www.毛片.com,制服丝袜在线不卡,国产小视频在线免费,91av中文字幕

并購(gòu)重組使優(yōu)勢(shì)企業(yè)突顯

銀河證券 洪亮 · 2008-01-15 00:00

      市場(chǎng)認(rèn)為,并購(gòu)重組雖然能擴(kuò)大龍頭企業(yè)的規(guī)模,但因消化被并購(gòu)對(duì)象的負(fù)擔(dān)存在削弱龍頭水泥企業(yè)盈利能力的擔(dān)憂。但是,市場(chǎng)整合力度的加大,市場(chǎng)份額和行業(yè)利潤(rùn)將向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中,推動(dòng)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、股東回報(bào)提高,并提升公司的內(nèi)在價(jià)值。2006年以來(lái),包括海螺水泥、亞泰集團(tuán)、華新水泥、冀東水泥、拉法基瑞安等一大批企業(yè)因此獲得了快速發(fā)展。
  
      行業(yè)估值與投資建議:
  
      考慮到市場(chǎng)整合將以脈沖方式推動(dòng)龍頭企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模,提高行業(yè)的集中度,通過(guò)規(guī)模效益提升行業(yè)毛利率水平,水泥行業(yè)的估值水平將進(jìn)一步提升,預(yù)計(jì)這種脈沖式增長(zhǎng)將貫穿于2007~2009年,因此,給予行業(yè)"維持推薦"的投資評(píng)級(jí)。
  
      重點(diǎn)公司具有內(nèi)生性增長(zhǎng)與行業(yè)整合的雙重價(jià)值,公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與股東回報(bào)率提高將超出市場(chǎng)預(yù)期,給予其2008年30倍的市盈率、15倍的EV/EBITDA的估值水平。推薦有核心競(jìng)爭(zhēng)力,特別是具有高成長(zhǎng)性和市場(chǎng)整合能力的區(qū)域龍頭水泥企業(yè),重點(diǎn)關(guān)注海螺水泥、華新水泥、冀東水泥。
  
      行業(yè)表現(xiàn)的催化劑:
  
      落后產(chǎn)能的強(qiáng)制性退出是行業(yè)投資價(jià)值的催化劑。這件事在2008年將會(huì)得到實(shí)質(zhì)性的落實(shí),其突出表現(xiàn)將是水泥行業(yè)成本的下降和重組并購(gòu)力度的加大。相應(yīng)的將出現(xiàn)水泥行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。
  
      主要風(fēng)險(xiǎn)因素:
  
      煤炭行業(yè)安全治理和運(yùn)力不足有可能導(dǎo)致煤價(jià)的漲幅超出預(yù)期,給水泥企業(yè)帶來(lái)過(guò)大的成本壓力,從而影響重點(diǎn)公司的盈利預(yù)測(cè)和投資判斷。


(中國(guó)水泥網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處)

編輯:zjj

監(jiān)督:0571-85871513

投稿:news@ccement.com

本文內(nèi)容為作者個(gè)人觀點(diǎn),不代表水泥網(wǎng)立場(chǎng)。聯(lián)系電話:0571-85871513,郵箱:news@ccement.com。

閱讀榜

4.23水泥早報(bào):水泥行業(yè)“反內(nèi)卷”迫在眉睫;2025武漢水泥雙碳大會(huì);浙江水泥價(jià)格松動(dòng)回落

2024年預(yù)拌混凝土行業(yè)平均產(chǎn)能發(fā)揮率僅約16.6%

甘肅省建設(shè)投資:【重大項(xiàng)目建設(shè)】匠心筑夢(mèng)隴原 全鏈賦能發(fā)展——探訪省列重大項(xiàng)目中的“建投力量”

海螺集團(tuán)與皖維集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

4月23日山東混凝土市場(chǎng)價(jià)格行情動(dòng)態(tài)

更高效率!更低能耗!更長(zhǎng)壽命!仕凈科技水泥脫硝技術(shù)解決方案

四川省星船城水泥股份有限公司:打造精英班組長(zhǎng) 夯實(shí)“我的”班組建設(shè)——星船城公司開(kāi)展2025年班組長(zhǎng)(第一期)輪訓(xùn)

水泥網(wǎng)數(shù)據(jù):2025年1月-3月全國(guó)各省市粗鋼產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)

4月23日湖北混凝土市場(chǎng)價(jià)格行情動(dòng)態(tài)

4月23日湖南混凝土市場(chǎng)價(jià)格行情動(dòng)態(tài)

中建材信云智聯(lián):天山材料召開(kāi)MVP-EHR系統(tǒng)試點(diǎn)項(xiàng)目評(píng)估會(huì)

4月23日廣東水泥市場(chǎng)價(jià)格行情動(dòng)態(tài)

掛牌價(jià)2億!中聯(lián)水泥旗下企業(yè)51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓

水泥網(wǎng)數(shù)據(jù):2025年1月-3月 全國(guó)天然砂、碎石進(jìn)出口信息統(tǒng)計(jì)

4.14水泥早報(bào):亞泰集團(tuán)2025年四次臨董會(huì);亞泰集團(tuán)董事辭職公告;亞泰集團(tuán)董事長(zhǎng)辭職公告

水泥網(wǎng)快訊:湖北武漢地區(qū)水泥價(jià)格繼續(xù)下跌

新國(guó)標(biāo)6月1日實(shí)施 水泥制造成本增加10-30元/噸
2025-04-24 08:13:08