跌宕起伏，困境求生。

縱觀2022年的中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)，多種多樣的需求端寬松政策未能給銷售帶來(lái)明顯起色，市場(chǎng)遠(yuǎn)超預(yù)期的深度調(diào)整讓房企在流動(dòng)性承壓之下艱難喘息。

保交樓、保民生成為監(jiān)管施政重心，熬過(guò)寒冬、“活到明天”成為行業(yè)共同心聲。

寒冬破曉。

年尾金融支持房地產(chǎn)16條措施的橫空出世，釋放出政策預(yù)期發(fā)生重大轉(zhuǎn)變的明確信號(hào)；時(shí)隔多年上市房企借殼重組、再融資的再次開(kāi)閘，讓行業(yè)看見(jiàn)曙光。

更重要的是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已為2023年定調(diào)：支持剛性和改善性住房需求，解決好新市民、青年人等住房問(wèn)題，探索長(zhǎng)租房市場(chǎng)建設(shè)，推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過(guò)渡。

平蕪盡處是春山。

“國(guó)家的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、人民的就業(yè)需要房地產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。我們?cè)d高采烈地在前進(jìn)道路上奔跑，也曾在隧道中摸索著期待曙光。大家要相信地產(chǎn)有穩(wěn)定發(fā)展的未來(lái)，做好正確的事，我們一定會(huì)擁有更美好的明天?！北坦饒@董事局主席楊國(guó)強(qiáng)說(shuō)。

艱難尋底

“難！異常艱難！原本去年四季度時(shí)，從中央到地方政策暖風(fēng)頻吹，業(yè)界也對(duì)2022年的市場(chǎng)表現(xiàn)頗多期許，但實(shí)際上2022年房地產(chǎn)市場(chǎng)依然低迷?！币患抑行》科罂偛酶嬖V記者，盡管公司已在千方百計(jì)促銷售抓回款，但銷售業(yè)績(jī)較去年同期還是大幅下滑?！爱?dāng)前首要任務(wù)是生存，然后才是謀發(fā)展，還有很多保交樓、還貸款包括給員工發(fā)工資等任務(wù)和剛性支出?！?/p>

憂慮從中小房企彌漫至全行業(yè)。

萬(wàn)科總裁祝九勝在今年6月召開(kāi)的股東大會(huì)上表示，早在今年初就已對(duì)市場(chǎng)下行有預(yù)估，但并沒(méi)有預(yù)估到這么嚴(yán)重。

全國(guó)層面，12月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月至11月，全國(guó)商品房銷售面積約12.13億平方米，同比下降23.3%。

據(jù)克而瑞研究中心統(tǒng)計(jì)，2022年，僅有十余家上市房企公開(kāi)披露了年度銷售目標(biāo)，較往年40家左右的水平銳減。2022年上市房企年度銷售目標(biāo)增長(zhǎng)率僅2%，為近五年最低。

樓市深度調(diào)整，土拍亦難獨(dú)善其身。

克而瑞研究中心市場(chǎng)研究總監(jiān)馬千里表示，今年的集中供地主要呈現(xiàn)四大特點(diǎn)：一是成交規(guī)模逐批次遞減，供地計(jì)劃的完成率偏低；二是土拍政策一路寬松，但總體效果不佳；三是央企國(guó)企、地方城投平臺(tái)拿地踴躍，民企投資幾乎暫停；四是城市分化進(jìn)一步加劇，在已完成今年第三批次集中供地的城市中，溢價(jià)率超5%的僅有寧波、合肥、北京、杭州等城市。

曙光已現(xiàn)

在一片沉寂中，2022年末的政策暖意令行業(yè)振奮——尤其是金融支持房地產(chǎn)16條措施、證監(jiān)會(huì)對(duì)股權(quán)融資優(yōu)化調(diào)整五項(xiàng)措施的相繼推出，令房地產(chǎn)業(yè)從業(yè)者興奮不已，也讓行業(yè)看到了曙光。

“事實(shí)上，今年監(jiān)管層支持行業(yè)發(fā)展的態(tài)度非常明確，政策暖風(fēng)一直在吹，按輕重緩急從各個(gè)層面漸次落地，政策推出本來(lái)有自身的周期和邏輯，并不是到了年尾才突然轉(zhuǎn)暖?！币晃唤咏O(jiān)管層的人士對(duì)記者說(shuō)。

回溯今年地產(chǎn)政策“簡(jiǎn)史”：年初以來(lái)，全國(guó)多地陸續(xù)優(yōu)化調(diào)整房地產(chǎn)政策，包括放松限購(gòu)、降低首付比例和房貸利率、發(fā)放購(gòu)房補(bǔ)貼、減少限售年限、降低交易稅費(fèi)等以促進(jìn)居民購(gòu)房需求回升。

7月，“保交樓”首次寫入中央政治局會(huì)議文件，各地由一城一策激發(fā)購(gòu)房需求轉(zhuǎn)向保交樓紓困。

易居研究院副院長(zhǎng)楊紅旭表示，今年前三季度房地產(chǎn)政策主要是以促需求、保交樓為主，到第四季度，支持房企融資的政策力度快速增加?！斑@是一個(gè)很重大的變化，房企再融資的開(kāi)閘，其核心是通過(guò)有邊界的松綁，激活房地產(chǎn)板塊，穩(wěn)定金融市場(chǎng)，穩(wěn)定房地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈。”

11月8日，銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)宣布，將繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，支持包括房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資。23日，央行、銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》。28日，證監(jiān)會(huì)決定在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化五項(xiàng)措施（下稱“新五條”）。

“新五條”之效立竿見(jiàn)影。

12月1日晚間，陸家嘴公告，控股股東陸家嘴集團(tuán)正在籌劃涉及公司的重大資產(chǎn)重組事宜。陸家嘴由此成為“新五條”后首家宣布啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組的上市房企。

12月5日晚間，福星股份發(fā)布定增預(yù)案，擬定增募資不超過(guò)13.4億元。當(dāng)日，華發(fā)股份、嘉凱城亦披露定增方案。這意味著，“新五條”發(fā)布后，首批定增方案正式出爐。

“政策面向好的力度、廣度都全面超出了我們的預(yù)期?！痹谌f(wàn)科董事會(huì)主席郁亮看來(lái)，政策不止“三支箭”，或許還有“第四支箭”，即內(nèi)保外貸解決美元債問(wèn)題。

重“新”出發(fā)

曙光之后，是走回老路，還是重“新”出發(fā)？

過(guò)往十?dāng)?shù)年，中國(guó)房地產(chǎn)因其“剛需優(yōu)質(zhì)”資產(chǎn)屬性，為購(gòu)買者帶來(lái)了明顯的財(cái)富效應(yīng)，從而驅(qū)動(dòng)了源源不斷的新買房需求，催生了一個(gè)龐大市場(chǎng)的長(zhǎng)期繁榮，也引發(fā)了泡沫風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面效應(yīng)日漸凸顯。

政策之意從來(lái)是清晰而一貫的：毫不動(dòng)搖地引導(dǎo)地產(chǎn)行業(yè)從資產(chǎn)屬性主導(dǎo)向“房住不炒”主導(dǎo)轉(zhuǎn)換；過(guò)程中面臨銷售下行、房?jī)r(jià)下跌的“陣痛”，要多策并施確保平穩(wěn)發(fā)展。

12月14日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022—2035年）》，提出要促進(jìn)居住消費(fèi)健康發(fā)展，推進(jìn)以人為核心的新型城鎮(zhèn)化。12月15日，國(guó)務(wù)院副總理劉鶴在第五輪中國(guó)-歐盟工商領(lǐng)袖和前高官對(duì)話上發(fā)表書面致辭時(shí)表示，房地產(chǎn)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。12月15日至16日舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要確保房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。

在易居企業(yè)集團(tuán)CEO丁祖昱看來(lái)，上述表述互相印證，互為補(bǔ)充，重點(diǎn)在于既要穩(wěn)信心又要防風(fēng)險(xiǎn)。但核心是，要推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過(guò)渡。

“這比去年提出‘探索新發(fā)展模式’的要求更進(jìn)一步，意味著今年新發(fā)展模式已基本確立，一方面是既有市場(chǎng)又有保障的住房體系的建立，未來(lái)保租房、長(zhǎng)租房等相關(guān)政策有望發(fā)力；另一方面是與‘高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)’的舊發(fā)展模式的告別?！倍∽骊耪f(shuō)。