沒有哪一年如同2022年的春天，在年報密集披露期，上市房企年報卻如此難產(chǎn)。

截至4月21日，距離A股上市公司2021年年報披露收官期還有9天時間，《證券日報》記者從Wind獲悉，66家上市房企（按照申銀萬國2021年行業(yè)分類計）還未發(fā)布年報，包括此前已經(jīng)公布債務(wù)違約的多家“千億元陣營”房企。

A股房企尚有一周多的時間，但港股部分上市房企已經(jīng)過了年報披露收官期仍未公布經(jīng)審計的年報，包括中國恒大、融創(chuàng)中國、世茂集團三大頭部房企在內(nèi)，合計共9家房企年報仍舊難產(chǎn)，從4月1日至今，這些企業(yè)仍處在停牌狀態(tài)中。

“從部分未能如期發(fā)布經(jīng)過審計的2021年年報的港股房企來看，多數(shù)企業(yè)都是尋求債務(wù)展期或者已經(jīng)發(fā)生債務(wù)違約的房企?！敝T葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師梁楠向《證券日報》記者表示，除了疫情及更換審計機構(gòu)原因之外，銷售業(yè)績不及預(yù)期、流動性緊張導(dǎo)致財務(wù)狀況不佳的可能性更大。

多因素致年報難產(chǎn)

在這個年報季，多家頭部房企年報“爽約”，股票從4月1日停牌至今，引發(fā)業(yè)內(nèi)擔(dān)憂。

“目前上海受疫情影響，涉及審計的相關(guān)工作，比如發(fā)函和金融機構(gòu)回函等均受到影響，原本計劃發(fā)布經(jīng)審計后的2021年年報進程遭到阻礙?！币患曳科笕耸肯颉蹲C券日報》記者表示，由于現(xiàn)場審計工作也暫停，目前尚無法確定發(fā)布時間。

對于沒有刊發(fā)2021年未經(jīng)審核年度業(yè)績的原因，融創(chuàng)中國在公告中稱主要有三點：第一，目前尚未完成的部分財務(wù)報表編制工作的預(yù)期工作量及所需時間；第二，近期因國際評級機構(gòu)下調(diào)公司評級引起有關(guān)境外貸款的問題，公司正積極與相關(guān)債權(quán)人溝通解決方案；第三，融創(chuàng)房地產(chǎn)境內(nèi)公開債展期事項等對財務(wù)報表影響的不確定性，公司預(yù)期無法于2022年3月31日或之前刊發(fā)2021年未經(jīng)審核年度業(yè)績。

對于上市房企延遲發(fā)布年報的原因，據(jù)《證券日報》記者觀察，從當(dāng)前房企公告中可總結(jié)的共性原因有三：一是中國內(nèi)地及香港地區(qū)近期的新冠疫情導(dǎo)致的出行、物流及其他限制，審計程序無法按期完成，比如銀行、客戶及供應(yīng)商等函證程序；二是需現(xiàn)場檢查的審計流程受到阻延，如針對合作方及金融機構(gòu)的訪談、憑證檢查等；三是多家房企在公布業(yè)績前遭到會計師事務(wù)所辭任公司核數(shù)師，導(dǎo)致公司不得不臨時更換審計機構(gòu)，比如普華永道已辭任多家房企核數(shù)師。不過，也有房企即便更換審計機構(gòu)后，依然至今無法公布經(jīng)審計的年報數(shù)據(jù)。

“除了受疫情影響之外，受市場下行和個別企業(yè)流動性風(fēng)險爆發(fā)影響，今年審計師普遍在審計程序執(zhí)行、會計估計上采取更加審慎態(tài)度，導(dǎo)致審計工作量和流程更加復(fù)雜，審計工作完成時間被迫推遲?！敝兄秆芯吭浩髽I(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水向《證券日報》記者表示，更重要的原因是，受新冠疫情、嚴(yán)調(diào)控持續(xù)和市場下行影響，房企業(yè)績表現(xiàn)趨弱，部分房企面臨流動性困難，經(jīng)營情況或?qū)夯?，因此?dǎo)致其推遲業(yè)績披露時間。

或有退市風(fēng)險？

“在一定程度上，年報難產(chǎn)意味著這些房企面臨困境，或是債務(wù)承壓，或是資金情況不容樂觀?！绷洪硎尽?/p>

“一個企業(yè)從資金鏈吃緊到最后債務(wù)違約都會經(jīng)歷一段時間，這個過程可能出現(xiàn)上市公司隱藏部分負(fù)債粉飾財務(wù)報表的現(xiàn)象，相關(guān)審計機構(gòu)在審計過程中嚴(yán)加對待，導(dǎo)致報表難產(chǎn)?！眳R生國際資本總裁黃立沖在接受《證券日報》記者采訪時表示，如果僅僅是因為財務(wù)報表受疫情等影響難產(chǎn)，那么復(fù)牌較快，若是“債務(wù)違約+財務(wù)報表出不來”，那么將持續(xù)停牌，投資者需注意。

“如果只是審計程序復(fù)雜導(dǎo)致年報難產(chǎn)，或只是面臨較長時間的停牌處理，但如果是財務(wù)狀況等原因造成無法公布，則觸發(fā)退市的風(fēng)險將加劇?！绷洪硎荆暨@些房企遲遲不公布年報，將進一步降低外界對其信任度，再融資難度進一步加大。

“未能公布財務(wù)資料將導(dǎo)致企業(yè)信用評級被下調(diào)或暫停評級，打擊投資者對企業(yè)的信心，進而加劇企業(yè)的融資困難。”劉水向《證券日報》記者表示，應(yīng)警惕未能公布經(jīng)審核財務(wù)資料的房企面臨一定的流動性困難，經(jīng)營或?qū)⑾萑肜ьD。同時，要警惕未能公布經(jīng)審核財務(wù)資料企業(yè)面臨停牌乃至于退市的風(fēng)險。

劉水還表示，港交所《上市規(guī)則》第6.04段規(guī)定，如停牌持續(xù)較長時間，而發(fā)行人并無采取適當(dāng)?shù)男袆右曰謴?fù)上市地位，則可能導(dǎo)致本交易所將其除牌。港交所《上市規(guī)則》第6.01A（1）款規(guī)定，本交易所可將已連續(xù)停牌18個月的證券除牌。

“持續(xù)停牌18個月后才會遭遇退市，預(yù)計公司將盡早公布經(jīng)審計的年報?！蹦撤科笕耸肯颉蹲C券日報》記者表示。對此，劉水表示，未公布年報的企業(yè)距離退市仍有較長的時間和程序，但長期停牌可能引發(fā)退市風(fēng)險。