8月31日，美國高盛集團斥資8000萬美元獲得浙江第二大水泥企業(yè)紅獅控股集團有限公司（下稱紅獅）25%的股權(quán)。這是2005年外資發(fā)起水泥業(yè)并購攻堅戰(zhàn)以來，為數(shù)不多的成功案例。 

      之前盡管有多家外資企業(yè)與國內(nèi)水泥業(yè)排位靠前的企業(yè)簽訂了意向性的入股協(xié)議，但至今只有法國拉法基對四川雙馬的并購獲得了政府審批，其余并購案遲遲沒有拿到批文。備受關(guān)注的摩根士丹利和IFC入股海螺水泥事宜，由于未能在國務(wù)院國資委批復(fù)的有效期內(nèi)獲得商務(wù)部、國家發(fā)改委的批準(zhǔn)而中途擱淺。 

     2005年12月，海螺水泥母公司海螺集團與摩根士丹利下屬公司MS和IFC簽署協(xié)議，向上述兩家外資企業(yè)轉(zhuǎn)讓海螺水泥11.49%股份。當(dāng)時正值國家對水泥、鋼鐵、電解鋁等高耗能行業(yè)進行宏觀調(diào)控，絕大部分銀行停止對水泥企業(yè)貸款，海螺集團資金鏈緊繃，急需引入資金以解現(xiàn)實之困。這給有意對國內(nèi)水泥業(yè)進行投資的摩根士丹利和IFC提供了低成本進入的機會。 

      在此前后，外資利用相似的機會紛紛與國內(nèi)水泥企業(yè)達成并購協(xié)議，包括拉法基控股四川雙馬、德國海德堡收購遼寧工源水泥，愛爾蘭CRH參股亞泰水泥、收購小嶺水泥，瑞士豪西姆控股華新水泥等，一度掀起了水泥行業(yè)的外資并購狂潮。 

      今年以來，國家放緩了對水泥行業(yè)的宏觀調(diào)控，銀行恢復(fù)對水泥企業(yè)貸款，加之水泥市場逐步走出低谷，水泥業(yè)對外資的資金需求明顯減少。與此同時，為控制新增水泥產(chǎn)能過快增長，很多地區(qū)暫停上馬新的水泥項目，這使得現(xiàn)有的水泥產(chǎn)能身價倍增。在新的市場環(huán)境下，外資當(dāng)初低價入股國內(nèi)水泥企業(yè)的協(xié)議面臨著企業(yè)和政府的重新評估。 

    “政府部門在審批外資并購國內(nèi)龍頭企業(yè)時十分審慎，對價格非常關(guān)注?！币晃辉鴧⑴c多項外資并購的市場人士說，尤其是在今年7月1日《國有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法》后，如果不按《暫行辦法》規(guī)定的市場價進行并購，則政府審批時很難通過。 

     或許出于相同的原因，除拉法基控股四川雙馬因情況特殊而破例獲批外，其他的外資入股項目至今沒有獲得政府批準(zhǔn)。有人士據(jù)此猜測，政府對于外資進入水泥業(yè)的態(tài)度正在發(fā)生微妙變化，盡管中國在加入WTO時已經(jīng)承諾對外開放水泥市場。 

      可以肯定的是，政府對國有水泥企業(yè)給與了重點支持，并鼓勵大型水泥企業(yè)對行業(yè)進行重組整合。今年１月，國家發(fā)改委、國土資源部和中國人民銀行聯(lián)合公布了60家國家重點扶持水泥企業(yè)名單，對“國家隊”成員開展項目投資、重組兼并時給予項目核準(zhǔn)、土地審批、信貸投放等方面的優(yōu)先支持。 

      作為中央企業(yè)的中國建材集團和中國中材集團更是憑借的天獨厚的資金和政策優(yōu)勢，從今年開始對水泥行業(yè)進行大舉整合，已經(jīng)逐步取代外資，成為水泥行業(yè)并購重組的主導(dǎo)者。中國建材集團旗下的中國建材籌措了100億元資金，用于收購十余家民營水泥企業(yè)、與區(qū)域強勢企業(yè)合資以及組建南方水泥公司。中材集團則重組了寧夏建材集團等地方國有水泥企業(yè)，并多次與祁連山、秦嶺水泥接觸，試圖尋找戰(zhàn)略合作機會。
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