十七大工作報(bào)告明確指出，"十一五"規(guī)劃綱要把節(jié)能和減排作為約束性目標(biāo)。要依法淘汰一大批落后生產(chǎn)能力，其中，要關(guān)停水泥產(chǎn)能8700萬(wàn)噸，在地方加大對(duì)小水泥生產(chǎn)線的淘汰力度后，水泥市場(chǎng)的供求關(guān)系正在積極變化，行業(yè)整體結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境進(jìn)一步改善，由此所帶來(lái)的供求關(guān)系的變化值得預(yù)期。另外，通常一季度是全國(guó)水泥行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，隨著我國(guó)落后水泥淘汰力度逐步加大和災(zāi)后重建大大增加了水泥的需求，水泥價(jià)格將已經(jīng)在一季度的水泥季節(jié)淡季提前大幅上漲。我們認(rèn)為，隨著二季度天氣好轉(zhuǎn)，建筑施工項(xiàng)目啟動(dòng)，水泥消費(fèi)需求增加，銷(xiāo)售旺季刺激水泥價(jià)格季節(jié)性上漲值得期待。

　　落后水泥的淘汰和行業(yè)集中度的提高將是水泥未來(lái)兩年景氣度進(jìn)一步提升的內(nèi)在動(dòng)因，近期隨著央企的并購(gòu)之風(fēng)的形成，水泥行業(yè)購(gòu)并價(jià)值受到市場(chǎng)的關(guān)注，賦予相關(guān)水泥股較強(qiáng)的資產(chǎn)注入或整合預(yù)期，水泥行業(yè)是仍能維持景氣度繼續(xù)提升的預(yù)期最為明確的一個(gè)行業(yè)，由此未來(lái)水泥股的盈利能力將繼續(xù)得以提升，從而帶來(lái)新的估值優(yōu)勢(shì)。

　　并構(gòu)整合和行業(yè)景氣上行仍然是兩大投資主題。由于二三線公司被整合的預(yù)期較高，而水泥資產(chǎn)價(jià)格上漲給股價(jià)提供了一定的安全邊際，投資者可以關(guān)注區(qū)域優(yōu)勢(shì)和并構(gòu)題材優(yōu)勢(shì)的水泥股，如福建水泥、賽馬實(shí)業(yè)和太行水泥、青松建化等。