經(jīng)歷兩個月暴漲后，煤炭價格于近期開始逐步回落。數(shù)據(jù)顯示，主要煤炭產(chǎn)地的坑口價降到了900元/噸，期貨市場和秦皇島港口動力煤的價格也下降了近60%。值得注意的是，冬季是我國工業(yè)和居民用電的高峰，加之今年冬季大概率將遭遇“拉尼娜”天氣，氣溫較往年偏低，四季度用煤需求或較往年有所增加，在此背景下，煤炭供應(yīng)是否有保障？煤價走勢如何？

電廠存煤量或創(chuàng)新高

今年9月以來，煤炭價格出現(xiàn)大幅上漲，尤其是動力煤價格，屢創(chuàng)歷史新高。與此同時，動力煤價格和電價倒掛導(dǎo)致發(fā)電企業(yè)虧損，火電產(chǎn)量受限。為緩解煤炭緊缺和價格上漲，國家發(fā)改委等部門推出一系列保供增產(chǎn)穩(wěn)價政策，包括推動發(fā)電供熱企業(yè)直供長協(xié)煤全覆蓋，加快晉陜蒙地區(qū)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放等，同時對煤炭價格實施干預(yù)。

在政策推動下，全國煤炭產(chǎn)量明顯增加。根據(jù)國家發(fā)改委的數(shù)據(jù)，今年1-10月，煤炭產(chǎn)量為33億噸，同比增加4%。10月中下旬以來，全國日均煤炭產(chǎn)量連續(xù)數(shù)日保持在1150萬噸以上，創(chuàng)近年來日產(chǎn)量峰值。

與此同時，電廠存煤水平快速提升，存煤量與去年同期水平基本一致。國家發(fā)改委表示，自10月以來，電煤供應(yīng)較去年同期增加超過30%，持續(xù)大于耗煤。11月份中下旬開始，電煤消耗有所增加，但日均供煤達到860萬噸，最高達到943萬噸歷史峰值，日均供煤大于耗煤近200萬噸，電廠存煤繼續(xù)快速增長。到11月中旬，全國統(tǒng)調(diào)電廠庫存可用天數(shù)提升至22天，東北三省統(tǒng)調(diào)電廠可用天數(shù)提升至31天。月底電廠存煤或?qū)⑷娉^去年同期，達到歷史最高水平，今冬明春發(fā)電供暖用煤得到有力保障。

煤價將回歸合理區(qū)間

煤炭仍是能源安全穩(wěn)定供應(yīng)的“壓艙石”，穩(wěn)定煤價將是未來行業(yè)監(jiān)管的重點之一。11月24日，國家發(fā)改委價格司召開座談會，邀請經(jīng)濟、法律方面專家，研究進一步完善煤炭市場價格形成機制相關(guān)問題。與會專家建議，加快建立煤炭價格區(qū)間調(diào)控的長效機制，引導(dǎo)煤炭價格在合理區(qū)間運行，使煤炭價格真實反映市場供求基本面，防止價格大起大落。

多位分析人士認為，未來在供需形勢好轉(zhuǎn)和價格干預(yù)下，煤價將回歸到合理區(qū)間內(nèi)。招商銀行研究院行業(yè)研究所研究員顏琰表示，未來隨著經(jīng)濟進入“新常態(tài)”，煤炭需求增速將較今年有所下降并保持穩(wěn)定，在產(chǎn)能的有序釋放下，供需將基本保持平衡。加之政府或?qū)⑻岣唛L協(xié)煤合同覆蓋率及履約率并形成煤炭市場定價機制，未來煤炭價格將從高點回落，并回歸到合理區(qū)間內(nèi)。

銀河證券分析指出，隨著冬季用煤需求愈加旺盛，煤價短期大幅下調(diào)后或?qū)②呌诜€(wěn)定，煤炭市場供需將逐漸由偏緊向基本平衡方向發(fā)展。待市場情緒釋放完畢，四季度煤炭行業(yè)仍將回歸基本面。隨著電價定價機制改革不斷推進，煤炭行業(yè)有望獲得更加廣闊的發(fā)展空間。

“對燃煤電廠而言，未來隨著煤炭價格向合理區(qū)間回歸，燃煤電廠成本端壓力將有所緩解。收入端方面，國家出臺電價市場化改革政策，包括取消工商業(yè)目錄電價、煤電上網(wǎng)電價上浮區(qū)間放寬至20%等，全國部分省市工商業(yè)電價有所上漲，對于燃煤電廠的收入有一定增益效果。”顏琰進一步補充稱。

迎峰度冬保供片刻不松

在供需形勢好轉(zhuǎn)和價格干預(yù)的雙重背景下，動力煤價格快速下降。數(shù)據(jù)顯示，主要煤炭產(chǎn)地的坑口價已降至約900元/噸，期貨市場和秦皇島港口動力煤的價格也下降了近60%，較10月峰值均下降千元左右。

值得注意的是，深冬漸進，國內(nèi)將迎來工業(yè)和居民用電的高峰，四季度用煤需求將持續(xù)增長，在此情況下，煤炭供應(yīng)及價格將迎來怎樣的發(fā)展趨勢？

針對四季度用煤需求上漲，國務(wù)院已對能源保供進行部署，要求緊盯煤炭生產(chǎn)，確保安全保供。一方面督促核增煤礦組織生產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)煤礦穩(wěn)產(chǎn)達產(chǎn)；另一方面加強中長期合同履約監(jiān)管，加強運輸協(xié)調(diào)。

顏琰認為，在政策推動下，四季度煤炭供應(yīng)將進一步增加，供需缺口雖有所縮小，但仍將維持“緊平衡”的市場格局，對煤炭價格形成支撐。整體來看，在保供穩(wěn)價的政策干預(yù)下，四季度煤炭價格將穩(wěn)定在當前的水平上下波動，價格中樞保持在歷史高位。

煤炭進口方面，中國煤炭運銷協(xié)會分析指出，隨著國內(nèi)煤炭價格持續(xù)下跌，進口煤價格已不具備明顯優(yōu)勢，加上電煤長協(xié)合同全覆蓋工作扎實推進，預(yù)計用煤企業(yè)采購進口煤將趨于謹慎，全國煤炭進口量或?qū)⑾陆怠?/p>

值得注意的是，中國電煤采購價格指數(shù)（CECI）編制辦公室發(fā)布的《CECI指數(shù)分析周報》中建議，要繼續(xù)保持當前電煤供應(yīng)水平，持續(xù)提高各環(huán)節(jié)庫存，提高極端天氣下的緩沖能力；提前做好冬季嚴寒天氣電煤運輸安排，避免進入電煤高耗量階段，運輸成為供應(yīng)瓶頸。