編者按：穩(wěn)投資，是經(jīng)濟(jì)增長的有力支撐，而核心在于優(yōu)化資源配置前提下，擴(kuò)大有效投資。其中，除了政府引導(dǎo)，政策支持，充分發(fā)揮宏觀調(diào)控作用，引導(dǎo)資金流向，進(jìn)一步調(diào)動(dòng)民間投資積極性，在用好地方政府專項(xiàng)債，穩(wěn)定制造業(yè)投資方面做好加法，也要在遏制“兩高”項(xiàng)目盲目發(fā)展，糾正運(yùn)動(dòng)式“減碳”，統(tǒng)籌有序做好碳達(dá)峰、碳中和工作方面做減法。

最近一段時(shí)間，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議及相關(guān)部委相繼點(diǎn)名“地方專項(xiàng)債”，釋放出擴(kuò)大有效投資對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的信號(hào)。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月17日記者截稿，年內(nèi)新增地方專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模15151.8億元，發(fā)行進(jìn)度達(dá)41.5%，剩余21348.2億元新增專項(xiàng)債待發(fā)。

預(yù)計(jì)未來

基建投資增速將回升

8月16日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議表示，“用好地方政府專項(xiàng)債帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資”。同日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前7個(gè)月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）302533億元，同比增長10.3%，兩年平均增長4.3%。國家統(tǒng)計(jì)局投資司首席統(tǒng)計(jì)師羅毅飛表示，下階段，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，加快推進(jìn)“十四五”規(guī)劃重大工程項(xiàng)目建設(shè)，合理把握預(yù)算內(nèi)投資和地方政府債券發(fā)行進(jìn)度，推動(dòng)形成實(shí)物工作量，促進(jìn)投資穩(wěn)定增長。8月17日，國家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人孟瑋在例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，為更好發(fā)揮有效投資的關(guān)鍵作用，鞏固投資持續(xù)恢復(fù)增長態(tài)勢(shì)，在地方政府專項(xiàng)債券方面，國家發(fā)改委將指導(dǎo)督促各地高質(zhì)量做好今年下半年和明年上半年專項(xiàng)債券項(xiàng)目準(zhǔn)備，確保專項(xiàng)債券發(fā)行后能夠及時(shí)投入項(xiàng)目建設(shè)。

粵開證券研究院副院長、首席宏觀分析師羅志恒對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，受專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度偏慢、項(xiàng)目審核偏嚴(yán)等因素影響，基建投資不及預(yù)期。前7個(gè)月基建投資兩年平均同比增長2.7%，較上半年下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，低于2019年同期的2.9%。按照監(jiān)管要求，專項(xiàng)債發(fā)行會(huì)結(jié)合地方項(xiàng)目情況，適度均衡發(fā)債節(jié)奏，避免集中發(fā)行，同時(shí)預(yù)留部分專項(xiàng)債在今年12月份發(fā)行，確保在明年年初支出形成實(shí)物工作量。預(yù)計(jì)未來基建投資增速將有所回升，但不會(huì)強(qiáng)刺激。

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長劉向東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，擴(kuò)大有效投資對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長具有關(guān)鍵作用，要發(fā)揮好專項(xiàng)債帶動(dòng)擴(kuò)大投資的作用，重點(diǎn)是把資金用在刀刃上，發(fā)揮政府資金的撬動(dòng)作用，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)。

中國財(cái)政學(xué)會(huì)績效管理專委會(huì)副主任委員張依群對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，用好地方政府專項(xiàng)債，一是要切實(shí)保證政府投資項(xiàng)目資金需求，加快項(xiàng)目進(jìn)度；二是形成穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長的強(qiáng)烈信號(hào)，切實(shí)保證宏觀政策的連續(xù)性穩(wěn)定性，進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心，避免對(duì)宏觀政策產(chǎn)生誤讀，造成經(jīng)濟(jì)波動(dòng)；三是避免盲目發(fā)債造成財(cái)政資金閑置浪費(fèi)，合理把控調(diào)節(jié)政府發(fā)債節(jié)奏進(jìn)度，促進(jìn)債券項(xiàng)目精準(zhǔn)和資金提質(zhì)增效，不搞大水漫灌。

部分新增債券額度

將結(jié)轉(zhuǎn)使用

近日，四川省等地公布預(yù)算調(diào)整方案顯示，統(tǒng)籌安排今明兩年新增地方政府債券，按照財(cái)政部統(tǒng)一部署，適當(dāng)預(yù)留部分2021年新增債券額度于12月份發(fā)行并結(jié)轉(zhuǎn)至2022年使用，確保2022年一季度重大項(xiàng)目資金需求。

張依群認(rèn)為，做好今年下半年和明年上半年專項(xiàng)債券項(xiàng)目準(zhǔn)備，一方面做債券項(xiàng)目準(zhǔn)備，保證債券項(xiàng)目的穩(wěn)定連續(xù)，做好項(xiàng)目前期準(zhǔn)備，保證當(dāng)前項(xiàng)目開工成熟，后期項(xiàng)目跟進(jìn)有序；另一方面是做債券資金準(zhǔn)備，保證資金和項(xiàng)目吻合配套，既要留有余地打出提前量保證項(xiàng)目資金需求，又要節(jié)約成本防止閑置浪費(fèi)減輕財(cái)政支出壓力和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

“統(tǒng)籌安排今明兩年債券項(xiàng)目的銜接延續(xù)，表明我國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)穩(wěn)定程度還不夠、后續(xù)增長動(dòng)力不足，沒有完全擺脫疫情反復(fù)、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、國內(nèi)外環(huán)境復(fù)雜所帶來的經(jīng)濟(jì)下行壓力，地方專項(xiàng)債券的及時(shí)跟進(jìn)會(huì)為托底經(jīng)濟(jì)、提振信心、保障民生發(fā)揮重要作用?！睆堃廊赫J(rèn)為。

劉向東表示，今年是“十四五”開局之年，各地圍繞十四五重點(diǎn)任務(wù)儲(chǔ)備了一批項(xiàng)目，在做好項(xiàng)目準(zhǔn)備的基礎(chǔ)上，成熟一批開工一批，切實(shí)形成實(shí)物工作量，引導(dǎo)項(xiàng)目如期開工建設(shè)，支撐經(jīng)濟(jì)增長、結(jié)構(gòu)優(yōu)化和就業(yè)穩(wěn)定。下一步發(fā)力專項(xiàng)債關(guān)鍵要做好項(xiàng)目審查和評(píng)估，找準(zhǔn)有效項(xiàng)目方向，把握發(fā)行節(jié)奏和項(xiàng)目開工安排，切實(shí)形成有效投資。

張依群表示，下一步，要保持地方專項(xiàng)債券的持續(xù)穩(wěn)定供給和項(xiàng)目的穩(wěn)定推進(jìn)，做到合理有序，松弛可控；同時(shí)，地方專項(xiàng)債券項(xiàng)目要更多聚焦補(bǔ)短板惠民生，以提升城市功能為主線打造高端智能現(xiàn)代化都市群，為產(chǎn)業(yè)、資本、人才等要素聚集發(fā)力提供強(qiáng)力支撐；此外，要做好債券項(xiàng)目論證，嚴(yán)厲打擊項(xiàng)目“包裝”等弄虛作假行為，確保債券項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可控、效益可期。