億噸以內(nèi)，比重占27%。

　　2、改小建大，優(yōu)化結構

　　煤炭發(fā)展以整合為主、新建為輔，嚴格控制小型煤礦建設，整合改造中小型煤礦。促進以煤為基礎，煤電、煤化、煤路等多元化發(fā)展，形成6～8個億噸級和8～10個5000萬噸級大型煤炭企業(yè)集團，煤炭產(chǎn)量占全國的50%以上。

　　我們認為，十一五規(guī)劃的出臺，在政策上保障了中國煤炭企業(yè)的做大做強，為煤炭行業(yè)的有序、健康發(fā)展提供了有力指導。

　　暫停探礦權表明國家在抑制煤炭行業(yè)投資過熱方面加大了力度

　　2007年2月27日，國土資源部發(fā)出了《關于暫停受理煤炭探礦權申請的通知》。這一政策的出臺旨在針對近年來全國煤炭勘查開采投資出現(xiàn)的過熱以及煤炭需求增長略有下降的現(xiàn)狀，防止出現(xiàn)產(chǎn)能過剩導致煤價下跌，確保煤炭開采業(yè)能有序穩(wěn)步發(fā)展。

　　盡管如此，暫停探礦權對可采儲備豐富的煤炭上市公司影響甚微，這些企業(yè)現(xiàn)有儲備既可滿足其產(chǎn)能擴張。同時國家大力鼓勵各大中型煤炭企業(yè)通過整合方式來擴大產(chǎn)能，相關政策有望陸續(xù)出臺，以實現(xiàn)十一五規(guī)劃中形成6～8個億噸級和8～10個5000萬噸級大型煤炭企業(yè)集團的目標。

　　煤炭產(chǎn)能過剩的壓力低于市場預期

　　鑒于"十五"期間全國煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資總額達2489余億元，超過國家在前九個五年計劃中對煤炭的投資總和。有市場人士認為在新增產(chǎn)能集中出現(xiàn)的2007和2008年國內(nèi)煤炭市場將因供過于求導致煤價下跌，拖累煤礦企業(yè)，甚至重蹈1999、2000年的覆轍。

　　但仔細分析我們不難發(fā)現(xiàn)，未來兩年煤炭產(chǎn)能過剩的壓力遠不及市場預期，綜合考慮供求兩方面的假定，我們可做出十一五期間國內(nèi)煤炭供求關系預測：

　　供給方面：在當前國家對煤炭行業(yè)調(diào)控力度不斷加大的前提下，根據(jù)前面預測，2010年全國煤炭產(chǎn)量在27.5億噸左右。

　　根據(jù)前幾年煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資特點，以及煤炭從投資轉為生產(chǎn)的周期為3~4年，產(chǎn)能增加主要集中在07、08和09年，扣除將淘汰的小型煤礦產(chǎn)能，預計2007年產(chǎn)能將達24.8億噸，2008年產(chǎn)能進一步增加到26.3億噸，2009年為27億噸。

　　需求方面：

　　按照國家統(tǒng)計局預測，假定十一五期間GDP年均增長率為8.5%；假定到2010年我國能實現(xiàn)"國民經(jīng)濟和社會發(fā)展十一五規(guī)劃"中提出的能耗降低20%，即萬元GDP能耗從2005年的1.225噸降低到2010年的0.98噸。2007年國家取消煤炭出口退稅政策將全面執(zhí)行，從07年1、2月份煤炭進出口數(shù)據(jù)來看，預計未來幾年我國將成為煤炭凈進口國，假定煤炭凈進口數(shù)逐年增加，到2010年將達5000萬噸。

　　新型煤化工行業(yè)，特別是煤轉油、乙醇等子行業(yè)的興起將增加煤炭需求，據(jù)統(tǒng)計，目前在國家發(fā)改委掛名的國家重點煤轉油項目有27個，若全部投產(chǎn)將增加煤炭需求1.1億噸，而乙醇項目的投產(chǎn)也將帶來0.5億噸煤炭需求。即按照現(xiàn)有項目預計，這部分需求將于2009開始出現(xiàn)，到2010年之后穩(wěn)定1.6億噸。

　　煤炭價格醞釀新一輪的升勢

　　市場上對于07年煤價總體平穩(wěn)這一觀點基本沒有太大分歧，但對08年煤炭行業(yè)走勢上存在分歧：有人認為，08年煤炭價格可能穩(wěn)中有降。而我們認為，隨著國家對煤炭行業(yè)的宏觀調(diào)控效應逐步顯現(xiàn)，07年將是投產(chǎn)高峰期，08年后煤炭投產(chǎn)規(guī)模將會逐步減少；下游煤炭需求量仍會維持較高水平，因此08年下半年煤價可能展開新一輪的升勢。

　　大型煤炭企業(yè)進一步做大做強煤炭主業(yè)

　　十一五期間，煤礦建設堅持"整合為主、新建為輔"的原則，以煤炭整合、有序開發(fā)為重點。對中小煤礦實施整合改造，實現(xiàn)資源、資產(chǎn)、技術、人力等生產(chǎn)要素的整合和重組。在大型煤炭基地內(nèi)，一個礦區(qū)原則上由一個主體開發(fā)，推進企業(yè)整合。鼓勵大型煤炭企業(yè)整合重組和上下游產(chǎn)業(yè)融合，提高產(chǎn)業(yè)集中度。形成6～8 個億噸級和8～10 個5000 萬噸級大型煤炭企業(yè)集團。